最近，日本富士胶片公司宣布投资2亿美元，以扩大其Cell**合同开发和制造组织（CDMO）的能力。
富士胶片的目标是成为制药行业的台积电。
制作薄膜的富士是如何开始做生物医药行业的？
富士胶片对中国人来说并不陌生。
这家日本公司成立于2024年，是世界知名的传统薄膜制造商。
在巅峰时期，富士胶片是仅次于美国柯达的世界第二大彩色胶片生产商。
2024年，彩色胶片占富士胶片总销售额的60%，利润占2 3。
随着数码相机和智能手机的普及，彩色胶片市场正在萎缩。
富士胶片的主要胶片业务也在2024年达到顶峰，此后每年急剧下降20%至30%。
富士胶片。 随着核心业务的萎缩，富士胶片开始考虑是否应该转向**。
最后的选择是CDMO。
一般来说，一个行业发展得越成熟，分工就越趋向于细化和专业化。
典型的例子是半导体行业，从设计、生产，到封装、测试、分工合作，各司其职。
全球最大的半导体代工厂台积电（TSMC）就是在这种背景下崛起的。
在生物医药行业，分工越来越细化。
CDMO（合同开发制造组织）是由制药公司委托生产药品、制造研发阶段使用的临床试验药物以及制定生产程序的合同开发和制造组织。
简单来说，CDMO是生物制药行业的代工厂。
富士胶片转向CDMO是受到巨大市场潜力的推动。
CDMO需求的扩大与生物药的兴起有关。
目前，全球医药产业已进入生物药时代，生物药整体增速高于化学药，且占比逐步扩大。
与低分子药物相比，使用蛋白质和生物原料的生物制药开发难度更大，周期更长，需要更多投资。
同时，生物制药的生产需要复杂的生产技术和昂贵的设备。
对于制药公司来说，这是另一项巨额投资。
为了节约成本、提高效率，很多药企倾向于把重点放在新药的研发和营销上，把生产留给CDMO企业。
CDMO业务越来越大。
CDMO行业发展趋势 **沙利文《2024年CDMO行业发展现状及未来趋势研究报告》，张天姿主编。
根据咨询公司Sullivan的统计数据，全球CDMO市场规模已从2024年的394亿美元增长到2024年的632亿美元，预计到2024年将达到1243亿美元。
要知道，2024年全球半导体代工市场规模将达到1360亿美元。
CDMO市场是一个可以与半导体代工相提并论的行业。
这么大的蛋糕，很难不让人印象深刻。
俗话说，艺术行业有专精。
CMDO是好生意，但电影业是“交错”的。
为什么富士胶片认为它能做到？
这是因为富士胶片在制药行业有着悠久的历史。
2024年，富士胶片推出第一台医用X射线胶片，进入医疗行业。
2024年，富士胶片推出了世界上第一台数字X射线成像诊断系统。
后来，富士胶片的研究人员发现，由于活性氧引起的氧化褪色，该薄膜需要尖端的抗氧化技术。
该技术与抗衰老和抗氧化化妆品完全兼容。
富士胶片推出了使用抗氧化技术的护肤品，并于2024年收购了富山化学工业株式会社，进入制药行业。
富士胶片虽然在医药领域取得了一些成绩，但在CDMO行业储备不足。
富士胶片的策略是在收购上投入资金。
2024年4月，富士胶片从默克公司收购Diosynth，成立富士胶片Diosynth Biotechnologies（FDB），开始逐步进入生物医药CDMO领域。
之后，打开买入、买入、买入、买入模式：
2024年，富士胶片收购了美国Kalon Biotherapeutics 49%的股份2024年，富士胶片发布了3以77亿美元收购美国制药公司Cellular Dynamics International
2018 年，富士胶片以 8 亿美元收购了 Irvine Scientific
2024年，富士胶片8以 5 亿美元收购渤健在丹麦的生物制剂生产工厂。
富士胶片生命科学产业布局示意图。
至此，富士胶片已基本完成在CDMO领域的布局。
作为后来者，富士胶片想成为“医药界的台积电”，有两大“杀手锏”：
一是技术。 富士胶片建立了世界上第一个连续生产系统。
这种生产方式可实现从栽培到提纯过程的连续生产，降低生产成本3%，提高生产效率3倍。
富士胶片的生物反应器。
二是规模。 在过去的10年里，富士胶片投资近400亿元，在美国和欧洲建设了五个生产基地。
2024年，富士胶片还将在日本建设CDMO工厂。
届时，富士胶片的CDMO产能将跻身全球前列。
富士胶片计划到2024财年（截至2024年3月）将CDMO业务的营业收入提高到2020财年（截至2024年3月）营业收入的约2000亿日元的两倍，然后实现20%的年增长率。
富士胶片确实有信心这样做。
从历年营业收入来看，富士胶片的营业收入在2024年达到顶峰，随后出现下滑。
2024年营业收入已超过2024年，创历史新高。
富士胶片的营业收入。
富士胶片营业收入稳定回升的关键是医疗保健行业。
目前，影像业务仅占富士胶片总收入的13%左右，医疗保健已成为最重要的细分市场。
富士胶片各业务领域份额的变化。
医疗转型已经尝到了甜头，这也是富士胶片继续押注CDMO业务的原因之一。
然而，富士胶片要成为制药行业的台积电，并不是那么容易。
目前，全球CDMO市场格局为美国的赛默飞世尔科技（Thermo Fisher Scientific）、瑞士龙沙（Lonza）、中国药明康明（WuXi）位列前三，美国康泰伦特（Catalent）和韩国三星生物分别位列第四、第五。
全球CDMO公司营收排名。
富士胶片排在第九位，虽然没有公布营收，但据推测，它与前三名相去甚远。
他们面前有强大的竞争对手。 前段时间，排名第一的赛默飞世尔科技在中国杭州正式开设了新工厂，占地80000平方米，具备临床和商业化原料药和制剂生产能力。
三星生物技术已投资1600亿日元建设新工厂，预计到2024年产量将提高70%。
后面有追兵。 各大传统药厂商也纷纷进入CDMO领域，一批新的CDMO企业正在迅速落地。
例如，今年7月，中科新生命完成了客户首批mRNA-LNP生产的交付，标志着公司成功建立mRNA药物CDMO能力，正式进入CDMO。
再如，今年8月，疫苗龙头康希诺宣布与阿斯利康签署框架协议，根据该协议，公司将向阿斯利康提供CDMO，以支持其mRNA疫苗项目、生产和特定产品，并提供相关具体服务。
CDMO行业是“内卷化”的。
富士胶片工厂。
这意味着，不仅是富士胶片，中国CDMO企业也要考虑如何应对竞争。
特别是在小分子领域，印度的Piramal Pharma Solutions和SAI Life Sciences凭借其成本优势给中国企业带来了巨大压力。
韩国和日本企业打响了“头等舱战”，三星生物科技甚至以30%的低价拿下订单抢占市场。
12月初，中国CDMO龙头企业药明生物将2024年全年营收增速从预期的30%下调至10%，净利润同比下滑至个位数。
值得一提的是，药明生物的业绩增速长期保持在40%的水平。
中国另一位领先的CDMO公司Gloria Young今年前三季度实现了63的营收83亿元，同比下降1829%；归属于母公司的净利润为221亿元，同比减少1877%。
虽然CDMO市场增长迅速，但企业纷纷涌向游戏，蓝海终将变成红海。
中国企业只有练好内功，才能打破内卷。