全球千斤顶领域的个人冠军。 昌润股份主要从事各类汽车养护设备及汽车配套零部件产品的研发、制造和销售，产品覆盖六大洲及全球100多个国家和地区，在整车配套市场和汽车后市场的养护设备方面拥有最强的能力。
公司是全球千斤顶领域的单项冠军，经营稳定，产品定价能力强，毛利率连续两年提升。 该公司 2023 年前三季度的收入为 2144亿元，同比增长113%；归属于母公司的净利润为126亿元，同比下降1%51%。2024年实施公司股权激励，2024年目标收益达到4550亿元或净利润达到295亿元，彰显对未来发展的信心。 
国产千斤顶从后起，在前后车市场追波。
千斤顶是一种应用广泛的轻小型起重设备，国内产品来自后方，具有较强的国际竞争力，在汽车前后市场有着广阔的增长空间。 汽车后市场对先行者的产品、链条、渠道、品牌提出了更高的要求，欧美市场相对成熟，新兴市场国家有望成为未来主要增长点在整车配套零部件市场方面，每辆车通常都配备一个千斤顶和车轮扳手等相关工具，一级认证更为严格。 此外，近年来，政策为国内企业电商出海创造了良好的环境，欧美是我国出口跨境电商的主要市场，品牌独立站模式逐渐受到青睐。
全球千斤顶市场占有率排名第一，自主品牌效应显著。
公司主要产品包括四大系列：商用千斤顶及工具、车载配套件、专业汽车维修设备及外购辅助产品。 公司商用千斤顶销量连续十余年位居第一2024年，全球乘用车市场份额在20%左右，国内市场占有率将超过35%。 公司历来注重国际品牌的建立，“BigRed”等多个自主品牌在国内外市场享有较高的知名度。
公司增长的核心是产品品类的拓展和跨境电商业务。
营销渠道的优势是公司发展的护城河。 目前，公司营收主要以千斤顶为主，公司依托现有的全球营销渠道，积极推动新产品的销售。 例如，公司向多家海外客户出口比亚迪一流的汽车起重设备和新能源汽车电池拆解升降平台，收购普科科技，在与公司产品互补性强的工具箱柜产品领域下功夫。 公司专注于跨境电商业务布局，拥有线上平台优势，着力打造海内外海外仓和电商团队。 2024年，公司跨境电商业务收入2亿元，同比增速达55%。
收益**、估值和评级：我们公司2024年至2024年的收入为： 61 和 45归属于母公司的净利润13亿元。 8亿元，对应每股收益。 21 和 273元，当前股价对应15倍、13倍、10倍的PE。 产品品类的拓展和跨境电商业务是公司发展的核心驱动力，公司进入加速增长期，前期业务布局完整。 第一个覆盖范围被赋予“**评级”。
我们从市场的角度出发，将自己区分开来
市场对该公司的关注度不高，认为其业务缺乏增长和亮点。 我们对此表示关切公司在整车配套市场和汽车后市场拥有全品类维修设备最强的能力，具有较强的产品定价能力。 公司在全球千斤顶市场占有率中排名第一，营销渠道优势和品牌优势是公司发展的护城河。 随着公司产品种类和跨境电商业务的扩大，有望继续受益于全球汽车产业链的快速发展，公司将迎来加速增长期。
这是报告的节选，是报告的原始PDF
昌润股份（603201）投资价值分析报告：从中国走向世界冠军，增长加速是正当的时机-光大**-20231222[30页]”。
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