临近年底，私募股权公司的营销角色往往很忙，要到各个地方维护渠道关系，为下一年的产品时间表做准备。 然而，近日，上海某百亿级私募基金市场总监吴伟（化名）每天坐在办公桌前发呆，谈起自己为什么不出差，吴伟叹了口气说：“见面能说什么？”
近年来A**市场的不断调整，给私募股权行业带来了不小的冲击。 特别是主观多头私募**的整体表现不尽如人意，引起投资者不满，给销售渠道和管理者自身带来巨大压力。 在此背景下，多家头部私募基金管理人看到管理资产规模大幅缩减，新**只能募集数百万资金。
未来，私募基金产品如何走出发行低迷的阴霾？我们怎样才能回到渐进的轨道上？这个问题成为“吴为”当下最关心的话题。
该行业正面临压力。
近日，一位投资人发布的持仓截图显示，他在2024年8月4日购买的100万元私募产品，截至今年12月初赎回，已经亏损超过62%，本金仅为3732万元。 一些过去几年的顶级私募基金机构，也受到近两年业绩的困扰，前两年成立的很多私募股权**单位的净值6元左右，给投资者带来了巨大的损失，也给整个行业带来了不小的压力。
良好的业绩表现是私募基金机构的基础，虽然A股的持续调整对私募基金的业绩产生了直接的负面影响，但业内人士认为，私募基金管理人自身的问题也在这个过程中得到了充分的暴露。
天翔投资顾问**评价中心认为，私募股权管理人存在投资策略适应性差的问题，部分产品可能无法在市场最佳时及时调整投资组合，存在投资过度集中、风险分散性不足等问题，易受特定行业或**的冲击。 此外，风险控制缺乏透明度，部分私募在信息披露方面不够透明，操作中标的头寸未披露，导致投资者对产品真实风险的了解有限。 在产品表现过程中，风控薄弱甚至虚拟，不能及时减仓止损，管理人也可能纵容管理人通过融资或衍生品增加杠杆，以赢得业绩，增加业绩波动。
主教练的规模缩小了。
一位前百亿级私募基金经理最近一直担心管理规模大幅缩减。 在目前的业绩下，业绩报酬自然不敢想，规模下降，管理费也大幅降低。 但是，公司的运营成本、人员日常开支、房租，一切都是用钱的地方，他急需为公司找到出路。
这样的案例很多。 在业绩不佳的背景下，许多领先的私募股权管理公司的规模已经萎缩。 据中国**报记者调查，一些管理规模在百亿元的私募基金管理人已经缩水到略高于100亿元，一些管理规模在100亿元的私募基金管理人的最新管理规模甚至缩水到20亿元左右。 而这背后，不乏那些年激进化遗留下来的问题。
天翔投资顾问**评估中心表示，业绩与承诺不符是一大问题，私募基金机构在募集资金时可能会做出过于乐观的业绩承诺，但实际业绩却不及预期，可能会引起投资者的不满和争议，加剧产品赎回。 对此，私募基金管理人首先要合理控制规模，根据自身战略能力合理设定产品规模目标，不能为了规模而牺牲产品业绩其次，加强投入研究力量，要积极增加公司的投入研究支出，从人员到设备，进而增加投资策略和资本能力的多样性，用业绩带动规模增长;最后，提高透明度并及时与投资者就投资策略、风险状况和未来前景进行沟通，有助于与投资者建立更牢固的信任关系。
要坚持投研能力领先于管理规模。 一位与百亿私募股权相关人士表示，在行业竞争激烈、变化剧烈的当下，行业机构需要持续着力核心投研能力建设，形成绝对的竞争壁垒。 持续的优异业绩必然会带来规模的增长，实现规模和业绩的可持续发展。
您需要获得投资者的信任。
前两年，私募股权发行市场火爆，出现价值数十亿甚至上百亿元的爆款产品屡见不鲜。 不过，近期私募发股持续低迷，爆发期久未出现，甚至部分头部私募基金经理在通过头部渠道募集资金时，也只能募集数百万元。
与此同时，私募申报也越来越严格。 根据基金业协会**的数据，截至12月18日，今年共有173名**私募股权管理人注册和备案，而2024年为534名。 从数量来看，截至12月18日，2024年共申报15711笔私募投资，2024年成功申报24902件。
未来，私募基金如何走出发行低迷的阴霾？天翔投资顾问**评估中心表示，私募股权**需要获得投资者的信任才能走出低迷期，让他们相信私募股权管理人有能力为投资者带来绝对回报，并相信两者的利益是一致的，这需要各方的努力。 低迷的市场暴露了行业存在的问题，加剧了行业竞争，但同时也清除了管理水平较低的公司，增强了投资者的风险意识，为行业可持续发展扫清了障碍。
私募股权如何重回增量轨道？业内人士认为，目前预期不尽如人意、赚钱效果差、发行冷淡的局面是不可持续的。 **长期的赚钱效应和社会财富向资本市场的迁移仍是大势所趋。 机构要敢于在市场低点进行逆周期布局，用时间和决心沉淀优秀的长期投资业绩，为资管行业长期价值投资树立标杆。