过去，“国产第一哥”因为股价持续**而冲上微博热搜。
12月10日晚间，李宁宣布将以22亿港元向恒基兆业地产购买物业，其中部分将用作其香港总部。 作为中国体育用品市场的领导者，李宁决定在香港设立总部，显然是其全球化战略的重要组成部分。
然而，这一消息并没有提振股价，反而大幅下跌。 今日早盘，李宁港股股价大幅下跌，一度跌幅超过16%，截至发稿，跌幅为1518 岁时为 32%08 港元股，总市值474股66亿港元。 事实上，今年以来，受港股整体市场疲软、成交量下滑影响，李宁股价已从悬崖式下跌超过77%至最高约81港元。
“国产第一哥”李宁22亿港币买房
公告显示，李宁间接全资附属公司High Match Limited与恒基兆业地产签订买卖协议***，拟以228亿港元**收购恒基兆业地产旗下的一家物业投资公司（「目标公司」），定价基础明确“该物业的一部分将用作（李宁）集团在香港的总部”。
李宁认为，公司在香港的业务有很大的发展潜力。 此外，公司在香港业务运营的扩展将促进公司国际业务的拓展，具有战略意义。 香港是全球为数不多的国际城市之一，并长期享有商业枢纽的声誉，企业可以加强与不同国际市场的联系，开拓各种国际商机。 收购公司香港总部物业，显示公司对香港业务未来充满信心，并标志着公司加强国际业务发展的计划得以实施。
公告显示，恒基兆业地产***主要从事物业投资，是该物业的唯一合法实益拥有人，该物业是卖方的主要资产。 据悉，该物业为整栋建筑，总面积约9,600平方呎，总建筑面积约144,000平方呎，包括22层商业办公空间及两层零售区。
值得一提的是，今年下半年以来，香港楼市持续走势，12月4日，美联最新物价指数报14078分，下降1分13%，已连续16周**，今年至今楼价已下跌36%，创六年半多来新低。 因此，李宁这次入市，也被外界认为是低价入局。
不过，这一消息并没有提振李宁的股价。 截至发稿，李宁股价下跌1532%曾一度盘中下跌超过16%，现在为1808 港元股，总市值474股66亿港元。 事实上，今年以来，受港股整体市场疲软、成交量下滑影响，李宁股价已从悬崖式下跌超过77%至最高约81港元。
第三季度经营数据低于市场预期
今年10月26日，李宁股价单日**207%，这“导火索”可能是其最新发布的第三季度运营。 10月25日，李宁发布第三季度运营报告，其中李宁销售点（不含李宁YOUNG）全平台零售营业额同比仅录得中个位数增长。
渠道方面，线下渠道（含零售、批发）录得高个位数增长，零售（直营）渠道录得20%-30%的低个位数增长，批发（加盟商）渠道录得低个位数增长电子商务虚拟商店业务录得低个位数跌幅。
交通银行认为，批发滞后于零售的原因主要有两个：（1）地理位置不同，自营零售网点大多位于一线城市，夏季销售额较高;（2）门店（500家以上零售门店）多为自营门店，今年消费者对**更敏感，因此销售增速强于正价门店。
交银国际指出，由于消费者对**的敏感度较高，加盟商销售疲软，以及李宁单品矩阵大且高于内地同行造成的库存压力较大，**和线下**套利成为李宁面临的较大问题。 一些加盟商在未经授权的**渠道以较低的销售价格清仓库存，扰乱了李宁的全渠道定价结构，并威胁到线下正价门店的销售。
高盛表示，由于消费市场波动、批发疲软，以及经销商大宗销售和折扣的影响，公司管理层计划在第四季度减少批发出货量并清理渠道库存，并预计全年销售增长将低于两位数。 第四季度和双11帮助清理了库存，但销售折扣的增加给毛利率和营业利润率带来了压力。
从2024年中期报告来看，李宁2024年中期营收同比增长130%，但净利润同比下降3%1%。其中，主要原因是公司再次加大线上渠道和零售终端的折扣，导致毛利率同比下降12个百分点。 同时，李宁的平均库存周转天数从2024年的55天增加到57天，积压货物变得更加严重。
此外，李宁的“高端化”战略明显偏弱。 一方面，阿迪、耐克等国际品牌回归，安踏等国产品牌奋力前行，无不挤压李宁另一方面，消费者不愿意为李宁的“高端”买单，李宁的转型之路跌宕起伏。
责任编辑：万建义 校对：王金成。
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