受市场低迷影响，温养猪业务利润遭受严重亏损，鸡肉业务利润同比下滑。
标点符号金融研究员卢公.
2023年，生猪价格持续低迷，上市生猪企业大面积亏损。 猪领温食品集团有限公司***以下简称温氏股份有限公司，300498深圳）以亏损65亿元下限成为养猪企业“亏损前王”。
近日，上市生猪企业纷纷披露了2023年业绩预测，在猪价下行趋势下，各大企业发布的报告大多为亏损前。 即使是未盈利的养猪企业，也主要受益于养猪业务以外的其他因素。 例如，新希望（000876.）2023年预盈利3亿元SZ），受益于母公司因对非经常性损益项目白羽毛肉禽及食品深加工业务进行战略投资而导致归母净利润增加;同年，最高预营利润达100亿元*ST正邦（002157SZ），因为公司重组计划已经落实，业绩同比大幅提升。
在众多亏损前报告中，温股份交出的一份引起了市场关注。 数据显示，公司预计2023年归属于母公司的净利润亏损为60亿元至65亿元，超过目前已披露的养猪企业亏损前。 而除了养猪，温股份还开展养鸡业务。 2023年，由于鸡肉销量下滑**，鸡肉业务也成为“拖累”公司利润的业务之一。
在亏损和低迷的并行下，温的股票仍在等待调整扩张步伐的机会。 标点金融研究人员指出，该公司在2021年3月向未指明的对象发行了可转换公司债券，共发行了92只97亿元。 在本次募集计划中，公司拟将募集资金投入养猪场、畜牧社区、畜禽养殖场等项目建设。 近日，由于市场环境变化，上述投资项目两地现有资源已能满足当地生产需求，因此公司终止了两个融资项目。 剩余 1 件募集资金51亿元将继续留存于公司专项资金账户。 该公司表示，“我们将尽快科学、审慎地选择新的投资项目。 ”
在公司2024年经营计划中，生猪业务屠宰数量和黄羽肉鸡销售数量将比2023年增加。 其中，生猪企业屠宰目标为3000万头至3300万头。 如果这一目标得以实现，温股份可能成为行业内3000万头以上的第二龙头生猪企业。
温2023年业绩预测
数据**：公司公告。
猪价下跌，然后转为亏损
生猪价格走势与各大养猪企业盈利能力密切相关。
2022年，活猪（外三元、内三元）**以下简称活猪**）已经处于**半年多的局面：从3月份的12元公斤一路上升到当年10月的28元以上。虽然猪价在接下来的两个月里有所下降，但仍高于3月份**。 在此背景下，木源股份（002714SZ）、超级明星农牧业（603477SH）、大北农（002385SZ）、和丰股份（603609SH）等养猪企业将在2022年交出利润报告卡。温的股票也不例外，该公司的月生猪销售收入从同年2月的15只增加到15只75亿元继续上升至11月5933亿元，12月小幅下降至4290亿元。 得益于此，温股份将在2022年扭亏为盈，实现归母净利润5289亿元，利润仅次于上述企业在沐源股份。
然而，生猪价格走势并不稳定。 2023年1月，生猪***一度触及不足15元公斤的低点。 在随后的几个月里，猪**继续处于15元公斤左右的低水平，一年中的最高时间不超过20元公斤。 今年，温的股价再次由盈转亏。 根据业绩预测，公司预计2023年归母公司净利润亏损60亿元至65亿元，或成为行业“亏损前王”。
针对预亏损的原因，温股份分别对养猪和养鸡两大主营业务的经营情况进行了说明。 我们先来看看养猪板块，2023年公司将销售猪肉2626头（含毛猪和生鲜产品）。22万头，同比增长46头65%，毛猪平均销售价格同比下降22头26% 至 1481元公斤。 尽管公司不断加强基础生产管理，生产业绩不断提高，但由于活猪销量同比增长，公司生猪养殖业务利润仍严重亏损。
同年，在鸡肉板块，温的肉鸡（包括大闸鸡、鲜品和熟食）也出现了销量和平均销售价格。 此外，公司鸡的平均销售价格同比下降（11.）。51%）也超过了同期肉鸡销量的同比增幅（9.）。51%）。因此，鸡肉业务全年利润也较上年有所下降。
新的一年，温的股票能否扭转巨额亏损，重回盈利？
目前，公司仍有一半以上的收入**在生猪板块，未来猪价走势或将直接关系到公司能否扭亏为盈。业内人士**，在母猪产能深化趋势下，2024年二季度生猪周期底部或将出现拐点，猪价或将回升。 也有人认为，2024年生猪很难出现大的周期性反转，但整体会逐步好转。
温的股票对未来的生猪价格变化更加乐观，该公司在投资者活动中表示，理论上2024年的生猪价格应该好于上一年全年的平均水平。
近两年来，活猪（外三元和内三元）**的趋势发生了变化
数据**：中国养猪网。
扩张的步伐有增无减
在猪价逐步上涨的情况下，销量的增加也是温股份巨额亏损的原因。 数据显示，2023年，温生猪累计销量将达到2626头220,000头，去年同期为1,790头86万头，增加800多万头。 同时，公司2023年毛猪均销售价格有所下降，同比下降22。 同比26% 至 1481元公斤。
从近年来的数据来看，2018年至2023年，温猪（含大闸猪和生鲜产品）的销量将分别为2229头700,000头，1851年660,000头，954头550,000头，1321头740,000头，1790年860,000头和2,626头220,000头。 在上述年份中，该公司在2021年和2023年均出现亏损。 然而，该公司并没有因此调整扩张的步伐，而是在接下来的几年里继续扩大生产。
此前，有投资者向温股份询问“2024年母猪规划可繁殖的母猪数量”，该公司回应称，“初步确定2024年可繁殖的母猪数量将增加约10万头。它进一步表示，“对于公司来说，除了种猪的数量外，公司更注重种猪的质量和生产效率。 今后，公司将继续做好种猪基础管理，落实疾病防控管理，持续恢复和优化种猪体系，通过提高种猪群体生产技术指标，努力提高生产性能，降低生产成本。 ”
对于2023年将销售相同的鸡肉行业，温的股票也可能继续扩大产量。该公司在一次投资者活动中表示：“公司预计黄羽肉鸡产品的销售将实现稳定增长，初步计划2024年黄羽肉鸡的销售数量比2023年增加5%至10%。 ”
按照上述扩张节奏规划，2024年，如果猪黄羽肉鸡行业全年表现良好，市场同比稳步反弹，那么温的股价有望恢复盈利，收获扩张带来的收益。 如果新的一年市场仍然低迷，猪价和黄羽肉鸡继续保持低位，企业仍面临持续亏损的风险，亏损规模不小。 那么，这个猪周期什么时候才能逆转呢？