**：风险投资交易所。
北京时间12月15日晚间，中国MRO（工业用品）采购服务平台振坤兴在纽约证券交易所挂牌上市，**为“ZKH”，成为首只赴美的中国MRO股票。 上市首日，该股上涨477%开盘，盘中上涨1613%，最终**价格为每股ADS155 美元，与发行价相同。 按**价位计算，振坤银行的市值约为25亿美元。
振坤发行了400万份美国存托存款**（ADS），发行价为每股15份5 美元。 按发行价计算，振坤银行在IPO中募集了6200万美元（“绿鞋前”），承销商还享有60万股ADS的超额配售权。
值得一提的是，振坤银行的股东阵容堪称豪华。 在IPO之前，公司已获得多家知名投资机构的投资，包括贝尔资本、元盛资本、腾讯、老虎**、CPPIB、经纬、君联资本、云锋**、中国国有企业改制**、中国投资、富达**（FMR）、壳牌等。 其中，腾讯和加拿大养老金**均参与了IPO认购，加拿大养老金**认购了价值1000万美元的美国存托股份，腾讯认购了价值500万美元的美国存托股份。
美国首只工业品电商股上市
振坤兴工业超市成立于2024年，总部位于上海，通过建立行业基础设施，为客户提供一站式MRO采购和管理服务，以及行业上下游企业的数字化和履行解决方案，也被称为工业电子商务企业。
MRO是指在企业生产过程中不直接构成产品，而仅用于维护、修理和操作目的的非生产材料。 MRO采购与制造企业的日常运营直接相关。 行业起源于美国，早期成立的Guyje、Farsino等，都是MRO的代表性企业。
振坤银行此次上市，拿下了中国MRO在美国的第一股，按发行价计算，市值约为25亿美元，也是两年半以来在美国上市的最大中概股。
有别于传统MRO采购服务商只注重产品销售，振坤提供生产采购方案匹配、产品预筛选、智能推荐、库存优化等一站式MRO采购管理服务。
招股书显示，振坤线主要包括零配件、通用耗材、行政物资、加工制造、化工五大类，共32条产品线。 截至9月30日，客户数量已达6家其中 40,000 家，从业内的大型企业客户到热衷于将 MRO 采购流程数字化的中小企业和微型企业。
从客户群和客户行业来看，2024年500强客户中，GMV行业对机电行业贡献了24%，对能源行业贡献了22%，对资源行业（包括钢铁和有色金属、化工、建材和矿产）贡献了21%，对建筑行业（包括建筑和基础设施）贡献了5%， 12%用于汽车行业，16%用于其他行业。
2024年GMV500强客户中，约91%在2024年继续在真坤平台完成交易2024年至2024年，振坤宏客户的一年留存率（以GMV计）分别约为140%、约130%、约150%和约100%。
财务数据显示，2020-2024年，振坤兴的GMV分别约为50亿元、86亿元和94亿元，年复合增长率为373%；今年前三季度，振坤兴的GMV约为79亿元，较2024年同期增长17%5%。2024年至2024年，振坤银行净利润为4686亿元，7655 亿和 8315亿元。 今年前三季度，振坤银行净利润为6277亿元，较2024年同期大幅增长。
约三分之一的收益将用于潜在的战略投资和收购
至于募集资金的用途及后续发展计划，振坤银行在招股书中表示，此次IPO募集资金净额的约30%将用于进一步拓展业务，特别是继续发展鉴赏家甄选产品线约30%将用于加强**链的产能，进一步提高绩效效率;约30%用于潜在的战略投资和收购;其余部分用于一般企业用途，包括营运资金需求、研发投资以继续建设基础设施和改善数字服务，以及扩大海外市场。
振坤银行董事长兼首席执行官陈龙表示：“作为一家上市公司，我们将更加公开、透明、合规，以更高的标准进行公司治理。 据悉，振坤星美国独立站将于明年初上线。
根据CIC的报告，中国是世界上工业产值最大的国家，也是联合国国际标准行业分类中唯一一个拥有所有工业类别的国家。 预计我国第二产业产值为57% 复合年增长率达到 636万亿元。 其中，2024年中国MRO采购服务市场规模为30041亿元，复合增长率为58%，预计2024年将达到39766亿元。
随着互联网、SaaS、智慧物流等技术和IT基础设施的快速发展，MRO采购也逐渐数字化，潜力巨大。 据中投公司报告，2024年中国**MRO采购服务市场规模将达到2354亿元，复合增长率为292%，预计2024年将达到8470亿元。 **2024年渗透率为78%，预计到2024年将达到213%。
然而，我国传统的MRO采购服务行业相对分散，数字化水平较低。 每个传统的MRO供应商通常只能提供有限范围的MRO产品，企业的采购部门需要通过漫长的分销链和多个供应商和分销商来采购所有需要的MRO产品。 因此，传统的MRO采购流程在行业参与者之间的沟通链很长，其特点是缺乏透明度，交易流程效率低下，管理成本高。
在业内人士看来，中国相对较低的渗透率和平台之间的市场集中度，为真坤的数字化工业用品服务平台提供了巨大的市场机会。 据悉，振坤可以为企业提供一站式解决方案，在庞大的产品品类中快速找到企业需要的MRO产品，并提供透明的产品信息和及时可靠的性能。
目前，振坤银行发展的规模效益已显现，公司2020-2024年毛利率6% 和 158%，到2024年前三季度，毛利率将达到165%。受毛利率上升等因素影响，公司2024年前三季度亏损同比收窄42%。
IPO前累计融资金额达47亿元
在IPO之前，振坤银行已经得到了多家知名投资机构的青睐，公开融资总额超过47亿元，股东阵容堪称豪华，包括中鼎资本、元升资本、腾讯、老虎**、加拿大养老金**、经纬创投、君联资本、云锋**、中国国企结构调整**、中国投资、 Fidelity**、Shell 等
工商变动信息显示，虹桥创投早在2024年就完成了对振坤的早期投资。 此后，振坤银行每年启动1至2轮融资。 未来三年，振坤银行共获得4轮投资，中鼎创投、同创伟业、元盛资本、经纬创投、汇友资本、老虎环球**、君联资本、恒旭资本、Oriza Mu**成为股东。
值得一提的是，在2024年8月的C轮融资中，壳牌中国也以共同投资者的身份出现在投资者名单中，从客户转变为投资者。
2024年6月，腾讯参加振坤星的16亿美元D轮融资，从此振坤银行成为独角兽。
振坤银行在IPO前的最新融资发生在2024年10月，即3月在15亿美元的E轮融资中，吸引了云峰**、国拓**和中国投资有限责任公司领投。
老股东腾讯和加拿大养老金**参与IPO认购发行，表明了他们对振坤银行未来长期价值的乐观态度和对MRO赛道的认可。
自2024年B轮投资开始以来，经纬创投在B+轮、C轮等后续轮次中持续加持。 经纬集团合伙人左令业表示：“经纬集团是经纬集团在新**链领域的重要布局，我们对MRO赛道、公司的商业模式和管理团队都非常看好。 ”
end