最近市场真的很糟糕，很多人都很焦虑，而这种焦虑就是因为你被市场的“噪音”打扰了。 此外，很多人询问旅游股的情况，个人看法是投资旅游行业需要谨慎对待，目前的估值并不便宜。
1、屏蔽市场噪音，回归公司本质
昨日，超过4500***的上证综指再次跌破2900，不少人又开始着急，下意识的想卖出自己的**，却又怕卖出去。 我怕拿，却不敢卖，总之，心里起伏不定。
最近，有朋友问如何看待这个市场，该怎么做
其实市场还是那个市场，估值处于低位是肯定的，不确定性是短期影响因素，比如美联储在元旦前就说有偏见，两天市场很开心，而前两天又说降息没那么快， 大盘下跌一周，今日最新消息称或转为鸽派;还有资金北流，元旦前两天净流入数百亿，元旦后持续净流出。 也有人说，由于经理人的大规模更替，导致了大规模的再平衡，从而带动了市场。
市场谣言每天都在发生，主要影响市场信心，这是一个短期因素，其真实性我们无法完全确定，这些影响如何传导到上市公司也无法确定。 美联储提前和延迟降息真的对企业业绩产生如此大的影响吗？北向资金再平衡和**是否会改变公司的核心竞争力？
在我的课程中，这些信息被定义为市场噪音，市场上的新闻大多是无用的信息，会对我们的独立思考产生负面影响，应该尽可能地屏蔽。
价值投资的核心是研究公司，我们可以判断公司的市场地位，公司是否是一家好公司，估值是否合理。 至于**是最低点，这不是我们能把握的。 我们只需要研究我们可以掌握和确定的事情，不要浪费时间研究那些我们无法确认和无法理解的因素。
如果市场让你感到焦虑，那应该是你把注意力集中在错误的事情上。 我建议你看看你所采取的目标是否是优秀的资产，目前的估值是否处于低位，如果是，那么你就不需要看市场了。 一个优秀且明显被低估的公司，不会因为股价持续**而破产，相反，越跌越有价值，投资价值越大，完全不用担心，何必每天去看与你的投资无关、让你天天不舒服的市场“噪音”。
2. 还能买旅游股吗？
近期行情不景，旅游股确实逆势而上，走出了独立**。 在投研圈也有很多同学问自己如何看待旅游股，有没有机会。 对于旅游股，我之前看不多，逻辑很简单，因为旅游股在疫情的三年里受到了严重的破坏，但股价不仅没有下跌，反而翻了一番，完全划算。
近期旅游股大涨，直接原因是东北冰雪旅游热度“爆棚”的消息传出，其背后的逻辑是行业景气度有望好转。
元旦假期前，《南方小土豆勇进哈尔滨》不断刷屏，随后“小糖橙”火上阵了中国最北端——漠河，紧随其后的是云南“小蘑菇”和台湾的“小当归”，东北冰雪旅游的热度不断蔓延。
据哈尔滨市文化和旅游局数据显示，大年初三，哈尔滨共接待游客304人次79万人次，实现旅游总收入5914亿元，接待游客人数和旅游总收入达到历史峰值。 巨大的客流量转化为实实在在的文旅收入，东北旅游股——长白山、大连圣亚持续涨跌。
券商研报告称：重点关注后续业绩增长稳增长的旅游连锁企业，受益于冬季旅游相关产业链企业的理念：长白山、大连圣亚、丽江股份等公司。
长白山是长白山保护区最大的旅游客运公司，但疫情前十年业绩不温不火，年利润非常稳定在7000万左右，说明公司经营水平不是很好，这类公司基本没有增长。
2024年10月，公司公布第三季度业绩，单季度利润飙升至139亿，超过全年水平，涨停后股价基本没有多大表现，直到元旦“南方小土豆勇进哈尔滨”刷屏，公司股价“流”一路飙升，但热度总会下降。
2024年第三季度的单季度利润看起来非常高，但如果回顾历史业绩，就会发现第三季度是公司的传统旺季，疫情前的2024年第三季度和2024年的利润都是。 6亿，而第四季度和第一季度大部分亏损。
假设这一波“流量”能够改善长白山的经营环境，接下来的业绩能够稳定下来，全年业绩将达到2亿，也就是2024年历史最高利润的两倍，而目前近60亿的市值对应30倍的市盈率。 一家历史上从未表现出增长的公司值得这种估值吗？公司在疫情三年中重生，业务能力有没有质的飞跃？
大连圣亚的情况也类似。
大连圣亚是大连一家产业链较为完整的旅游公司，拥有水族馆、公园等资源，因拥有哈尔滨极地公园陶雪企鹅水族馆而受到市场炒作。 历史表现是否稳定？确实挺稳的，疫情前是3.5亿的一年，除了没有增长，其他都挺稳的。 2024年疫情初期，股价冲到48元以上，真不知道是怎么炒的！
很多人说，旅游股在炒预期，在炒修反转。 元旦假期如此火爆，紧随其后的是春节假期，旅游将更加火爆，2024年旅游市场有望延续复苏势头。
旅游消费属于非必需品消费，经济下行的影响比较大，经济复苏应该传导到旅游业也应该落后。 如今经济复苏没有达到预期，真正的旅游行业真的和A股股价表现一样火爆吗？当总人数下降时，去东北的人会多一些，那么其他地区的旅游会不会少呢？旅游股在疫情期间遭受巨额亏损，股价不但没有下跌反而翻了一番**，修复空间显然是对未来预期的透支。
例如，疫情期间出境游完全中断，最近中国、泰国等多个国家签署了免签协议，一旦恢复出境游，公司业绩将迅速恢复。
从业务结构来看，中信旅在疫情前9%的业务是出境游，符合受益人出境游的恢复逻辑。 再看股价表现，疫情前股价是6元，经过3年的巨额利润亏损，如今股价已经涨到了7元！
假设复工复出后，公司业绩能够恢复到历史新高，即233亿，目前市值72亿对应估值近31倍的市盈率。 适当透支未来业绩。
很多人对旅游行业一了解，一听说旅游行业火了，就一头扎进去，完全无视公司的业绩和估值
通常我们说的旅游，其实包括旅游综合、人工景区、自然景区三大子产业，包括服务旅行社、酒店、索道等配套业务，还有长白山、黄山等旅游自然景区，以及乌镇、天目湖、宋城等人工制造景区。 每一类公司都有不同的行业特点，如旅行社是轻资产的，人工景区是重资产的，自然景区是资源垄断性质的。 整体来看，旅游业的上市公司数量相对较少。 即使行业整体复苏，但各公司的经营水平不同，业务恢复的速度也不同，对旅游景区产业的投资仍需谨慎对待。
我在之前的行业**文章中梳理了旅游业，如果想了解旅游业，可以回去看看。