我们今天分享的是【2024年商业地产行业回顾和2024年信用风险展望】报告制作人：联合信贷。
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（1）开发与投资
近年来，受宏观经济压力、消费需求低迷、房地产行业融资整体收紧等因素影响，商业地产开发投资景气度进入下行通道。 2024年第三季度，中国实际GDP增速为49%，低于第二季度的6个3%，企业和家庭信心仍不足在此基础上，整体房地产开发投资降幅在上半年的基础上继续扩大。 商业地产方面，2024年1月，商业地产开发投资完成6891处54亿元，新建建筑面积536896万平方米，减少1730% 和 2320%；办公楼开发投资3,79395亿元，新建建筑面积214335万平方米，同比下降11%00% 和 2000%。
（2）销售端
2024年1-10月，商业商务楼销售景气度持续低迷，写字楼销售景气度大幅下滑。 尽管消费市场复苏，但由于经济下行和居民收入预期下降，加之实物商业存量项目竞争激烈、运营难度较大，2024年1-10月商业商务楼销量持续下滑，但降幅有所收窄。 宏观经济景气和租金水平的整体下行趋势给写字楼销售带来了更大的压力，写字楼销售在2024年1月和10月大幅下降。
（3）供求关系
2024年 2024年，受出行限制、房地产行业融资环境恶化等因素影响，商业地产开发投资规模和进度受到一定影响，除2024年写字楼竣工销售比例略高于1倍外， 商业商务楼、写字楼竣工销售占比年内余地降至1倍以下，但整体供过于求的局面并未得到根本改善。 2024年1、10月，商业楼、写字楼竣工销售较2024年持续下滑，开发投资低迷使得首端萎缩。 未来，随着新产品数量的增加和宏观经济增速的下行影响，商业地产将继续面临新品消化、优胜劣汰的压力。
—北京—
整体来看，目前北京的商业地产景气度与2024年的水平仍有较大差距。 2024年第三季度，北京优质零售物业一楼租金同比下降3%54% 至 32每天每平方米7元；优质写字楼的租金水平**至295每月每平方米6元，降至2024年以来的最低点。 空置率方面，2024年第三季度豪宅、豪宅零售物业空置率较二季度上升，写字楼空置率超过20%。
—上海—
零售物业方面，2024年第三季度上海优质零售物业租金水平基本稳定，空置率略有上升。 在写字楼空间方面，上海优质写字楼租金水平已降至269每月每平方米6元左右，空置率自2024年以来逐步上升，接近历史峰值。
—广州—
零售物业方面，广州零售物业租金水平近十年稳步下滑，2024年第三季度空置率降至6%以下，但2024年以来，受外部环境影响，空置率有所下降，但仍处于高位。 写字楼方面，近十年来，广州写字楼市场相对宽松，尤其是2024年以来，供大于求，租金水平上升，2024年空置率大幅下降。
二、三季度，广州优质写字楼空置率低至4栋90%。但2024年以来，广州优质写字楼租金水平略有下降，空置率上升幅度更大，2024年第三季度达到17套左右5%，但空置率仍略低于其他一线城市。
—深圳—
2024年第三季度，深圳零售和写字楼空置率均有上升，租金下降不停。 2024年第三季度深圳优质零售物业空置率为490%，是一线城市中最低的水平，但租金水平持续下降。 写字楼方面，2024年底以来，深圳写字楼市场结束了持续多年的高景气度，次年空置率大幅上升约10个百分点，2024年第三季度空置率为207%，租金水平仍处于持续下行通道。
本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。 如需使用这些信息，请参阅原始报告。 ）
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