2月20日，央行公布了最新的LPR**，1年期**仍保持在345%不变5年以上期限的LPR**从4下调25个基点20%至395%，创历史最大跌幅。
专家指出，5年以上LPR大幅降息，将帮助长期资金需求明确的地区，并产生显著的成本降低，避免购买力观望。 未来，按揭利率或会继续下降，楼市或将逐步开放。
LPR不对称调整合理
在连续五个月不活跃后，贷款市场**利率（LPR）于2月20日再次下调。 《国际财经报》记者指出这也是自2019年1月以来央行统计数据的最大降幅。
资料来源：中国人民银行**）。
事实上，市场对这次LPR降息的等待已经很久了。 1月底以来，政策行动频发：支持农业和小企业的再贷款和再贴现利率各下调025个百分点，金融机构存款准备金率下调05个百分点。 在1月24日新闻办公室召开的新闻发布会上，央行行长潘功胜明确指出，降准和降低再贴现率“将有助于推动贷款市场利率，这是信用定价的基准，也就是我们所说的LPR下行”。 市场方面，近日多家机构发布研究报告，对降息给出明确预期。
为什么这次不对称降息？
1年期LPR仍存在拖累，主要由于前期存款利率和存款准备金率下调，央行公开市场净释放，以及银行资金相对充裕的PSL（抵押补充贷款）等低成本资金的释放。 但是，5年以上期限的LPR大幅下降，旨在降低中长期贷款利率。 广东省住房政策研究中心首席研究员李玉佳告诉记者，“今年以来，稳就业稳增长压力加大，政策重点回归宽松框架，但基于居民就业和收入预期相对疲软的考虑，政策不仅在需求端受到刺激， 但更重要的是降低成本，而这次25个基点的一次性降息，就是基于对降低成本的考虑。 降低成本、稳定就业和稳定预期相结合，可以激发居民释放消费潜力和欲望。 ”
LPR的不对称调整其实是合理的，应该是常态，反映LPR更接近市场。 此次调整将主要帮助长期资金需求明确的领域，包括城市投资债重组、房地产重组、产业重组等。 上海交通大学金融学高级学院副教授李楠告诉记者。
目前市场上不乏短期流动性。 李楠直言不讳地表示，“一方面，宽松的货币政策已经实施了三年，市场上的货币量充足，而**等常见的短期流动性蓄库已经表明，短期流动性过剩。 另一方面，2024年是经济复苏期，产业结构调整、新兴产业、城镇投资债债调整、房地产贷款债权调整都需要长期资金。 ”
抵押贷款利率可能继续下降
值得注意的是，2月18日，中国人民银行启动1050亿元公开市场逆回购操作和5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率为180% 和 250%，与上期相同。 在形成机制方面，LPR是以MLF为锚点，根据其利率添加点数生成的。
MLF-LPR联动机制并不意味着两者需要相等幅度调整，此前已经有三次MLF保持不变，LPR降低的情况。 光大银行首席银行业分析师王一峰对记者表示，“总结LPR三次调整的共性，期内流动性环境相对宽松，月内或前期均有降准等'宽松货币'操作，推动银行负债端资金成本下调， 然后为LPR的降低提供了操作空间。 2月份MLF的“价格”和“成交量”的稳定主要是由于人民币汇率的约束，同时也释放出一个信号，表明央行仍有较强的动力来维持充裕的市场流动性。 ”
作为中长期企业贷款和个人住房贷款定价的主要参考基准，5年以上期限的LPR**牵动着众多购房者的心。 LPR**20日公布后，“房贷又要降了”一度冲上微博热搜榜前三名，“100万房贷30年还不到5”。20,000“也引发了热议。
所以LPR在5年内的下调将对抵押贷款市场产生什么影响？
在李宇佳看来，当前市场楼市需求端基本面依然疲软，居民购房杠杆预期较大。
今年一次性下调后，未来LPR不太可能下调，按揭利率将继续下降。 2024年1月，白城第一主流房贷平均利率为384%，第二套主流抵押贷款平均利率为441%。考虑到去年抵押贷款利率下降幅度不大，今年第一和第二套房贷款至少下降了30个基点。 李玉佳进一步分析。
此次下调后，目前购买首套房和第二套房的贷款利率下限已降至375%（5 年期 LPR - 20 个基点。 15%（LPR+20个基点，5年以上），进一步接近历史最低点，部分城市房贷利率已降至历史最低水平，只有少数地区首套房贷利率高于4%（本次调整后，北京六区首房贷款利率为4）。05%）。中国指数研究院市场研究主任陈文静指出，“.LPR大幅下调5年多后，购房者成本有所下降，有望加强核心城市政策的效果，楼市或将逐步开放。