联交所向发行人进行了三轮查询，发行人在终止前未对第三轮查询作出回应。
2024年12月6日，山东亿达新材料股份有限公司申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行**及创业板上市的审核。 
山东亿达新材料有限公司***亿达新材料“）。是一家集研发、生产、销售高品质针状焦为一体的现代化高新技术企业。 公司注重产业链的延伸和与上下游企业的合作，着力在高端阳极焦、电极焦、特种碳石墨新材料等领域发展。
报告期内，公司主营业务收入主要由针状焦、燃料油和沥青销售收入组成，其中针状焦业务收入占主营业务收入的比重分别为。 70% 和 5803%。
报告期内，公司主营业务收入如下：
报告期内，公司与可比公司相比毛利率如下：
2024年，公司毛利率同比增长19%89个百分点发行人解释称，主要原因是我国新能源汽车呈现快速增长态势，带动负极材料产量快速增长，进而带动阳极焦增长随着钢材的反弹，电极焦的市场需求快速增长同时，下游客户陆续恢复正常生产，针状焦**整体开始反弹。 控股股东及实际控制人
本次发行前，公司第一大股东徐金城直接持股20公司持股88%，第二大股东国开行**持股10股持股66%，第三大股东红旗煤矿持股904%的股份，持股比例不超过30%，因此公司无控股股东。
徐金城、王纪银及其一致行动人共同控制公司 34公司持股62%，徐金城、王继银为公司联席实际控制人。
主要财务数据和财务指标
发行人选择的具体上市标准：预计市值不低于10亿元人民币，最近一年净利润为正，营业收入不低于1亿元人民币。 募集资金用途
公开发售数量**不超过7,375只发行后9051万股，占公司发行后总股本不低于25%，预计募集10股4695亿元，本次发行募集资金将用于以下项目的投资建设：
问题一：关于创业板的定位和技术能力申请文件显示：（1）发行人主营业务为优质针状焦的研发、生产和销售。 发行人的针状焦产品为油基针状焦，包括负极焦和电极焦。
（2）发行人还生产和销售燃料油、沥青等部分副产品。
（3）发行人核心技术包括原料选择与共混技术、多相级联分离技术、复合脱硫精炼技术、靶向炭化技术、高能量密度阳极焦制备技术、大型超高功率石墨电极体焦制备技术、大型超高功率石墨电极联合焦制备技术、新型石墨烯碳-石墨材料制备科技。
（4）报告期内，发行人的研发费用为3,730150,000元，3,398570,000元，7,12425万元3966元89万元，近三年累计研发投入1425297万元。 发行人请：
1）结合发行人主营业务、核心技术及工艺、行业主流技术水平、报告期内同行业可比公司技术情况，说明发行人针状焦业务所涉及的技术或工艺的发展历程和特点。对先进情况及判断依据和指标，分析相关技术或工艺的未来发展趋势及其影响因素，说明发行人的上述技术或工艺是否具有核心竞争力，并结合前述内容说明发行人主要技术或工艺的创新情况。
2）说明报告期内研发投入的具体项目和转化情况，相应的收入和比例，研究项目对发行人产品和技术创新的预期影响，以及发行人是否具有持续的研发能力。（3）列出发行人在研的研发项目和已完成的研发项目，涉及的产品或技术数量以及报告期内的投资金额，并说明上述研发项目的主要参与人、取得的研发成果、相应的收入和比例等。
4）说明发行人的研发投入是否足以支持发行人的产品和技术创新，研发投入是否与自身的商业模式、行业特点、同行业可比公司的平均水平相匹配，以及发行人是否有能力通过持续的研发来保持技术或工艺进步。 （五）说明发行人的市场地位、技术实力、产品和服务质量、核心竞争力等方面与同行业可比公司、细分市场、主要竞争对手的差异，包括主要产品和服务的竞争格局、市场容量和未来增长空间、发行人的市场份额、主要市场参与者及其生产能力、销量、技术指标等。
6）结合上述情况，说明发行人是否符合创业板的定位，并补充和完善创业板定位的相关说明文件。向发起人征求明确意见。 
问题一：关于行业空间和筹款项目申请文件和对第一轮查询的回应显示：（1）发行人与玉龙石化、杰瑞新能源合作，投资建设运营15万吨高端电极前驱体智能集成项目，实现原材料稳定，提高产品质量稳定性，节约物流成本和生产运营成本，对成本控制和技术提升有显著效果。 发行人并未说明玉龙石化和杰瑞新能源的基本情况，以及与其合资成立烟台亿达的背景。
（2）发行人原控股子公司成都亿达于2024年4月15日成立，并于2024年11月30日完成注销。 发行人没有解释短期内设立和撤销注册的原因。
（3）近年来，国内针状焦产能快速扩大。 到2024年，全球针状焦产能将提升至379万吨/年，其中我国针状焦产能为272万吨/年，占全球产能的71%77%。2024年，国内针状焦企业总产能较2024年增加677家14%，而国外针状焦产能相对稳定。 发行人没有说明产能，以及募资项目实施后能否消化。
发行人请：（1）说明未来储能政策、补贴减免、钠离子电池、固态电池发展对发行人市场需求和技术路线的影响。
2）说明玉龙石化、杰瑞新能源的基本信息，是否属于发行人的头部商家或客户;在发行人与宇龙石化、杰瑞新能源联合设立烟台亿达的背景下，烟台亿达实施15万吨级高端电极前驱体智能集成项目，除此次募集资金外，资金能否保证项目顺利开展，以及上述投资项目目前实施情况结合烟台亿达的公司章程、协议或其他安排，以及三委会经营管理的实际执行情况，说明发行人能否对烟台亿达拥有实质性控制权。
3）说明发行人与成都朱迪、中科兴城合作设立成都亿达并在报告期内注销的背景和原因。（4）结合近年来我国针状焦产能的核准和建设情况，以及针状焦下游行业的发展情况，说明募资项目投产后新增产能和产量、市场消化能力是否充足、是否存在产能过剩风险及对策
向发起人征求明确意见。
问题3：关于历史演变申请文件和对第一轮查询的回应显示：发行人主要客户贝特瑞于2024年2月投资发行人，持股比例低于前后其他投资者，主要是由于公司2024年亏损和估值下降。 2024年回顾性评估报告显示，公司评估每股净资产为641元，接近本次股权转让**。 发行人向贝特瑞销售产品**，毛利率较低，主要为产品差异所致。 2024年，发行人对贝特瑞的销售收入增速将放缓。 发行人未充分说明贝特瑞持股发行人的背景、必要性和商业合理性，以及持股对发行人销售收入稳定性和可持续性的影响。
在发行人的历史上，一些被提名人无法作为公务员或公共机构持有股份发行人请：
1）说明贝特瑞持股发行人的背景、必要性和商业合理性;结合投资协议，说明双方之间是否有对赌或其他利益安排;结合估值、同行业可比公司等，说明贝特瑞股权的认定依据和公允性，是否存在低价持股和利益转移。 （2）说明回顾性评估报告的评价方法、主要评价参数及合理性。 结合产品向贝特瑞销售与第三方指标的差异、销售时间的差异等，详细阐述了向贝特瑞销售的原因及合理性以及毛利率低的原因和合理性发行人与贝特瑞之间是否就销售额**或数量约定条款，贝特利的持股情况是否与发行人对其的销售额**及毛利率有关贝特瑞的持股是否构成股份支付及具体依据，如果构成股份支付，则衡量贝特瑞持股对发行人财务数据的影响
3）结合与贝特瑞合作的背景、同行业可比公司的情况等说明行业上下游相互投资对方股份是否属于行业惯例，2024年发行人对贝特瑞销售增速放缓的具体原因及合作的稳定性。 （四）说明发行人除上述内容外，是否有其他客户或商人投资过该股份，如有，请进一步说明相关客户或商人持股和交易的公允性、与发行人、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及关键人员的关系以及资金往来情况。 （5）结合发行人历史上发行人股权的代名人持有人中存在公务员、事业单位人员、国有企业中层以上管理人员等情况，说明代名人持有发行人股份是否违反相关法律法规，是否构成发行上市的重大障碍
请保荐人就问题（1）、（4）、（5）发表明确意见，并要求申报会计师就问题（2）、（4）发表明确意见。
问题4：关于上市条件申请文件和对第一轮查询的回应显示：（1） 发行人选择的上市准则为《创业板上市规则》第2条1.第二条第（二）项，即“预期市值不低于10亿元，最近一年净利润为正，营业收入不低于1亿元”。 ”
（2）结合发行人历史估值和市盈率法估值，发行人市值区间预计为1959 亿美元至 40.0 美元79亿元，高于10亿元。 发行人没有充分解释计算估计市值等的过程。 发行人请：
1）说明本次申报前的股东持股**、市盈率、市销率，说明预期市值的计算过程、重要参数的选择标准和合理性，对估值报告中的重要参数进行敏感性分析，说明计算过程的审慎、客观性。
2）在申请文件的估值中说明选择同行业可比公司的适当性，以及发行人采用的估值方法与行业内常用的估值方法是否存在差异，同时考虑到所选可比公司的主要业务内容和构成， 净利润水平、毛利率等因素。
3）结合后期经营业绩、下游产业发展等解释是否存在预期市值不符合上市标准的风险如有，请在招股章程中充分披露发行人的总市值不符合上市条件的风险。 向发起人征求明确意见。