百胜中国是肯德基和必胜客餐厅在中国的运营商，去年的收入增长了21%，这得益于门店的快速扩张和皮带扩张
百胜中国在2023年第四季度和全年的收入均增长了21%，去年新店开业近1700家，创下历史新高。
肯德基和必胜客在中国的主要特许经营商，截至去年年底拥有14,644家门店，计划到2026年将这一数字增加到20,000家。
本文作者：杨戈。
百胜中国控股***(yumc.us；9987.HK）在数以千计的小城市中发现了中国快餐业的未来——在北京、上海、广州和深圳，大牌快餐店随处可见，但在下沉的市场中却常常是空白的。
根据周二公布的第四季度财报，肯德基和必胜客的中国主要特许经营商去年开设了近1,700家新店，其中一半以上位于低线市场。 这一数字创下了百胜中国今年新开门店数量的纪录，超过了之前1,400至1,600家门店的目标。 截至 2023 年底，该公司共有 14,644 家门店，并表示今年的目标是实现两位数的增长，并继续朝着到 2026 年达到 20,000 家门店的目标迈进。
在低线市场，肯德基通常是一种高端餐饮选择，该公司正在推出越来越多的本地化产品来吸引顾客——最引人注目的是畅销产品，如秘制酱整鸡，以及茅雪王风味的嫩牛肉五方和牛蛙炸玉米饼，这在世界其他任何地方都是不可想象的。
从宏观上看，百胜中国在中国仍然具有先发优势，自1987年首次进入中国以来，已有30多年的历史。 除了产品本地化外，该公司还逐渐将更多的业务外包，这些业务在早期由内部管理，当时西式快餐在中国还是一种新鲜事物。
这使得百胜中国能够加速采用特许经营模式，这是西方快餐经营者的主流模式。 同时，与电子商务和社交平台的合作有助于公司接触到实体店以外的更多消费者。 此外，公司还与美团、Ele.me 等第三方外卖平台进行了更紧密的合作，以满足消费者对便利性的追求。
我们即将进入下一个快速增长阶段，肯德基目前只为三分之一的中国消费者提供服务，我们预计到2026年将覆盖一半以上的中国消费者，“百胜中国首席执行官Wat Cuirong说。
随着中国经济在经过多年的快速增长后放缓，百胜中国及其许多同行正在转向扩张以实现增长。 去年，中国的GDP仅增长了52%，是除疫情期间外30多年来最慢的增长速度。 根据国家统计局的数据，2023年全国餐饮收入为52万亿元，同比增长204%，比其他行业的回收率更快。
业绩公布后，该公司的美国股票在星期二42%，其港股**周三高达28%。 当然，市场对中国经济的担忧也对该公司的股价造成了影响，该公司的股价在2024年已经达到了12%左右。 在最新的**水平上，该股目前的市盈率（PE）低于全球主要快餐运营商，包括其原始母公司yum brands(yum.us)，麦当劳(mcd.美国）和汉堡王restaurant brands international(qsr.us)。
百胜中国最新的收益报告总体上非常乐观，尽管其强劲增长很大程度上归功于快速扩张。 去年第四季度，该公司的收入增长了19%，达到249亿美元，不计汇率增长21%。 这使得其全年收入达到约110亿美元，经汇率调整后的收入增长了21%。
但第四季度同店销售额仅略高于去年同期，增长了4，全年同店销售额增长了7，全年交易量增长了12。
为了增加客流量和获取新客户，百胜中国一直在扩大其整体产品供应，重点是吸引对低端市场更敏感的客户。 2023年，数字订单收入同比增长35%以上，超过92亿元，其中品牌自有应用贡献三分之一。
公司还不断推进新成员的招募。 截至去年年底，肯德基和必胜客的注册会员总数为47亿，同比增长14%，会员销售额占总销售额的三分之二。
为了扩大在低端市场的吸引力，百胜中国也开始试行降低配送费的计划。 该公司表示，除了自己的外卖团队外，加强与上述外卖服务提供商的合作不会影响其整体利润率。
同时，该公司正在努力通过提高数字化和自动化、更灵活的门店业态以及扩大由单个餐厅经理管理的多家门店的模式来提高运营效率。
由于成本降低和运营效率提高，该公司在第四季度将其餐厅利润率提高到10%7%，扣除疫情期间的**补贴，比去年同期增加17个百分点。 餐厅利润率全年也增长了2%7个百分点至16个百分点3%，甚至高于2019年疫情前的水平。
百胜中国第四季度和全年净收入分别增长81%和87%，达到9700万美元和8亿美元27亿美元。 营业利润增长了170%，核心营业利润增长了4倍。 自 2016 年分拆以来，该公司已通过回购和股息向股东返还了 30 亿美元，并表示将加快回报，计划在未来三年内再返还 30 亿美元。
最后，让我们来看看该公司的一些小品牌，尤其是去年取得重大突破的两家中国本土连锁店。 自 2020 年收购 Huang Kee Huang 以来，该连锁店一直表现良好，去年增加了 40 家新店，利润增长了两倍。 与此同时，小羊连锁火锅去年也扭亏为盈。 这两个品牌都计划今年在国内和海外扩张。