公开招募**强兵。
迎接个人养老金制度“新篇章”
中国**报记者卢慧静。
个人养老金制度即将迎来又一个里程碑时刻。
近日，人力资源和社会保障部发布公告称，目前36个城市和地区实施的个人养老金制度运行顺利，取得积极成效，下一步将推动个人养老金制度全面实施。
近一年多来，个人养老金账户数量稳步增长，产品持续扩大。 截至目前，个人养老金账户数量已突破5000万，产品数量增至740个。
此次公开募股也在为个人养老金制度的全面实施积极准备。 多位受访公募人表示，作为服务养老金第三支柱的“主力军”，行业将着力加强养老金融的投研能力，丰富养老基金产品线，构建多支柱养老金融生态，努力满足居民对养老的需求。 努力在服务国民养老保障方面取得更大成就。
全面推行个人养老金制度
进入“倒计时”阶段。
2022年11月开始实施的个人养老金制度试点，已经稳定而深远，即将进入全面实施的新阶段。
近日，人力资源和社会保障部表示，目前36个城市和地区实施的个人养老金制度运行顺利，首项工作取得积极成效，下一步将是推动个人养老金制度全面实施。
在众多业内人士看来，全面实施个人养老金体系影响深远，富国银行多元资产投资副总监张子言表示，全面实施个人养老金体系意味着更多的人将被纳入个人养老金体系的覆盖范围，或者将进一步推动个人养老金市场规模的扩大。
从海外来看，个人养老金作为重要的补充，是个人养老金保障不可或缺的一部分。 全面推进个人养老金制度的实施，将开启国内个人养老金第三支柱的新篇章，使“老有依、老有依”的中国传统文化进入制度保障新阶段。 创金禾信**从海外市场发展的角度进行了分析和指出。
前期的初步工作让试点城市或地区的居民对个人养老金有了更好的了解，后续的全面推广有望让长期投资理念更加深入人心。 对于金融机构而言，全面推广个人养老金，也有助于机构更全面地了解居民投资个人养老金的具体需求，助力完善金融产品和服务，积累服务经验; 此外，还有利于改善第一部门的政策缺陷和制度设计，进一步优化个人养老金制度。 华宝稳定养老FOF经理孙梦怡从几个方面谈了谈自己的看法。
从对个人养老金市场的影响来看，招商局**养老业务相关人士认为，主要在于短期和长期两个层面：短期内，全面实施将带来远超试点地区人口规模的开户需求， 开户行之间的竞争将更加激烈，对于网点多、下沉广的大银行进一步扩大市场份额也是有利的，但由于不同地区平均收入的差异，短期内有可能进一步加剧“多开户少交”的现象;从长远来看，全面实施将激发全社会对养老金问题的关注，而通过开立账户，金融机构也将加大在大型养老金融领域的资源投入，围绕个人养老金账户开展各类养老、适龄产品和服务将更加丰富， 带动老龄化金融生态全面建设。
除了对个人养老金市场本身的影响外，东方红资产管理、排牌王财富管理合伙人姚旭生等人认为，个人养老金对资本市场的影响不容忽视。 在他们看来，个人养老金既能满足居民补充养老的需求，又具有长期投资的特点，可以带来持续稳定的增量资金，为我国资本市场的良性发展提供金融支撑，与资本市场形成相互促进的效应。
**行业正在积极准备战争
投资研究、产品和教育是多方面的。
随着个人养老金业务的落地，公募行业也有望利用个人养老金全面实施的优势，达到一个新的发展水平，同时更好地发挥普惠金融的作用，服务实体经济，促进共同富裕。
招商局**养老金业务相关人士强调，个人养老金业务是普惠金融与养老金融在公募业务中的交汇点，也是未来长期稳固的力点。 基于养老金金融业务全面实施带来的长期机遇，招商局认为，公司现阶段主要在以下几个方面进行准备：
首先是加强养老金金融业务的投研能力，不同于其他资产管理业务，养老金金融的投资管理有其自身的特点，在资产配置、风险控制、策略设计等方面都有其独特的需求，过去，公募的投研文化和能力更注重以相对收益为目标， 所以从机制和能力上做长远的准备是最重要的;
二是丰富大型养老基金产品线，目前个人养老金仅纳入养老FOF范畴，结合国内外经验，随着资本市场和投资咨询服务的发展，风险和收益偏好不同的绝对收益产品，风格明确的ETF产品也将有助于个人养老金账户的底层配置;
三是注重建筑覆盖。
一、二、三支柱的养老金融生态，目前我国养老三支柱发展不平衡，随着个人养老金的发展，将呈现多轮驱动、相互促进的发展格局，而完整的养老金金融生态在投资者教育、品牌建设、客户全生命周期服务等方面将带来强大的协同效应。
四是加强对养老金融业务内涵和发展趋势的研究，虽然很多海外市场在养老金融领域，包括个人养老金的发展，都有很多成熟的经验和实践，但考虑到我国的实际情况不能在很多企业中僵化地复制，必须结合实际情况，探索真正适合中国国民的商业模式和产品条件，才能真正为投资者创造价值。
其他**公司也根据自身情况谈到了目前的准备工作。 HFT**表示，目前正积极与各销售平台总部就产品上线事宜进行沟通，并与合作机构合作开展客户教育和投资者陪伴，以加强投资者对养老金制度和养老金产品的认识和理解。
富国银行**和创金禾信**努力改善产品线，促进投资和教育。 例如，创金禾信布局了涵盖各类目标风险的养老产品，同时，针对养老产品持有期较长的特点，也正在建立持有人陪伴养老者“慢慢变老”的陪伴制度。
富国银行多元资产投资副总监张子彦彪也透露，在未来具体规划方面，一方面，富国银行除了已经推出的四大养老产品配套服务外，还将进一步丰富养老目标产品线; 另一方面，为普通投资者提供贴近个人养老生活的养老知识普及、投资教育和陪伴服务，有效为投资者提供个性化的养老金融解决方案。
华宝**在组建投资研究团队等多个方面也做了充分的准备。 据了解，目前，华宝成立了专门的养老金部门，负责养老金目标的投资管理，构建了科学的投资框架和稳定的投资策略，构建了全流程风控管理体系，覆盖投前、投后全流程，严格控制产品风险和最大回撤， 并致力于为投资者带来良好的体验。
个人养老金 ** 收入 - 883%
低估阶段迎来了配置机会
中国**记者 张彦蓓.
在股市整体低迷的情况下，个人养老金的短期表现受到明显拖累，大部分产品的收益率都不是很好。 然而，作为一个高度多元化的投资组合，这种类型的表现更具弹性。
对于个人养老金的投资价值，业内人士认为，目前股市估值已达到历史低位，股权配置比例较高的Y股迎来了较好的配置机会。
个人养老金 ** 收入 - 883%
性能相对抵抗。
个人养老金**的短期表现不是很好，大部分产品自成立以来都未能实现正回报。
Wind数据显示，首批养老金目标**y股于2022年11月11日成立，共计40股，截至2月2日，整体平均收益率为-997%，所有产品均未能实现正回报。 不过，考虑到A**领域自去年以来的大幅波动，以及混股**平均下跌25%，个人养老金**仍呈现出一定程度的阻力。
如果整体来看，截至 2 月 2 日，统计数据中包含的 180 只 Y 股票**的平均收益率均为 -883%。其中，只有7家实现了正回报，占比不到4%。 如果目前仅成立一年以上的产品，表现最好的是平安稳定养老一年，共**317%、华夏保守养老Y、中欧前瞻养老2025一年持股（FOF）Y、浦银安盛毅、稳养一年Y也逆势而上，自成立以来实现了正回报。
不过，也有一些个人养老金**表现不佳，有8种产品自成立以来跌幅超过20%，表现最差的产品自成立以来回报率为-2591%。
对此，创金和信、海富通、兴证环球、汇丰金信等多家龙头企业业内人士纷纷表示，近年来，风险资产的波动性相对较大，因此个人养老金产品在短期内给持有者带来了不尽如人意的体验。
华宝稳定养老FOF经理孙梦毅表示，个人养老金短期业绩不佳，更多与成立以来业绩不尽如人意有关。 ** 波动在所难免，个人养老金Y股产品相比权重较高的其他产品，表现出良好的抗风险能力。
招商局**养老业务相关人士认为，经营业绩“长得”不太好的核心原因，是产品的管理策略与投资者教育和投资咨询服务水平的不匹配。 他指出，“我们的投资者教育水平和投资咨询服务尚未完全使投资者能够从全生命周期的角度看待风险。 要解决这个问题，一方面，养老金融产品的设计和投资要适应当下的投资者教育水平，在策略上更贴近当前市场和投资者的发展阶段。 ”
资产配置价值将增加以定期投资的想法逢低布局 Y 股。
在目前的时间点上，业界坚信低价值股权资产提供的中长期配置价值，看好Y股的投资机会。
高频交易认为，近年来，个人养老金获得收益的难度越来越大，这是对养老金的考验，同时也会让管理者在投资中加速整体资产配置能力，从而进一步体现产品的长期投资价值。 展望未来，在低息环境下，资产配置价值将大幅提升，FOF形式的个人养老金投资也将体现出更高的投资价值。
面对暂时的损失，投资者无需过分担心。 排牌王财富管理合伙人姚旭生指出，“首先，个人养老金**是一项长期投资，短期市场波动造成的浮动亏损不会影响未来的长期业绩。 其次，当养老金**亏损时，往往是市场处于相对低位区域底部的时期，但却是很好的投资机会。 最后，未来养老金的风险控制标准将进一步提高，有利于减少净资产的波动，实现更稳定的投资体验。 ”
汇丰金信**、创金和信**表示，从长远来看，一款战略设计科学、操作得当的养老金产品仍有望帮助投资者渡过牛市和熊市，实现养老金投资的长远目标。
从长远来看，公司代表上市公司的权属证书，债券代表企业的借贷成本，它们代表着一个经济体中最具竞争力的两个投资方向。最终的组合形式是经过资产配置等一系列搭配后形成的，因此从这个角度来看，以FOF形式运作的养老金目标Y股具有有竞争力的投资回报率和风险分散的长期效果。
南方FOF投资部经理黄军的观点也具有代表性。 他直言不讳地表示，现阶段股权被低估，是定期投资Y股的好机会。 在目前个人养老金的可选类别中，权益在Y股**业绩基准中的占比相对较高，而养老储蓄和养老保险的占比很低。 根据历史经验，从长远来看，权益类资产的增值潜力高于固定收益类资产，因此Y股是长期能够更好地增加个人养老金账户投资价值的品类。
未来当参与者再次认购Y股时，可以采用定期投资的思路，在不同时间分批认购，平滑成本，不能重复最高涨时集中认购的被动; 如果真的要用一年期额度进行集中认购，也应该注意权益类资产的波动性，市场情绪高涨时保持谨慎，权益低迷、被低估时尽量逢低，或能提升持有体验。 他建议道。
投资、产品、投资、教育“一路发力”。
增强投资者的获得感
中国**报记者方丽.
当前，我国老龄化现象日趋严重，个人养老业务发展前景广阔。
但个人养老金制度实施一年多来，仍面临开户多投少、税收优惠有限、产品多元化不足、业绩达不到预期等问题。 未来如何打破个人养老业务的局面？ 不少业内人士认为，要大惊小怪地提高投资者的收益感。
业内人士认为，打破个人养老金业务局面的关键是提升普通投资者的参与度和信任度。 我们将努力提高中低收入人群的参与率，加强个人养老金产品的供应，加强投资者教育和广泛宣传，并与银行、投资咨询机构等资产管理行业共同努力，赢得客户的长期信任，进而共同为应对老龄化贡献力量。
多维度提升参与积极性
从部分地区试点到全国试点，当前个人养老金体系需要面对如何提升居民缴纳个人养老金和投资个人养老金产品的积极性的问题。 试点以来，虽然投资者开户热度持续提升，但缴费数量和金额仍然偏低，这可能更多地与税收优惠、缴费限额、养老金产品持有体验不佳、产品丰富度不足、居民养老金意识有待加强有关。 华宝稳定养老FOF经理孙梦毅说。
孙梦毅表示，因此，为促进个人养老金市场快速发展和第三支柱，一是在税收优惠政策方面，建议增加缴费额，加大税收优惠力度，向低收入群体推广税收优惠资源，提高税收优惠政策的准确性和灵活性; 二是在产品封禁期方面，可以尝试对提前收到的个人适度放开或收取赎回费等措施; 三是要继续加强对老年人的投资教育，也可以参考个人养老金账户和首创投资咨询业务，或者建立一体化平台，让投资者一键查询养老产品情况，普及养老知识。
汇丰金鑫**养老金FOF投资部主任何哲也提出了三大优化建议。
1、可考虑动态调整年度缴费上限，对不同群体给予差异化的税收优惠政策; 第。
2、优化产品供应，考虑适度开放和可选择的产品类型，同时在产品考核方面，在弱化短期绩效排名的同时，加强对长期收入稳定性的考核，突出老年人“长期、稳定、增值”的特征; 第。
3、可考虑灵活设定账户取款条件，特别是提前收款的特殊情况。
海富通**相关人士也表示，一是多道提高中低收入人群参与率，进一步实现个人养老金的普惠性; 二是加强对投资者的教育和广泛宣传，增强个人养老金意识，注重个人养老金政策和个人养老金产品的全面宣传; 三是加强个人养老产品供给; 四是及时衔接二、三支柱，实现资金双向转移。 企业年金、职业养老金、个人养老基金全部全部积累在个人账户中，转账互联互通不存在质的障碍。 当然，我国养老金两大支柱和三大支柱需要进一步做好基础研究，统一所得税制度，建设企业年金和职业年金统一的信息平台。
排牌王财富管理合伙人姚旭生也表示，国家可以从政策角度完善相关法律体系，为养老资产管理、养老产业投融资等养老金融相关业务提供法律支持和保障。 在金融机构方面，养老金产品应围绕客户需求进行设计，提供丰富的投资标的、定制化的产品、更大的优惠利率。 金融机构应根据不同年龄和阶段客户的风险偏好、财富积累、收入和现金流，提供差异化的产品和持续有效的投资顾问服务。
增强业主体验
个人养老金业务的发展与投资者的信任息息相关，公司需要努力提升投资者的获得感。
投资教育和陪伴起着至关重要的作用，是投资者信任最佳经理人的基石。 与大规模相比，我们更注重个人投资者的投资体验，因此在投资侧、产品设计侧、销售侧将投资者的实际养老金需求放在首位，淡化短期相对排名评估。 富国银行多元资产投资副总监张子妍表示。
张子彦表示，要注重加强团队投研体系建设，提升投研能力，用投研带动业绩，用业绩带规模; 关注FOF产品风险收益特征的稳定性，打造明确的养老金目标定位，形成多元化的产品特征矩阵; 第。
第三，养老金FOF注定是重控股、轻初推出的一类产品，投资者参与率比规模更重要，从投资者养老金理财教育工作出发，探索有效的客户画像需求定位方法，为投资者提供个性化的养老金理财解决方案这三个方面，有效匹配养老金目标的风格特点和养老金理财需求。
法国兴业银行的全球利益相关者也持相同观点。 他认为，首先对于居民的养老来说，获得稳定的收益至关重要，这关系到每个客户的投资体验和退休后的生活质量，因此养老业务对公司的投资管理能力和风险控制能力提出了更高的要求。
其次，个人养老投资的市场培育需要相对较长的周期。 目前，部分投资者对养老金投资存在“认知误区”，行业需要做好长远准备，培育和深化市场，加强投资者教育，培养民众对养老金投资和公募特点的正确认识，耐心等待投资者的成熟和市场的收获期。
此外，与专注于新产品的普通公开募股不同，养老金目标需要持续的营销，尤其是对于定期投资。 因为养老投资是一个人一生的长期计划，所以需要持续稳定的现金流投资。 这意味着公司要更加重视产品设计的长期投入，也需要在销售端与渠道对接，推动长期、定期投资的持续营销模式。
最后，个人养老金投资也需要政策层面的支持，比如尝试推动第二支柱可以部分转化为第三支柱的倡议，提高个人养老金税收优惠政策的覆盖面等，通过完善的制度安排更好地激励人们参与。
从国内外发展经验来看，无论是个人养老金业务还是养老金金融业务，都不是业务的短期爆发特征，而是需要不断投入培育，共同打造长坡厚雪的经营生态。 “商家**养老业务相关人士，从个人养老业务的发展来看，更多的不是打破现状，而是做游戏。
上述人士表示，我们不应指望短期内出现快速爆发的特殊机会，而应与开户银行、投资咨询机构等资管行业同仁，构建科学严谨、以客户为导向的经营生态，从而赢得客户的长期信赖，共同为中国应对老龄化贡献一份力量。
编辑：船长评论：木玉。