识字和电气人才。
连日来，国内领先的预制蔬菜生产企业安晶食品，成为股东心中“大家呐喊跳动”的对象。
原因是该公司计划在香港上市融资的公告。 1月20日，安穗食品在公告中表示，为加快公司国际化战略和海外业务布局，提升公司海外融资能力，根据公司整体发展战略和运营需求，公司拟在海外发行H股并在港交所上市。
此公告一出，周一开盘，市场立即给安井食品下限跌，让该公司在接下来的三天里继续大幅下跌，四天累计下跌16家91%，总市值下降40多亿元。 这无疑给了安井食品股东一个打击。
经过仔细研究，2023年第三季度财报显示，安晶食品账面上还有52家左右31亿元现金，公司即将到期 1这2亿闲置资金也不打算赎回。 自公司上市以来，安井的股东已经套现了超过63股36亿元。 安景食品缺钱，盖不上棺材，反正股东的心理防线已经彻底崩溃了。
01 融资是融资还是扩张？
安穗食品成立于2001年，最初主要从事速冻米粉产品的研发、生产和销售，后来将业务扩展到速冻火锅配料，近年来，它开辟了预制食品赛道。
由于业务的不断拓展，自2017年A股上市以来，安穗食品进行了多次大大小小的融资。 其中，2017年2月上市，募集6家1亿元，2018年7月发行可转债5亿元，2020年7月发行可转债9亿元，2022年3月发行非公募定向增发5600万元75亿元，四大融资总规模达到7676亿元。
相比之下，IPO后，安井食品8倍的累计分红总额仅为12倍5亿元，其中近一半进入了原股东的钱包。
不仅如此，安井食品还频频出现大股东和高管现象。 数据显示，该公司控股股东福建国立民生科技发展有限公司已套现30余笔74亿，董事长刘明明套现超1456亿，总经理兼董事张庆苗套现超934亿，副总经理黄建联套现超49亿，副总经理黄青松套现超427亿，现金总额超过6336亿元。
公告显示，安穗食品的融资目的基本上是扩产。 从2017年到2022年，安井食品的产能从3280,000吨扩大到9440,000吨，增加了两倍多。 前几年筹集的资金仍用于产能扩张，但2022年为5675亿的固定增幅，其实只用了20多亿。
2017年至2023年第三季度，公司的现金占总资产比率分别为%和31%3%，现金占总资产的比重在过去两年中大幅上升。
在现金流充裕的情况下，安穗食品仍有计划继续在港股上市融资，这让不少股东觉得太贪婪了。 尤其是当被问及公司海外业务布局计划是什么时，公司含糊其辞的态度，更加深了大股东只是想集钱套现的想法。
一位经纪研究人员告诉“电力与商店”。“目前，国内预制食品赛道仍有很大的市场增长空间，虽然这个行业规模比较大，但出海有一定的可行性，比如东南亚等中国市场更接近国内饮食习惯，但在账面上有大量资金去香港融资的情况下， 就算专项资金专用，还是太着急了。”
“去年，国内出台了新的法规，对股票的行为有了更严格的规定。 A股上市公司要想成为最受欢迎，可能会面临更大的监管压力和压力。 如果在港股上市，如果公司股东申请H股全流通，那么就可以在港股上市**，减轻了监管部门的一些压力。 ”上述券商研究员补充道。
02 市场风格不流行？
事实上，自上市以来，安景食品确实是一匹成长良好的白马标杆。 从业绩来看，2018年至2022年，公司营收从4259亿元增至1218亿元，年均复合增长率为30%; 净利润从27亿元增至11个1亿元，年均复合增长率为42%。 该公司的股价也从2017年的上市到2021年的最高点上涨了约20倍。
尤其是自2018年开始布局的预制食品业务，更是成为安景食品最引人注目的新增长点。 通过自产+并购+OEM，安井食品形成了“B端为主，BC为本”的模式，并推出了规模化单品战略，如小龙虾产品。 2019年至2022年，安井食品餐具产品业务收入增长率为41% 和 11161%。
预制食品赛道的火爆，加上安井食品的运营能力，也赢得了众多机构的青睐。 数据显示，截至2023年Q3，安穗食品的机构持仓数量已达161个，总持仓占流通股的52个81%。
但就是这样一匹成长中的白马，股价从2021年的巅峰到现在已经下跌了70%。 不过，从近几年的表现来看，安井仍处于成长状态。
“这也与市场的风格有关。 从2020年到2021年年中，市场将青睐这种消费增长白马。 在全球货币宽松周期中，以安井食品为代表的消费白马携带资金过多流入，导致股价和估值在短时间内一起飞起来，过度消耗了此后需要缓慢发展的估值。 在美联储加息和取水的过程中，像安井这样的消费白马要经历扼杀估值的过程。 ”上述券商研究人员分析了“电力与商店”。
目前，安井食品的股价已经跌至15倍以上，但市场上的争议和分歧仍然巨大。 “从估值来看，安井的估值确实下降了不少。 但是，现在大多数行业都进入了存量经济时代，高增长带动的股价大幅增长将越来越少。 既然不能靠股价涨幅赚钱，那些分红高的公司自然会成为未来市场的主流。 ”上述券商研究员补充道。
在这种市场风格偏好下，不少公司开始提高股息收益率。 不过，安晶食品似乎并没有任何增加分红的意向，依旧延续着之前的高增长思路，希望利用利润不断拓展市场。 在仍处于成长期的赛道上，这或许是可以理解的，但在当前整体二级市场环境下，这似乎格格不入。
上周五，在经历了四天的暴跌和股东的疯狂抱怨后，安晶食品发布公告称，控股股东国立民生自愿承诺自通知函发出之日起5年内不以任何方式**其持有的公司股份。
面对这种迟来的“保证”，股东们也有不同的看法。 ** 社区里有人认为“很诚恳，不要太挑剔，没有人是完美的”，也有人表示不信任“这个承诺没有法律效力就是一张空白支票”。
信任不是一日建立的，安穗食品的自我认证还有很长的路要走。