智通财经获悉，德邦**于2024年发布专精特新研究报告，展望23年，政策体系基本建立，“专精特新”将持续拓展提升，两个“普林林格”的复苏阶段优势明显，与“专业化、 “做精、创新”高，“专精、创新”的利润增长预期仍然很高，目前估值有所回落。实施战略，探索专、特、新“淘金”的质量视角，确立专精特新“淘金”50v20 和 10 v20 种组合。
德邦**的要点如下：
2024年回顾：专业化、精细化、创新是世界的矛头。
全年，2024年整体上榜548家专精特新“小巨人”**154%，跌幅小于万得全A、沪深300、沪深500、沪深1000等主要指数。
从阶段上看，在2024年的两个主要阶段（5-7月和10-11月），“小巨人”指数领涨，是第一阶段的矛头。
行业层面，泛新能源领域领涨，半导体垫底上涨。 2024年十大“小巨人”企业中，有一半与新能源领域相关。
政策：建立培育体系，陆续发布地方扶持政策，开展2024年专精特新、做精做强、提质。
在国家层面，《优质中小企业梯度培育管理暂行办法》对专精特新中小企业的发展路径进行了更加清晰的描述，也是对中小企业培育体系的进一步完善，有助于专业化、专精特 从长远来看，特殊企业和新企业。
在地方层面，地方政府出台了“专精特新”的中小企业培育计划。 而为了实现这一目标，大多数省份或地区也出台了相关的扶持措施，其中，对专精特新企业的扶持力度非常大，可以帮助他们筑牢护城河。
此外，目前北交所具有高度的专精、精、新内涵，在传统思维下，“专、精、新”企业通常深耕细分行业，“专精”面临市场天花板低、业务风险高、客户集中度高的特点，“新”代表着高研发投入的苦涩商业模式， 所以融资是比较困难的，在面对暂时的困难时，可能很难获得足够的现金流来渡过难关。
北交所的出现为优质中小企业提供了直接融资渠道，提高了企业扩张过程中现金流的稳定性，有助于促进专精特新中小企业风险评估的下降。
风格：普林格恢复阶段2小盘成长占主导地位，对专业化、精细化、创新化的适应性强。
1）Pringer恢复阶段2，小盘股，成长主导。
2）从“大”和“小”相对指数和相对估值的历史趋势来看，仍处于“小”周期的第三年。
由于2024年年中至2024年初“核心资产”概念，以及2024年疫情的持续扰动，中小市值公司估值一轮下跌，加上不确定性较低**。 在上述两个因素叠加的影响下，“大、小”的相对估值水平一直在波动并缓慢下降，小市值估值的相对上行空间仍然充足。
3）对专业化、精细化、小盘股和成长性适应性强。
工信部公布的首批四批国家级专精特新“小巨人”名单中，A股上市公司共计548家，其中市值在200亿元以下的企业占90%以上（以2月3日市值计算， 2023 年）。 2024年5月5日至2024年2月8日，专精特新“小巨人”与成长风格趋势的相关系数为778%，两者的相关系数高于金融、周期、消费和稳定性。
盈利与估值：专精、新盈利短期承压，但增长路径没有改变，23年预期增速仍居高不下，目前估值有所回落。
盈利方面，22年盈利承压，23年“小巨人”增长预期较好。 截至2024年2月3日，548家专精特新“小巨人”母公司2022-2024年归属净利润预期增速如下： 72%，2024年归母公司净利润预期增速高于沪深300、中证500、沪深1000。
估值方面，目前专、专、新估值水平近三年在-1个标准差左右，23年“小巨人”预期估值分位数较低。 2022-2024年专精特新“小巨人”预期PE分位数为1080% 和 000%，分位数低于沪深300指数。
2024年：如何进攻？
从定性和定量两个方面，该行形成了一条专业化、精细化、新型的进攻路径
1）从定性上看，专业化、精细化、创新化趋势的相关性相对较高，在成长型占主导地位的阶段，关注困境和反转型专业化、精细化、创新是合乎逻辑的，适当放宽对当前估值的容忍门槛，而在成长型弱化阶段， 注重高ROE、高成长、低估值分位数的专业化和专业化。
2）定量上，基于预期需求与实际需求、盈利能力与估值、交易维度与预期差异维度的考虑，专精特新50v20 和专业和特殊新选 10v20。
2018 年 1 月 1 日至 2023 年 2 月 14 日，“专、专、新 50 v20“和”专业、专业、特殊和新选择，10 v20“ 分别获得 2256% 和 2564%的收率。 “专、特、新548”绝对收入达到1119%，三项指标均优于沪深1000和万家A指数。