今年10月以来，国内铁矿石**大幅出现**，10月20日至11月24日，主要铁矿石**合约涨幅高达175%。从更长周期来看，铁矿石从5月份的低位上涨了40%，半年内上涨了40%。 这种铁矿石是多种原因共同作用的结果。
首先，铁矿石库存触底反弹是此次提价的主要原因。 目前，钢厂内部的铁矿石库存水平已经很低，大多数厂家的可用天数只有15天左右，部分厂家的库存甚至更低。 一端，澳大利亚、巴西等主要铁矿石生产国三季度业绩不佳，国外铁矿石产量下降导致国内港口和钢厂铁矿石库存在短时间内处于低位。 需求端，近期钢厂利润回吐，钢厂仍有维持生产的动力，加大了原材料补给需求。 随着河北高炉逐步复产，铁水产量持续增加，引发钢厂收购铁矿石意愿提升。 库存不足加上需求持续导致铁矿石***
其次，宏观经济政策变化导致预期需求增加。 10月，全国人大常委会通过关于今年第四季度增发1万亿元国债的决议，增发国债将集中用于支持灾后恢复重建，补救灾不足。 **金融工作会议指出，要加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产开发新模式。 随着万亿元国债的增发和保障性住房建设的需求，预计未来国内基建市场将保持较高增速，基建相关钢材的预期需求也大幅增加。 同时，国内经济持续复苏，宏观层面经济指标和情绪进一步向好，催化了钢厂补货需求。
再次，市场投机者投机并故意抬高高速铁矿石**。 从实际需求来看，三季度钢铁行业下游需求并未出现明显增长，四季度钢铁基本面整体依然疲软，铁水产量有所回升但最多达到原有水平，大幅增长的可能性较小，钢厂补充库存的需求有限。 尽管近期钢材价格有所反弹，但钢厂利润提升有限，钢铁企业购买铁矿石的动力不大。 单从供需结构来看，铁矿石没有足够的支撑，因此本轮铁矿石变动仍存在一定的市场投机因素。 铁矿石资源有限且高度集中，再加上海外衍生品市场，进一步强化了其金融属性，使其成为高度炒作的产品。 作为进口铁矿石定价基准的Platts**指数在短期内也发生了剧烈变化，表明国内铁矿石**受到海外投机的影响。 目前铁矿石虚高，未来有大幅下跌的可能。
对此，有关部门要密切关注市场动态，继续加强铁矿石期货和现货联动监管，严厉打击投机行为，切实维护市场秩序。
本文**：经济** 作者：肖丽蓉 作者为红塔**研究院资深行业分析师）。