在美国就业报告好于预期后，交易员降低了对美联储明年激进宽松货币政策的预期，导致美国国债收益率飙升。
与美国央行政策前景最密切相关的基准两年期美国国债收益率**高达14个基点，为6月以来最大单日涨幅。 当天，所有期限范围内的利率至少高出约6个基点。
掉期交易员缩减了对美联储明年降息幅度的押注，预计降息幅度将从120多个基点降至110个基点左右。 就业报告称，上个月非农就业人数增长了19%90,000，高于经济学家估计的1850,000中位数，失业率意外降至3由于劳动力参与率略有上升，为7%。
这是一份很好的报告。 Roth MKM首席经济学家迈克尔·达达（Michael Darda）在彭博电视上表示，“美联储将看到这一点，并且不会真正认为有必要接受市场已经消化的明年提前降息。 ”
周五的重新定价证实了策略师的观点，他们曾表示，债券市场过于领先于美联储，因为它已经消化了美联储最早在3月份开始降息的预期。 掉期交易员周五将美联储3月份降息的可能性从报告前的50%以上下调至40%左右。
促成这一转变的交易流包括两年期美国国债合约中的几笔大额**交易和担保隔夜融资利率（受美联储利率影响的市场利率）。
在欧洲，交易员也减少了对明年降息的押注。 市场对五次降息25个基点的预期仍未完全反映，第六次降息的可能性正在逐渐降低。 3月首次降息的概率从上周四的72%小幅下降至60%。
这份报告将阻止人们谈论降息。 “劳动力市场的趋势正在减弱，但并不像人们想象的那么疲软，”Winshore Capital Partners管理合伙人胡刚表示，通胀不支持宽松政策。
*安全购买*
上周早些时候，许多美国国债收益率已跌至数月来的最低水平，因为人们认为，只要几十年来最激进的紧缩周期结束，即使降息晚于预期，购买债券也是安全的。 自 2022 年 3 月以来，美联储已加息 5 次25个百分点来对抗不断上升的通胀。
摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）每周接受一次受访投资者持有的美国国债净多头头寸创下2024年以来的最高水平。 美国 ** 11 月 3 日5%的涨幅是自2024年以来的最大月度涨幅，收复了截至10月的年初至今的跌幅。
贝莱德公司全球固定收益首席投资官里克·里德（Rick Rieder）周五表示，他倾向于购买三到七年后到期的债券，预计随着美联储开始降息，收益率将下降，可能在6月左右。
美联储将在未来一周举行今年的最后一次政策会议，虽然预计利率不会改变，但他们将在周三更新自9月以来的所谓未来几年点阵图。 然后，中值预计 2023 年将再加息 25 个基点，2024 年将再降息两次。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的会后言论可能会进一步影响市场定价。
摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co）美国首席经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）在一份报告中表示：“可能大多数委员会参与者都不想鼓励市场对未来几个月宽松政策的预期。 即便如此，对经济的修正可能会显示今明两年的核心通胀率较低，因此我们认为这些点仍将缓解“，2024 年的中位数从 9 月份的 5 点开始125% 至 4875%。
Ferroli预计美联储将维持目前的525% -5.5%的政策利率保持不变。
美联储决议前一天，美国**将公布11月通胀数据，主要通胀率预计从3开始2% 至 31%。10月份的跌幅大于预期，帮助点燃了上个月庞大的债券市场**。
此外，3年期、10年期和30年期美国国债定于周一和周二进行拍卖，造成**压力，可能会在一段时间内阻止买家。
摩根大通投资管理公司（JP Morgan Investment Management）投资组合经理普里亚·米斯拉（Priya Misra）表示，降息预期的转变是一个挫折"但我们认为人们会利用下跌**。 没有多少人有机会以 10% 的利率购买 5% 的国债，但在经济增长放缓、通胀上升的世界中，即使是 425%的利率水平还不错。 ”