今天是2024年1月的最后一个交易日，日经225**指数为061%收于3628671。本月日经225指数累计**78%。这是去年28%的延续。 日经225指数现在距离1989年的高点仅一步之遥。
无论是在企业层面，还是从微观和宏观层面推动日本继续增长。 下面我将总结一下推广日本***的8个主要原因。
1.*股息正在增长
据《日本经济新闻》报道，2023年4月至2024年3月财年，日本上市公司分红将达到16万亿，约占日本GDP的3%，创历史新高。
2.*回购继续增加
上市公司回购流通股除了支付分红外，也是上市公司回馈股东的一种方式。 2023年4月至2024年3月，日本上市公司回购**金额为96万亿日元，约占日本GDP的2%，也创下历史新高。
东京证券交易所近年来的改革措施是日本上市公司增加股息和回购的重要原因。 日本上市公司习惯于持有大量现金; 许多上市公司还持有其他公司的大量股份**。 这些具有日本特色的经营习惯，导致上市公司的利用率较低。 目前，日本约50%的上市公司的市净率（PBR）低于1。 针对这一现象，东京**交易所已要求所有市净率低于1的公司拿出提高资金利用率的措施，并公布这些公司的名单及其改革计划。 东京证券交易所的行动不仅提高了上市公司运营的透明度，也迫使公司努力提高资金利用率。
增加股息和回购**是可以在短期内迅速提高公司市净率的有效措施。 例如，三菱商事在过去两年中花费了4000亿日元用于回购**，并不断提高股息。 因此，三菱贸易的市净率从07 上升到目前的 11。
3.宽松的货币政策
自2013年开始实施的经济学一直是日本20多年熊市背后的主要驱动力。 日本央行前行长黑田东彦是第一个实施经济学第一支箭的人：量化宽松货币政策。 去年4月，日本央行迎来了新任行长植田。 当时，许多分析师认为植田将放弃量化宽松的货币政策。 然而，在植田的领导下，日本央行并没有对日本的货币政策做出急转弯。 植田曾多次表示，退出量化宽松的前提是日本实现由工资驱动的可持续通胀目标**。 由于央行的干预，日本10年期国债利率仍低于07%，使日本处于利率接近零的宽松货币环境中。
4.日元贬值
2023 年 1 月，1 美元可以兑换 130 日元，今天 1 美元可以兑换 147 日元。 日元兑美元贬值了约13%。 由于日元贬值，以美元计算的日本GDP进一步萎缩，日本从世界第三大经济体滑落到第四位，被德国超越。 然而，在东京**证券交易所上市的大多数公司的主要收入来自海外市场，而不是日本国内市场。 例如，日本最大的制药公司武田制药（Takeda Pharmaceutical）80%的收入来自海外市场的销售。 日元贬值意味着以日元计价的日本上市公司的利润有所增加。 据估计，日元兑美元每贬值一次，日本所有上市公司的利润就会增加1980亿日元。
5.日本的工资仍在继续**
2023年，日本的名义工资平均为36%。今年要求加薪的“春季斗争”已经开始，许多工会已经设定了5%的目标。 日本首相岸田也表示，工资必须过度膨胀。 日本一些最大的公司已经主动表现出工资的大幅增长。 日本知名威士忌制造商三得利宣布加薪7%; 为了争夺人才，日本最大的券商野村证券（Nomura）计划将新员工的工资提高16%。
6.全球**链的调整给日本带来了机遇
加强**链的安全性和韧性已成为欧美和日本的共识。 日本是美国重构全球半导体产业链的重要伙伴。 美国的“友好岸外包”战略使日本成为全球半导体制造业发展的热点。 台积电位于日本熊本县的第一家工厂（28-12nm）今年开始量产; 台积电已经开始在熊本申请第二家芯片制造厂（6nm）的土地; 台积电在日本的第三家芯片工厂（2nm）正在计划中。 日本的半导体设备和材料公司也在扩大投资。 日本**已拨出2万亿日元支持国内外半导体企业在日本投资。
7.NISA免税投资账户是永久性的
为了促进日本家庭财富的倍增，岸田**从今年起将免税投资账户NISA永久化，该账户的投资限额也从每年120万日元提高到240万日元。 目前，日本家庭的金融资产约为2,100万亿日元。 这些资产中超过50%的资产位于零利率的银行账户上。 如果日本人今年NISA账户中的资金用完，将有165万亿日元流入日本**。
8.海外资金涌入日本
在沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的领导下，海外资金不断涌入日本。 沃伦·巴菲特（Warren Buffett）持有的五大贸易公司已达到这些公司目前流通量的8家5%。去年11月，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）又赢了11%的1200亿日元利息融资准备继续增加，使这五大贸易公司的地位达到99%的目标。 据估计，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在日本的投资已经翻了一番。 日本去年28%的增长率，让海外**那些没有或对日本的配置很低的人急于赶上日本的火车。 今年1月15日至19日，海外资金在日本的净额为3840亿日元。 急于在日本投资**的中国投资者已将国内**公司发行的日经ETF的溢价率提高到20%。