久未动的埃安IPO计划，终于在2024年有了新的进展。
多家**爆料称，广汽集团拟分拆旗下新能源汽车子品牌广汽埃安赴港上市，中金公司、华泰**负责相关事宜，拟募集10亿美元。
广汽集团尚未对此消息作出回应。 不过，从时间上看，留给永恒之塔冲击资本市场的时间确实不多了。
曾估值1000亿元，计划打新能源汽车在科创板第一股
成立于2024年的《永恒之塔》是传统车企孵化新能源子品牌的成功案例之一，过去几年一直位居新能源汽车交付榜首，紧随比亚迪之后。 同时，埃安也被广汽集团视为“全村的希望”。
广汽集团作为国有主要汽车集团之一，每年销售汽车超过200万辆，但市值不足2000亿元，远低于其他利润低于广汽集团的企业。 因此，从《永恒之塔》独立之日起，广汽集团就将其核心资产打包到《永恒塔》中，推动《永恒之塔》上市。 因此，可以说，永恒之塔的上市不仅是为了自己，也是为了整个广汽集团。
2022 年 11 月，永恒之塔完成了创纪录的 182 个国内新能源汽车行业最大的单笔私募融资94亿元，成功将估值推高至1000亿元水平，成为国内非上市新能源汽车公司估值最高的企业。 彼时，埃安冲刺“新能源汽车科创板第一”的呼声早已此高涨。
更多的员工不惜向银行借款，总经理直接将房产抵押认购股份等，将“发财”情绪发挥到极致，仿佛埃安IPO上市已经步入魔头，不得不送走。
从科创板转投H股，迫于形势？
然而，进入2024年后，虽然永恒之塔的销量仍在攀升，但IPO计划似乎已经走到了尽头。 在去年的上海车展上，广汽集团总经理冯星亚表示，广汽埃安力争在2024年实现IPO。 到了7月，广汽埃安总经理顾惠南透露，埃安最早将于2024年IPO。 在9月份的财报会议上，时间变得更加模糊，官方声明仅“取决于审查的进展和资本市场的状况”。
现在最新的消息变成了“香港上市”。 这在一定程度上也说明，永恒之塔的IPO并非一帆风顺。
在《永恒之塔》之前，威马汽车也曾向科创板冲刺，但同样失败了。 早前一批造车新势力，魏晓丽，都选择在海外上市; 飞跃也是登陆港股; 极氪已赴美上市。 科创板在创新、盈利等方面的审查标准，或许是新能源车企面临的最大难题，就算是“老牌”的埃安也无法通过。
时间一拖再拖，埃安IPO的含金量也随着市场形势的变化而变化。
2024年，爱安累计销量达48万辆，同比增长77%。 然而，在2024年下半年，埃安的销量出现了大幅下滑。 随着国内网约车市场逐渐趋于饱和，埃安所依赖的B端市场正在经历瓶颈。 承载着永恒之塔进军高端市场的子品牌浩博，却未能及时填补这一位置。 数据显示，定位在20多万元的浩博GT在上市后销量逐月下滑，只能维持月均1000台左右。 浩博HT上市首月销量仅为1910台。 浩博需要更多的时间来证明自己。
另一方面，盈利问题仍是永恒之塔的核心问题。 从广汽埃安公布的财务报表来看，2024年至2024年5月31日，其亏损逐年增加，累计净亏损超过37亿元，负债总额为985亿元。 进入2024年后，市场竞争的加剧和第一战的加剧，以及新品牌的投入，只会让埃安的财务压力更大。
换言之，拖得越久，对埃安的估值和发展就越不利。 此时，或多或少被迫选择审计相对宽松的港股。
港股未必是新能源车股的“天堂”
虽然港交所的审核标准相对宽松，但新能源汽车企业未必能从港股中获利太多。 事实上，港股对“新能源汽车制造”的概念并没有很“冷淡”。
2024年，小鹏汽车和理想汽车登陆港股市场，首日交易均以崩盘收盘。 在随后的一年多时间里，两家**几乎“跌个不停”，小鹏汽车的股价从当初最低的发行价下跌了70%。 蔚来见形势不景，干脆放弃直接登陆港股发行新股融资，转而以介绍的方式在港交所上市。 2024年，零跑汽车登陆港股市场，上半天跌幅近40%，200多亿元市值化为乌有。
刚刚过去的2024年，各家新能源汽车公司的股价都超过了**，但这已经是近几年比较不错的表现了。 2024年第一周，蔚来港股股价累计上涨17%，理想股价下跌超过8%，小鹏汽车和飞跃的累计跌幅也达到了两位数。
*整体趋势的影响是一回事。 另一方面，港股投资者对汽车的大规模工业经济一直非常严格，甚至连香港传统车企的走势也多年来一直不稳定。 他们不了解“新车”的故事，对车企亏损的容忍度也不如美股投资者高。
如果永恒之塔选择在2024年在港交所上市，很可能也会像之前的飞跃一样血腥地上市。
写在最后：
虽然从大环境来看，现在并不是《永恒之塔》上市的最佳时机。 选择港股上市，在一定程度上是受形势迫于因素。 但对于永恒之塔来说，只要自身实力足够强大，在资本市场上还是可以有所收获的。
目前，Aion设定了2024年80万辆的销售目标，这是支撑Aion估值的底线。 因此，永恒之塔接下来的销售趋势将直接影响资本市场的信心。 浩博品牌销量能否上去，是能否实现80万辆销量目标的重要关键。 永恒之塔需要加大对浩博的投资，以撬动市场。 同时，主品牌下的车型产品仍需在C端市场发力，以应对网约车市场可能出现的萎缩。
对于永恒之塔来说，IPO成败的关键可能在2024年。 （温 Youshi Auto Old Cannon）。
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