做强、做优、做强国有资本和国有企业，是新时代总书记对国有企业的一贯目标和要求。 新一轮国企改革升级行动也明确要求国有企业加大对新一代绿色环保产业的投入，充分发挥国有龙头企业在产业链畅通流通中的支撑带动作用。 上市作为企业通过市场化方式进行股权融资的一种资本运作模式，可以在较短的时间内获得资金资源，成为新一轮改革升级中国有企业在环保领域转型发展的路径之一。
陕西环保集团控股公司拟冲刺A股
陕西环保产业集团股份有限公司控股子公司三勤环保已在陕西证监局备案辅导备案，拟首次公开发行**并在A股市场上市。
公司成立于2024年4月，注册资本4.3262亿元。 主要从事危险废物的收集、运输、贮存、处置和资源化利用，下设7家子公司。
三勤环保自运营以来，已投资104亿元，收购陕西省危废综合处置中心项目（新天地公司）管理权，通过转型升级将处置能力由1个提升50,000吨/年至5每年10,000吨;榆林市 9榆林金杰工业园34万吨/年危废综合处置利用中心项目、铜川10万吨年水泥窑协同处置项目、2万米脱硝催化剂再生资源化利用项目相继投产公司危废综合处理处置能力由150,000吨已提高到目前的24吨44万吨，资源利用能力2万米/年;配套成立专业危废运输及危废互联网收集服务公司;形成了从危险废物收集、运输到处置、资源化利用的完整产业，成为陕西省危废处置利用行业的龙头企业。
泉州首家市属国有企业挂牌
2024年8月3日，泉州水务集团全资企业福建蓝深环保科技股份有限公司正式在全国中小企业股份转让系统挂牌上市（以下简称“福建蓝深环保”），成为泉州市首家市级国有企业上市公众公司。
泉州水务集团是泉州市水资源产业综合利用开发平台，拥有集“原水、给水、排水、污水、节水、净水”为一体的现代水产业链，涉及“八大业务板块”。 2024年，泉州水务集团收购福建蓝深环保68%股权，成为第一大股东，将其由民营企业转型为国有控股混合所有制企业，并将总部迁至福建泉州。 福建蓝神环保是泉州水务集团环保板块的重要组成部分，泉州水务集团是一家集项目投融资、技术研发、设计咨询、产品智能制造、建设运营托管为一体的国家高新技术企业，也是福建省领先的分散式污水处理服务商。
近年来，泉州水务集团积极引导福建蓝深环保公司以“科技+创新”带动“产业+资本”，打造环保领域“蓝色力量”。 在国企赋能下，福建兰申环保公司先后荣获国家专精特新“小巨人”企业、福建省科技龙头企业、福建省示范院士工作站企业等多项称号和荣誉，业务范围覆盖全国十多个省份上千个乡镇， 如福建、陕西、海南、江西、广东等，各项经济指标增长较快。
厦门市环保能源计划登陆上海证券交易所主板
上海证券交易所官网披露厦门市环保能源**首次公开发行股票并在主板上市的招股说明书（申报稿）。 厦门市环保能源计划募集资金 1097亿元，主要用于东部（翔安）垃圾焚烧电厂三期工程、宁华县生活垃圾焚烧电厂建设工程（一期）、厦门市环境能源研究开发中心建设项目及补充流动资金。
厦门市环保能源，前身为“厦门环保能源投资开发”，是厦门市政集团旗下的国有控股企业，成立于2024年。 公司专注于城市生活垃圾综合处理处置，产业链涵盖焚烧处置、工业危险废物综合处置、餐厨垃圾处置、医疗废物处置、生态填埋、渗滤液处置、环境监测等投资、建设和运营。
2024年8月，厦门市环保能源进行混合所有制改革，在厦门产权交易中心公开挂牌转让498%的股份，最终由行业内资深焚烧企业上海苏斯环保有限公司成功退市。 同年12月，厦门市环保能源正式更名为“厦门市环保能源有限公司”。
厦门市环保能源是福建省固废处理行业的龙头企业之一，目前运营生活垃圾焚烧发电项目7个、危废处置项目1个、环境综合治理项目，运营生活垃圾焚烧处理能力5350吨/日。 在建生活垃圾焚烧发电项目2个，餐厨垃圾处理项目1个。
*：上海证券交易所官网、泉州水务、三秦环保官网）。
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卓远的观点
新一轮国有企业改革升级，要求国有企业围绕优化资源配置深化改革，进一步加大市场化整合重组力度。
上市是一项复杂的金融工程和系统性工作，城投公司由于前期的融资功能和公益性业务，往往存在资产负债率高、盈利能力弱、依赖补贴等财务问题。 因此，与普通企业相比，城投公司上市的运作有一定的特殊性。
IPO行业选择
行业限制在政策上逐渐淡化，审计仍有一定的倾向性。 目前主板和中小板原则上对企业申请上市没有行业限制，创业板也在不断修订行业属性限制，目前采用负面清单的形式对行业属性进行限制"四、新增"公司趋同上市。 科创板主要面向高新技术产业和战略性新兴产业，强调"科技"内容。
卓远认为，城投企业在选择IPO行业时，应主要考虑以下因素：
（一）参考前期城市投资上市行业遴选
未来，传统产业应充分评估自身在行业中的创新能力和与新技术、新技术的融合能力，是否有利于推动产业结构调整和技术升级。 根据风数据库统计结果显示，上市城投行业主要分布在电力、热力、房地产、建筑交通等领域，合计占比86%，此外，房地产行业被国家层面遏制，属于限制开发行业，受限制难度较大， 而在长期发展中，大部分城投企业或多或少都涉足房地产，因此相关城投企业难免受到影响。
（二）聚焦符合国家战略定位的重点产业
在长期服务城市发展的过程中，大部分城市投资公司已经形成了多元化的业务体系。 其中，房地产、环保、物业、旅游、环境、养老等业务盈利能力较好，通过资源注入和业务重组等方式强化现有业务，相对容易满足上市条件。 对于盈利能力一般但业务稳定**、区域特许经营权、现金流等垄断经营权的准公益性业务，城投可以考虑对部分业务进行优化剥离，通过资产重组、并购等方式，构建经营性与准经营性业务相结合的多元化经营体系。
上市模型分析
（1）整体上市
整体上市是指公司将其主要资产和业务整体重组为股份公司上市的做法。 对于城投公司而言，整体上市模式的具体操作包括：首次公开发行、整体重组后上市、吸收合并或借助公司控股的上市公司进行资产重组。 其中，吸收下属上市公司实现整体上市的重组模式，可以杜绝母公司与股份公司之间可能发生的关联交易，避免公开信息披露的困难。 整体上市模式更适合业务集中单一、资产难以有效分割的城投公司，如部分商业城投公司。
（二）分拆上市
与整体上市相对应的是分拆上市，又称股权分拆，是指公司将其部分资产、业务或子公司重组为股份公司上市的做法。
分拆上市模式的优势在于，当城投公司整体存在股权融资需求与上市需求存在矛盾时，通过对拟上市业务的一部分进行拆分重组，可以减轻整体上市压力，在一定程度上简化操作。
分拆上市的做法在城投公司上市运作中较为普遍，80%以上的城投企业选择这种模式。 这是由于城投公司往往公益性资产和经营性资产混杂，且主营业务多为公益属性，因此整体业务组合的盈利能力不高，导致上市估值竞争力低，融资吸引力不足。 特别是对于市场化运营能力相对较弱、区域业务运营较强的城市投资公司，通过选择原有资产体系中能够满足投资者盈利能力和分拆重组要求的资产和业务，优先上市，可以大大降低上市难度，提高审批成功率。