Investor.com“丁婉莹。
今年以来，人形机器人的概念在二级市场开始流行，欧比中光科技集团有限公司以下简称“欧比中光”，688322SH）作为视觉板块的主要上市公司之一也备受关注。
首次公开募股一年后，该公司计划筹集 155亿元。 不过，欧比中光账面上还不错，资产负债率连续多年保持在个位数，基本没有生息负债，广义货币基金减去有息负债后在15亿元以上。
首次公开募股一年后，打算修复
2024年7月7日，上市一周年欧比中光发布定增计划，募集155亿元，将用于机器人视觉产业技术中间平台建设项目和3D视觉感知产业智能制造基地建设项目。
11月24日晚间，欧比中光宣布，拟与佛山市顺德区人民签署《3D视觉感知产业智能制造基地建设项目投资合作协议》，投资建设“3D视觉感知产业智能制造基地建设项目”，计划总投资不低于10亿元， 其中固定资产投资不低于5亿元。
根据协议，欧比中光在佛山市顺德区设立项目公司，投标约5003亩土地，围绕传感器和3D视觉感知产业，投资建设3D视觉感知产业智能制造基地建设项目。
奥比中光在公告中表示，该投资项目将帮助公司进一步扩大3D视觉传感器和激光雷达的供应规模，确保公司把握具身智能机器人产业的发展机遇，打造人工智能时代的AI视觉和机器人视觉中台。
该项目是奥比中光此前定增募资金的拟投资项目之一，此前公告显示的拟投资金额为8亿元，项目实施期为4年。 欧比中光预计募集资金不超过155亿元，拟投资项目还包括机器人视觉产业技术平台建设。
然而，欧比中光的定额涨幅却踩到了最新的两条监管“红线”。 近日，沪深证券交易所出台了优化再融资的具体措施，中国证监会（证监会）发布了《8号文件》。27.优化IPO再融资监管安排”。
监管机构表示，如果上市公司在过去两年内出现亏损，则再融资计划的董事会决议日期不得少于自上次募集资金之日起18个月。 同时，上市公司再融资计划董事会召开时，应基本使用上一轮募集资金。
欧比中光近两年亏损，定增方案董事会决议仅比上一次募资12个月，低于18个月的要求。 同时，公司定向增发董事会会议（2024年6月30日）时，仅使用了此前募捐项目资金的60%左右，远远不能满足基本使用要求。
截至2024年6月30日，欧比中光IPO投资资金已动用7支11亿元，即募集资金净额1157亿的6145%。
值得注意的是，欧比中光董事会决议并未确定全部标的，也不是适用简易程序的小额融资，理论上应适用破损、净破损、经营业绩持续亏损的相关监管要求。
IPO融资仅一年后，欧比中光计划募集155亿元，不符合最新两项新的定额增幅规定。
账面资金充裕
事实上，市场对这一定向增发计划感到担忧的另一个原因是，欧比中光的账本并非“劣币”。
财报显示，2020-2024年和2024年前三季度，欧比中光的资产负债率为。 1%，全部在个位数，基本没有债务压力。
截至2024年9月30日，欧比中光账面上的货币资金为1247亿元，交易金融资产448亿元，共计16个95 亿美元，减去同期的有息负债（短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款和应付债券的总和）116亿元，1579亿元。
值得注意的是，欧比中光账面上的交易金融资产主要是理财产品。
账面资金充裕、现金管理量大的欧比中光，资产负债率很低，基本没有生息负债，为什么还需要募集资金？
奥比忠光表示，此次定增的目的是把握人工智能技术的发展趋势，巩固公司在机器人视觉方面的核心技术壁垒，二是进一步提升产能规模，加大研发投入，完善3D视觉感知应用的产业布局。
据了解，奥比中光此前12亿元的IPO募资项目——3D视觉感知技术研发项目和补充流动性项目不会直接产生经济效益，2024年不会给公司带来营收增长，仍将遭受巨额亏损，可见IPO募资项目目前并未带来间接收益。
奥比中光定增15亿元，主要用于机器人视觉产业技术中台建设项目和3D视觉感知产业智能制造基地建设项目，拟投资金额为662亿元，843亿元，但没有透露这两个募资项目是否会产生直接经济效益。
除了持续募资没有带来明显的盈利预期外，欧比中光在2024年底推出的**激励计划也没有给出何时、能否盈利的预期，因为激励计划没有给出净利润考核指标。
数据显示，欧比中光近年来一直在亏损。 2018-2024年及2024年前三季度，欧比中光亏10.1亿元， 516亿元，615亿元，311亿元，29亿元，192亿元，不到六年时间亏损20多亿元。
根据其第三季度报告，欧比中光实现收入为26亿元，同比增长583%；净损失 192亿元，同比略有下降;经营活动产生的现金流量净额为-185亿元。
今年前三季度，欧比中光投入了2%的研发资金38亿元，同比下降1847%；研发投资占收入的91%62%，同比减少2731个百分点。
3D视觉迎来快速增长
公开资料显示，欧比中光是一家3D视觉感知整体技术解决方案提供商，主营业务为3D视觉感知产品的设计、研发、生产和销售，包括3D视觉传感器、消费级应用设备和工业级应用设备。
3D视觉传感器可以使智能终端具备3D视觉感知能力，使智能终端从“看清世界”向“了解世界”演进。 经过几十年的发展，3D视觉感知行业的应用领域仍在不断扩大，行业经历了初期和初级发展期，即将迎来快速增长期。
根据法国市场研究和战略咨询公司Yole发布的全球3D成像和传感市场研究报告，2024年全球3D视觉感知市场规模为82亿美元，市场规模将快速发展，预计2024年将达到172亿美元。
近年来，随着底层组件、核心算法等技术的快速发展，3D视觉感知技术经历了从工业向消费的拓展过程，核心技术的不断突破和迭代，使大规模工业化应用成为可能行业业务成熟度的不断提升，推动3D视觉感知技术和产品逐步拓展到生物识别、AIoT、机器人、消费电子、工业视觉、汽车自动驾驶等领域，3D视觉感知行业市场规模不断增长，产业链日趋完善。
公开资料显示，欧比中光目前的机器视觉业务主要分为生物识别和机器人方向。 生物识别技术包括离线支付、智能门锁、身份识别等，这些技术在应用早期就已经实现。 机器人的发展方向是公司目前蓬勃发展的方向，应用于扫地机器人、工业机器人、机械臂等方向。 此外，工业测绘、汽车自动驾驶和高级辅助驾驶也是近年来流行的3D机器视觉应用。
一些投资者对欧比中光的机器人业务表示担忧（见下图）。
欧比中光的15亿元定增融资虽然没有披露这两个融资项目是否会产生直接的经济效益，但主要用于机器人视觉产业技术中心的建设项目和3D视觉感知产业智能制造基地的建设项目。
在回答投资者关于人形机器人领域技术积累和客户合作的问题时，欧比忠光表示，“人形机器人需要像人类一样自主移动、识别和交互，因此与其他类型的机器人相比，对3D视觉有更直接和必要的需求。 针对机器人行业，公司可提供单目结构光、双目结构光、ITOF、激光雷达、DTOF、DTOF等全技术路线的3D视觉传感器，并提供多传感器融合支持。 （由Thinking Finance制作）。