Future Horizons 首席执行官兼欧洲领先的半导体分析师 Malcolm Penn 撰写了一篇关于 NVIDIA 现象的见解。
Penn写道，在只能被描述为“正确的地点，正确的时间”，NVIDIA在过去一年中的迅速崛起已经改写了芯片市场的历史。
导火索于 2022 年 11 月 30 日点燃，当时 OpenAI 在毫无戒心的世界中发布了 ChatGPT 的早期演示。
一夜之间，聊天机器人重新定义了人工智能（AI）的目标，证明机器确实可以“学习”人类语言、交互、上下文、细微差别甚至幽默的复杂性。 它迅速在社交媒体上风靡一时，用户分享了其功能示例，从旅行计划到创作流行歌曲和计算机**。
在发布后的五天内，该应用程序拥有超过 100 万注册用户，现已广泛应用于各种不同的行业，包括：
客户服务：自动回复常见查询。 教育：打造个性化智能辅导系统。 内容创作：从产生想法到撰写文章的一切。 企业：用于生成电子邮件草稿或编写**。 医疗保健：从临床决策支持、记录保存和医学文献分析 娱乐：生成游戏故事情节、电影剧本和对话。 它还对人工智能的发展产生了深远的影响。 自 2000 年互联网繁荣以来，在充满希望、炒作和歇斯底里的浪潮中，人工智能处于每家公司梦想的最前沿和核心。
然而，没有哪家公司比英伟达更能从人工智能热潮中受益。 自2023年初以来，该公司股价**已达到近400%，尽管其2023年净利润高于英伟达2023年营收，但市值已达到1它以8万亿美元的价格超过Alphabet，成为美国第三大最有价值的公司，仅次于Microsoft和苹果。
目前，只有少数勇敢的人敢于进一步押注英伟达的市值，因为投资者对人工智能霸权未来的梦想着迷。
每家公司都有自己的一天
NVIDIA 于 1993 年 4 月由三位美国计算机科学家创立：Jensen Huang，前身为 LSI Logic 和 AMD; Chris Malachowsky，Sun Microsystems 前员工; Curtis Priem，前 IBM 和 Sun Microsystems 员工。
鉴于其在图形和处理器方面的综合背景，这家初创公司的重点是基于图形的计算和游戏市场。
在接下来的十年中，NVIDIA 凭借其领先的图形处理单元 （GPU） 技术巩固了其作为游戏机芯片巨头的地位。
世界由计算机处理单元 （CPU） 设备主导，英特尔是当时的市场领导者，而 Arm 刚刚加入竞争，这些设备是计算驱动任务的核心。
CPU 驱动的任务需要更快、更复杂的处理器，而 GPU 的任务是使运动和动画更加逼真和自然。
CPU 设备通常是串行功能结构，而 GPU 利用并行性来执行许多更简单的任务，将单个问题（例如挥手）分解为子部分，然后使用多个简单处理器同时解决它们。
该公司对并行计算技术的关注不仅帮助 NVIDIA 摆脱了 Dot从通信市场崩溃中恢复过来，也帮助该公司在当时还很遥远的人工智能领域确立了领先地位。 无论是运气、好运还是前瞻性，该公司的并行处理技术正是开发和运行复杂 AI 应用程序所需的计算速度和功率性能。
2006 年，NVIDIA 推出了统一计算设备架构 （CUDA） 平台，最终证明了基于 GPU 的并行计算技术的重大创新。 但直到 2022 年，当 OpenAI 的 ChatGPT 平台使用 10,000 个 NVIDIA GPU 的消息传出时，NVIDIA 对 AI 的投资才得到了回报。
结果，竞争对手平台抢购了英伟达芯片，需求迅速远远超过，可用芯片数量猛增，英伟达的销售额飙升。 随着投资者争先恐后地收购英伟达，英伟达的股价也同样飙升。
下一步是什么？
今年到目前为止，该公司上涨了近50%，使标准普尔500指数5%的涨幅相形见绌，该行业已经用尽了最高级的词语来形容这家人工智能芯片巨头。
英伟达的吸引力之一也是对人工智能的热情，因为公司正在争先恐后地寻找机会来建立他们的人工智能能力，以提高他们的市场地位或更有效地经营他们的业务。
然而，很少有公司，尤其是从企业的角度来看，能够现实地说出他们想要被广泛使用的东西，这是人工智能证明它不仅仅是炒作的先决条件。
NVIDIA 的未来在于其继续向市场推出创新硬件和软件解决方案的能力，以巩固其目前在 GPU 领域的主导地位及其对 AI 未来发展的潜在变革性影响。
显然，该公司在创新方面毫不逊色，而且很明显，它比传统的半导体竞争对手拥有令人印象深刻的领先优势。
设计如此复杂的芯片并将其推向市场至少需要两年时间，因此即使潜在的竞争对手立即开始行动，它仍然需要等待一年才能将第一款新产品推向市场，并且需要等待四到六个月才能将第一批产品发货。
鉴于其先发优势，NVIDIA届时将发布其当前零件路线图的两个增强版本。 追赶市场领导者从来都不是一个好地方。 最多是前进两步，后退一步半。
尽管如此，英伟达最强大的半导体竞争对手AMD已经在Mi300芯片上“追随英伟达”。 这款1530亿晶体管芯片于去年12月推出，拥有192GB内存和5的内存带宽3TB，大约是NVIDIA的H100 AI芯片的顶部。 4 和 16次。
尽管这可能令人印象深刻，但NVIDIA在软件方面的领先地位可能更难解决。 自 2000 年代中期以来，它一直在投资 CUDA，AI 开发人员喜欢该平台允许他们微调 GPU 性能的方式。
AMD指望通过开源其具有竞争力的ROCM软件平台并提供将CUDA程序转换为ROCM的工具来打破NVIDIA在这方面的束缚。
注意后面？
然而，更大的竞争威胁可能不是来自AMD这样的公司，而是来自NVIDIA的高科技客户。 来自 Alphabet、亚马逊、Meta 和 Microsoft 的科技巨头正忙于设计自己的 AI 加速器芯片，迫切希望摆脱 NVIDIA 的市场主导地位，这使其能够收取天价和量化芯片**。
这些芯片也是根据手头的任务量身定制的，在终端系统层面提供更高的性能和成本节约，这种方法使苹果公司能够通过其自行设计的iPhone芯片取得如此出色的效果。
一旦这种转变完成，就没有办法恢复，这些OEM客户将永远不会回来。
唯一的出路就是跌倒？
面对游行期间下雨的风险，我们认为有两个方面存在风险。
首先，当前的人工智能炒作和潜在的过度投资与2000点有关com 的繁荣和萧条是一样的，现在和那时一样，没有人会相信萧条即将到来，也没有人会预见到什么会引发它。
无论如何，技术转型总是比蓬勃发展的创纪录股价所表明的要长几年。 而且，当一位科技公司CEO在为人工智能芯片项目筹集资金时要求数万亿美元而不是数十亿美元时，你内心深处就知道这个行业可能有点太热了。
其次，目前市场估值的乐观情绪与市场基本面背道而驰。 根据Chameleon Capital Holdings Limited专注于技术的分析师的粗略计算，NVIDIA的估值意味着该公司将在未来十年内保持55%的垄断营业利润率，而销售额将增长十倍，从目前的600亿美元增加到超过6000亿美元。
考虑到这一点，整个芯片行业在 2023 年的销售额为 5270 亿美元，预计到 2034 年这一数字将增长到 14万亿美元。
诚然，英伟达在过去十年中确实实现了这一增长水平，但这的销售额要低得多，只有40亿美元，而且其目前的盈利水平是最近出现的现象，与推动价格以应对压倒性的需求和产品短缺有关。
之前的利润水平在12%至37%之间，远低于55%的稳定水平。
为了让好日子继续下去，大数定律必须停止适用，竞争、创新和定价压力至少要到2030年代中期才会出现。
一个活生生的传奇
NVIDIA当之无愧地获得了“正确的时间和地点”时刻......它已经存在了 30 年，芯片行业的历史在这样的传奇时刻蓬勃发展。
从长远来看，人工智能无疑将改变许多行业和人们的工作方式，但通往这一最终目标的道路目前笼罩在狂喜的炒作和歇斯底里中。
人工智能本身不是一种产品，就像iPhone或笔记本电脑一样，你不能登录亚马逊或Etsy购买人工智能。 可以说，像 ChatGPT 这样的产品与其说是智能，不如说是人类的剽窃。
这是芯片行业最擅长的，也是......这推动了过去 70 年的增长但是，还没有一个基于40,000美元IC的芯片市场起飞！