受原材料波动影响，聚星科技净利润连续两年下滑**商集中度高，存在重叠的客户和商的情况。 同时，该公司还因招股书内容被竞争对手起诉商业诽谤。近年来，随着我国电气化的逐步深入，对电接触产品的需求量逐年增加。 据中国电器工业协会电工合金分会统计，2015-2024年复合年增长率为1032%。
在此背景下，许多公司都计划上市。 创业板倒闭后，温州聚星科技股份有限公司（以下简称聚星科技）于12月15日转板至北京证券交易所并更新招股书。
招股书显示，聚星科技拟向未指明的合格投资者发行不超过3684万股（含股数，不包括超额配售选择权），募集资金283亿元将用于生产线智能化技改项目、研发中心建设项目及流动资金补充。
不过，聚星科技IPO仍存在诸多问题，受原材料波动影响，公司净利润连续两年下滑**商集中度高，存在重叠的客户和商的情况。 同时，该公司还因招股书内容被竞争对手起诉商业诽谤。
针对上述情况，Discovery.com 发采访函给聚星科技要求澄清，但截至发稿时，聚星科技并未给出合理解释。
净利润连续两年下滑，部分客户与**商家重叠
招股书显示，聚星科技主营业务为电触头产品的研发、生产和销售，主要产品为电触头及电触头元件，为主营业务收入。
2024年至2024年上半年（以下简称报告期），聚星科技营业收入为47亿元，596亿元，492 亿和 263亿元，同期净利润为068亿元， 058亿元， 037 亿和 036亿元。
其中，2020-2024年营收增速如下： 52% 和 -1746%；净利润增长率为4264%、-14.27% 和 -3680%。
从数据来看，2024年，聚星科技营收增不盈利，2024年公司净利润下滑，因此，公司净利润连续两年下滑。
资料来源：wind）。
从穿透力来看，聚星科技净利润的下滑可能受到原材料波动的影响。 招股书披露，公司采购的主要原材料为银及银合金、铜及铜合金，采购总额占原材料采购总额的比例。 92% 和 9283%。
受国内外政经形势、宏观经济政策等因素影响，报告期内公司平均购进银及银合金410个040,000 吨， 458620,000 吨，414310,000 吨和 469420,000吨，铜及铜合金**的平均采购量为4480,000 吨，5900,000 吨，603,000 吨和 5920,000吨，**波动很大。
资料来源：招股说明书）。
由于银及银合金远高于铜及铜合金，其波动对公司产品的单价影响较大。 2024年和2024年，电触点产品单价为135373元公斤，120214元公斤;电接触元件单价为15506元公斤，15260元公斤;电接触材料单价为291894元kg，236020元公斤。
资料来源：招股说明书）。
采购单价**，产品销售单价下降，因此聚星科技的毛利率有所下降。 报告期内，公司主营业务毛利率如下。 73% 和 2697%；合并毛利率。 53% 和 2624%。
资料来源：招股说明书）。
值得注意的是，在采购和销售上，聚星科技有重叠的客户和一流的商人。 报告期内，聚星科技采购金额占总采购金额前五**商户的比例分别为。 46% 和 7265%。
根据此前创业板披露的招股书，2024年至2024年，东莞康纳精密五金、乐清银马金属材料等7家客户与公司重叠。
2024年及2024年，上述重叠客户及**商户总销售额为1867家58万元339544万元;总购买金额为101627万元620元66万元。
资料来源：招股说明书）。
业内人士表示，IPO企业客户和**商家的集中度一直是审计机构调查的重点，而在北交所披露的招股书中，聚星科技并未重叠，因此2024年的情况尚不清楚。 如果未来大客户或一流商家调整策略或产品结构，不仅会对公司的经营业绩产生不利影响，还会拖累其上市进程。
因泄露数据而与客户发生争执，并被竞争对手起诉商业诽谤
在重叠的客户和商家中，宏石电气引起了 Discovery.com 的关注。
招股书显示，宏石电气成立于2024年，专业生产英国BS标准和国标电器配件。 自2024年起与聚星科技开展直接业务合作，宏石电器子公司杭州熙智电子也陆续与该公司开展合作。
创业板披露的招股书显示，2024年至2024年，公司向宏石电气销售电接触元件，销售额为1651050,000元，111853万元212646万元。
此前，宏石电气也计划创业板IPO上市，根据宏石电气披露的数据，2024年至2024年，聚星科技是其第二和第三大商人，收购金额为159635万元，115714万元和205758万元。 两份披露数据相差5470000元，3861万元68元88万元。
资料来源：聚星科技招股书）。
资料来源：宏石电气招股书）。
或许2024年和2024年对宏石电气的销售金额还没有达到前五大客户的“门槛”，在最新披露的招股书中，聚星科技并未公布对宏石电气的销售数据。
不过，业内人士告诉 Discovery.com，在综合注册制度下，监管部门有责任对拟IPO企业申请文件的全面性、准确性、真实性和及时性进行审查，更加强调信息披露的责任。 因此，上述数据披露的不一致问题需要聚星科技进一步解释。
此外，聚星科技此前披露的招股书内容也引发了诉讼。
据聚星科技公告，10月11日，公司收到浙江省高级人民法院作出的（2023）浙民终479号民事判决书，驳回上诉，维持原判。
据悉，2024年7月18日，温州宏峰电工合金有限公司***（以下简称宏峰电气）以聚星科技《首次公开募股**暨创业板上市（申报稿）》中引用的产品技术参数不真实为由，向温州市中级人民法院提起诉讼， 比较信息具有误导性，相关披露信息构成商业诽谤和不正当竞争，宏峰电气一审败诉。随后，宏峰电气提起上诉，浙江省高级人民法院二审维持原判。
资料来源：wind、公司公告）。
在招股书中，聚星科技将宏峰电气列为行业主要竞争对手。 截至招股书签署之日，聚星科技已掌握粉体高效混合技术、三复合铆钉式电接触冷镦技术、电接触元件模内铆接技术等10项核心技术拥有授权专利43项，其中发明专利6项，实用新型专利37项。
或因上述诉讼及信息披露质量的影响，聚星科技在创业板披露仅5个月后就撤回了上市申请材料。 不过，公司此次转入北交所，存在前述信息披露质量、业绩波动等诸多问题，后续上市能否成功仍是未知数。
记者罗雪峰、金融研究员刘立祥）。