**： 智通财经App
尽管美国股市创下历史新高，但根据Ned D**is Research周二的一份报告，2024年潜伏着巨大的风险。
风险在于，美联储正在将其资产负债表每月缩减近1000亿美元。 这可能会引发流动性危机，因为美国国债发行量仍然很高。 NDR 警告：
2024年最大的宏观风险之一是美联储继续缩减资产负债表。 ”
迄今为止，美联储的资产负债表已从 2022 年的 9 万亿美元峰值缩减了近 12 亿美元3万亿美元。 但根据NDR的数据，缩减购债规模很大程度上是美联储减少使用逆回购工具的结果，对美国银行在美联储持有的准备金的净影响很小。
“实际上，美联储资产负债表的收缩对银行流动性没有影响！”NDR表示难怪很难看到美联储紧缩周期对实体经济的影响。 ”
这是因为逆回购只是美联储***，并同意在未来某个时候回购。 但是，当美联储停止减少逆回购的使用时，它将不可避免地通过美国银行持有的准备金来缩减其资产负债表。 美联储资产负债表中约有一半由美国银行的存款组成。
但这种情况将在 2024 年发生变化，这可能导致流动性急剧下降，最终将对 **.NDR指出，“如果美联储继续量化紧缩，财政部继续发行大量国库券，逆回购工具可能会在明年第二季度的某个时候降至零。 届时，Qt将开始影响银行准备金，耗尽市场流动性。 对于市场来说，这不会是一个愉快的时刻。 ”
流动性的下降也将限制银行向企业和消费者放贷的意愿，从而制约经济增长。 除非美联储缩减量化紧缩，否则流动性将在2024年成为市场面临的一大风险。
“鲍威尔承诺，除非经济崩溃，否则将继续量化紧缩，”NDR说。 这给美联储可能结束量化紧缩的想法泼了一盆冷水。 ”
美国国债的流动性状况仍然没有显示出好的迹象，因为在巨额预算赤字和几近停摆的情况下，美国国债发行量今年急剧增加。 NDR表示，下周可能会伤害**。 NDR 说：
美国财政部将于下周拍卖2年期、5年期和7年期国债，以及常规短期国债**。 这导致流动性状况接近大流行以来的最差水平，下周市场可能会出现一些剧烈波动。 ”
本文**来自微信***美股研究会“，智通财经编辑：刘佳音。