2月19日，新西兰乳品公司A2 Milk Company发布了2023-2024财年上半年的业绩。 截至2023年12月31日，公司总营收为8121亿新西兰元，同比增长3息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长7%0% 至 1132亿新西兰元。
在中国市场，A2品牌首次进入国产品牌前五，市场份额增至64%。在此背景下，A2 Milk表示将继续关注和投资中国市场。 面对国内婴幼儿配方奶粉市场持续萎缩，国产奶粉品牌在A2蛋白奶粉上的加速布局，A2乳业公司将如何接手？
中国标签奶粉持续增长
首次进入中国前五阵营
从财报数据来看，中国市场的销售增长已成为A2牛奶公司上半财年业绩的最大贡献者。
财报显示，2024财年上半年，A2全球婴幼儿配方奶粉总销量同比增长15%。其中，中国标签婴幼儿奶粉营收同比增长104% 至 299亿新西兰元; 英文标签产品整体营收减少69%，但在中国和其他亚洲地区，英国标准婴儿配方奶粉增长了199%至2105亿新西兰元。 本财年上半年，A2 Dairy Limited在中国和亚洲其他地区的EBITDA利润率为1%，这得益于婴儿配方奶粉的强劲销售359亿新西兰元，同比增长219%。
A2 Dairy表示，自2021年宣布其更新的增长战略以来，中国婴儿配方奶粉市场取得了可观的增长。 中国婴幼儿配方奶粉市场总市场量下降13在6%左右的背景下，上半财年a2中国标签婴幼儿产品在中国的市场份额从49% 上升到 64%。同时，A2奶粉进入中国婴幼儿配方奶粉市场前五名。
值得注意的是，中国市场作为A2乳业公司最重要的市场之一，一直是其业绩的重要支柱。 虽然随着中国出生率的下降，奶粉行业已经从增量市场转变为股票市场，但这家来自新西兰的乳品企业还是非常看好中国市场。
2021年8月，A2乳业公司宣布正式收购中国牧业集团旗下马陶拉乳业，进一步增持中国市场。 当时，A2牛奶公司表示，与农垦、中国牧业等“国家队”的合作，可以全面融入中国本土市场，为中国消费者提供更多更好的产品。
此举的另一个重要方面是，A2 Milk现在才真正拥有自己的奶粉工厂。 此前，该公司的A2婴儿配方奶粉是由合作制造商生产的。
在2024财年下半年，A2 Dairy计划在Mataora Dairy开发两种新的英文标签婴儿配方奶粉产品，并在Mataora Dairy开始生产A2 Platinum Stage 4婴儿配方奶粉。
婴儿配方奶粉市场压力依然存在
启动“全脂牛奶战略”。
在辉煌业绩的背后，A2乳业公司的成长压力正在逐渐显现。
一方面，受疫情、市场需求、原材料等多种因素影响，公司近年来业绩也经历了起伏不定。 2021财年，A2乳业公司营收和净利润双双下滑，总营收为121亿新西兰元，同比减少3000万新西兰元3%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）降至123亿新西兰元; 2022财年，A2乳业重回增长轨道，收入和利润实现两位数增长。 2023财年继续保持这种增长。
另一方面，A2 Milk Company的核心市场A2 Formula的竞争正在加剧。 业内人士指出，随着消费升级，婴幼儿配方奶粉呈现高端化、品类细分的趋势，而A2蛋白品类是增速较高的细分品类，能够满足日益增长的消费需求，虽然A2蛋白的功能仍有争议，但仍具有良好的市场前景。
经过几年的市场耕耘，伊利、飞禾、君乐宝、三元等国内奶粉头营乳企业纷纷行动起来，纷纷推出含A2蛋白的婴幼儿配方奶粉，并不断扩大销量和销量。 有品牌提出要打破“A2蛋白奶粉进口垄断”，说明A2奶业公司扩大国内市场份额的难度更大。
在行业的“内卷”下，A2乳品公司与其他龙头乳品企业一样，也可以寻求多品类发展。 2020年，A2 Dairy宣布启动“全脂牛奶战略”，除了婴儿配方奶粉外，还为儿童和老人提供乳制品和营养产品。
但与大型单品相比，其他产品对性能的贡献明显相对较小。 例如，在 2023 财年，中国标签 A2 在中国和其他亚洲地区的销售额为 5593亿新西兰元，而液态奶的销售额仅为1520万新西兰元，其他营养产品的销售额为4140万新西兰元。
在披露2024财年上半年的业绩时，A2 Dairy Farm还提到，它将在本财年下半年投资儿童、**和老年人的营养产品，寻求在新市场的增长。 预计今年晚些时候将推出更多新产品。
作者：王静娟，南渡湾金融社记者