全球光伏新增装机量持续增长，带动焊带需求持续提升。
光伏焊带是光伏组件焊接过程中的重要材料，按用途主要分为母线带和互连带。 互连带用于连接光伏电池，收集和传输光伏电池的电流。 母线带用于连接光伏电池组串和接线盒，以传输光伏电池组串的电流。 在全球光伏装机量快速增长的背景下，假设每GW光伏组件消耗450吨焊带，预计23-25年光伏焊带市场需求量为1万吨，到2024年光伏焊带市场规模将达到234亿元，23-25年行业三年均复合增长率约为283%。
焊条产品的迭代升级，加速了行业的进入门槛。
焊条的生产和研发需要与下游元器件客户保持密切的合作关系，企业应实现各种产品的快速切换，快速响应客户需求，同时保证产品性能优良，质量稳定，性能指标能满足客户要求。 焊带产品升级迭代的加速，将在产品涂层厚度的精确控制、屈服强度稳定性的提高、同心度的提高、生产效率的提高等方面面临更多的挑战，这将使公司在产品结构和工艺技术方面的研发领先地位成为越来越重要的竞争优势， 而该行业的进入壁垒将趋于增加。
**政策趋严，产品迭代，推动龙头企业份额提升。 在政策日趋严格的背景下，辅材及配件海外产能布局的重要性日益凸显，焊带龙头企业与下游零部件客户合作紧密，资金优势雄厚，有望加快海外产能建设，推动未来市场占有率提升。 同时，光伏焊带的更新迭代和性能的提升成为当务之急，生产工艺先进、生产能力强、自动化程度高、资金实力雄厚的光伏焊带龙头厂家将更有能力开发出符合技术升级趋势的光伏焊带产品， 并在行业竞争中更具竞争优势。预计主导市场份额将进一步提高，这将提高行业的集中度。 展望未来，我们认为龙头企业集中度的提升将使光伏焊带的竞争格局更加良性，在光伏主产业链竞争激烈、现金成本竞争激烈的背景下，光伏焊带行业的盈利能力有望稳步提升。
投资建议：
作为光伏产业链的关键辅助材料之一，光伏焊带的市场规模正在不断扩大。 随着n型产品的迭代升级趋势叠加海外政策的日益严格，龙头企业在产品结构和工艺技术等方面的研发领先，已成为日益重要的竞争优势，龙头企业将迎来市场份额增加的发展机遇，我们相信龙头集中将使光伏的竞争格局更加浓厚焊带较为良性，在光伏主产业链激烈竞争、现金成本竞争的背景下，看好焊带龙头能够保持较为稳定的盈利能力，并实现市场份额的逆势提升。
相关标的，焊带市场占有率领先宇邦新材料（301266.SZ）、深耕母线、同时布局焊带和储能业务的威腾电气将受益。
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