在年初资本的好转下，市场往往出现“春躁不安”**，因此判断当前市场处于加速“追底”的状态，这也意味着市场转机越来越近了。 
投资者网络“专项财富导航员毛蕊。
三大股指周一早盘集体低开。 开盘后，该指数在平坦线附近保持疲软**。 午后，该指数小幅走高。 最终，上证综指、深成份指数、创业板指数上涨014%，上升 038%，上升 031%的人报告。 盘面上，有33只涨停股（不含ST和未开仓新股）和22只下限股（不含ST），表明市场情绪低迷;变化率比率为1809：3124，平均增幅为010%，赚钱效应弱，两市成交额6081亿，较上一交易日减少2198%。北向基金因圣诞节暂停交易。
虽然前期继续受到部分热门板块和多只高标准股大幅下跌的影响，昨日下跌的个股数量仍然较多，但整体市场依然相对稳定，不仅三大指数集体收涨，平均涨幅也回归正值。 此外，近期成交量创下新低，两市总成交额较上一交易日缩水超过百分之二，距离近两年5500至6000亿的绝对成交量水平仅一步之遥。
在这种平静的背后，似乎有一股暗流涌动，而这股暗流正是ETF基金。 就在上周，当**指数创下年内新低时，**ETF**赢了386净流入47亿元，而全市场ETF突破2万亿大关，份额创历史新高。 那么，这只ETF的增量资金从何而来？从近期市场融资余额变化来看，较12月13日的15999有所上升上周五，4亿的高点跌至15,84645亿，反映出年底市场风险偏好趋于下降，加之近期市场成交量趋于萎缩，也在一定程度上反映出中小投资者在当前时间点增仓的积极性不高。 因此，睿叔认为，这背后不排除有大基金在利用ETF进行布局。
我们来看看上周ETF的具体流入情况：广义ETF方面，上周净流入较多的标的指数分别为沪深300、上证50、中证500、科创50和创业板指数，净流入分别为173只6亿元，60元62亿元，358亿元，2633亿元，1585亿元;上周净流入最多的产品为华泰菠萝沪深300ETF、华夏上证50ETF、易方达沪深300ETF、沪深500ETF和嘉实沪深300ETF，净流入分别为103只82亿元，4659亿元，3247亿元，2411亿元，1835亿元。 可以看出，最受青睐的资金流入是沪深300指数。 而就在昨天的早点评中，睿叔刚才提到，一方面，回顾年初低点开局的“春躁不安”，一个共同的特点是前期超跌的股表现较好;另一方面，今年以来，市场呈现出“大弱小强”的明显特征，围绕科技新赛道反复炒作，代表上海市值最小的400只股票的微型股指数今年以来涨幅超过40%， 而代表沪深市场权重的沪深300指数，继去年下跌超过20%之后，今年累计跌幅超过10%。再加上目前的迹象，一些迹象开始表明，这种背离可能接近极端。 因此，我们提醒大家，未来要注意市场风格的高低切换。 从上述ETF基金的最新发展来看，增量基金的布局方向似乎是一样的。
整体来看，目前行情成交量接近绝对成交量水平，反映出多空双方在年底无意出战，因此预计年内最后四个交易日不会有太动。 新年一过，在资本向好的背景下，市场有望迎来传统的“春躁不安”** 此外，基于第一季度往往是一年中最宽松的时期，市场对稳增长政策的预期有望在3月重要会议前再次升温， 而沪深300指数日线MACD指标在金叉中处于领先地位，未来需要关注市场风格的高低切换，更关注在沪深300指数中占比较大的传统行业和新能源行业，并在前期被超越。在相应的操作层面，目前给大家的建议如下：轻仓者，主要是逢低增仓;重仓主要是耐心持股上涨。
从行业和热点来看，昨日市场上，按未加权方式分类的行业来看，航空、通用机械、汽车等涨幅居前，传媒娱乐、互联网、广告包装跌幅居前。 从题材来看，结合增幅超过5%**的数量和行业指数的涨幅，混合现实、华为汽车、机器人概念等略显活跃。
芮叔在昨日早间评论中强调的军工板块继续相对活跃，其航空板块再次占据行业板块指数的领先位置。 在昨日早评中，芮叔还谈到了军工板块的两大驱动因素，一是12月22日，国航宣布拟发行A股募集不超过60亿元，将用于引进17架飞机项目，补充流动性;二是11月以来，军队装备采购信息网发布的招标中标公告数量明显增加。 让我们谈谈后者，今天我再谈谈前者。 从2024年立项到2024年5月完成首飞，C919经历了16年的快速成长，目前已具备量产能力。 此外，截至2024年底，C919共收到32家客户和1035份订单。 2024年4月，中国商飞与海航航空集团签署100架飞机采购协议，其中包括60架C919飞机的确认订单。 据中国商飞数据，预计到2024年全球客机规模将达到45397架，其中中国将占其中的22%，超过北美和欧洲，成为全球客机需求最大的地区。 单通道客机已成为航空飞机市场的主流，中国商飞预计，到2024年，全球交付的新飞机中，71%将是单通道客机，其中交付中国的所有新飞机中，近6架将成为以C919为代表的160座单通道客机。 目前，全球商用客机市场集中度极高，空客和波音以“双头垄断”的局面垄断了整个市场。 在C919成功量产和准飞行后，中国商飞有望借助C919窄体干线客机和CR929宽体远程客机，迅速开拓市场，实现“A（空客）B（波音）C（中国商飞）”的新局面。 大飞机是一个国家科技能力、产业水平和综合实力的集中体现。 其战略地位首先体现在它对军用航空产品的研制和生产具有重大影响，大型民用飞机工业对军用航空产品的研制和生产起着重要的保障作用。 同时，大飞机的战略地位还体现在其强大的产业联动效应和对经济增长的较为显著贡献上。 国产民用飞机C919的商用运营和量产，将带动整个飞机制造产业链的发展，以及新材料、现代制造、先进电力、电子信息、自动控制、计算机等领域关键技术的群体突破，推动众多高新技术产业的发展。 这对增强国家综合实力具有重要意义。此外，大型飞机对周边产业有很强的带动作用。 根据 Guangming.com 援引中国民航大学航空经济研究所的计算，如果按照民用飞机10年的生命周期计算，大飞机对我国经济增加值的贡献率为1：86，就业贡献率为1：96。即使目前大飞机的投入产出比为1：80，在保持目前C919国产化率的情况下，国产大飞机也有望为产业链企业带来数万亿元的市场规模。 随着国产化率的提高，也将带动产业链迈上新台阶，为中国航空业注入新的发展动力。 大型客机制造企业一般采用“主营制造-一流”模式，其零部件主要由国内外一流客商以全球招标的形式制造。 在大飞机制造价值链中，机身制造、机载装备和发动机产值分别占比约为%-30%和20%-25%，但由于我国大飞机工业前期发展相对落后，自主配套体系不完善，目前自给部分占大飞机整体的比重不足40%。 其中，高端机载设备基本由国外企业主导，发动机采用CFM的LEAP-1C发动机，关键材料和零部件也依赖进口，而国内企业主要承接机身制造，整体在第一链条上存在巨大的国产化空间。 依托国内巨大的刚性需求和海外市场的拓展潜力，预计C919大飞机的国内配套企业将受益于后续国产替代的推广，特别是为后续机型做好技术储备。 综上所述，国产大飞机未来市场空间广阔，国产产业链企业有望在国产替代的背景下深度受益。
刚刚调整了一天的混合现实板块昨日重新激活，板块指数涨超3%，创近期新高。 驱动因素方面，首先，苹果知名分析师、天风国际郭明錤昨日表示，Vision Pro已经量产，预计将于2024年1月第一周开始量产。 根据目前的大批量发货时间表，苹果很可能会在 1 月底或 2 月初发货 Vision Pro其次，最近，Meta 首席技术官安德鲁。 安德鲁·博斯沃思在接受采访时透露，该公司可能会在 2024 年展示代号为“猎户座”的尖端 AR 眼镜原型。 而盘后，新闻端又送来了新的助力：经国家广电总局批准，同意在华为技术有限公司设立“国家广电总局超高清技术创新与应用重点实验室”。 从2024年下半年到2024年初，创维、PICO、Meta、苹果、索尼等多家厂商陆续发布新品。 PICO 4 和 Meta 的新产品相继搭载了 Pancake 光学解决方案，并配备了多种交互功能。 今年6月，苹果WWDC发布会上，旗下首代MR头显Vision Pro发布，凭借其技术创新和突出的技术创新，预示着硬件升级的主线。 具体来说，1）光学解决方案：在VR方面，Pancake具有更薄更轻的优势，重量可以优化，减少50%左右。此外，从长远来看，Vision Pro的瞳距调整有望成为主流，屈光度和图像质量将得到显着改善。 在AR方面，Birdbath是目前主流的解决方案，未来可以期待衍射光波导方案。 2）显示方案：在VR方面，Fast LCD的整体效果和成本最好，是目前主流Vision Pro采用的Micro OLED拥有高达2300万像素的单眼像素和超过4K的效果，引领了新一轮XR显示硬件创新。 3）感知交互：在传感器方面，Vision Pro配备了12个摄像头+5个传感器+6个麦克风，为交互提供支持，用户只需看APP并进行手势交互即可。苹果此次正式开启“空间计算”之路，重新定义交互范式，有望引领后续交互领域的创新。 此外，眼动追踪技术可以大大提升交互体验，使应用从B端走向C端。 整体来看，Vision Pro有望引领XR产业链焕发青春，XR产品技术的迭代也将为VR硬件和国产厂商带来新的增长机会。 经过调查统计，界面新闻记者发现，与之前的iPhone 15系列产品不同，苹果Vision Pro中国大陆**链的占比大幅提升至60%左右。 据界面新闻记者日前调查统计，与此前iPhone 15系列产品大陆零部件占比较低不同，苹果Vision Pro中国大陆**链的占比大幅提升至60%左右。 此外，据界面新闻援引产业链核心人士信息显示，苹果Vision Pro的硬件成本约为1700美金，而内地某上市公司独家**散热模组及头带、眼罩、鼻托**链占单机价值约250-300美金， 而另一家上市公司则为独家代工组装，价值约150-200美金。如果按照苹果第三年1000万台的销售目标，两家公司的总价值可以说是相当可观的。 此外，Micro-OLED是MR器件的最佳显示解决方案，有望乘风破浪。 XR设备需要以非常近的视觉距离显示屏幕，以创造一个虚拟世界与现实世界互动的视觉环境。 现阶段，高性能近眼系统终端设备最大的瓶颈是微显示技术，解放视觉需求是XR设备亟待解决的核心问题之一。 目前，现有的头显还存在一些不足，如传统的AR显示技术LCOS存在对比度低、功耗高的问题，而主流的VR显示技术FAST-LCD存在像素密度低、延迟高、容易眩晕、无法显示局部黑等问题。 因此，找到一种体积小、重量轻、显示分辨率高、响应速度快、功耗低的新型显示器就显得尤为重要。 在这种背景下，microoled应运而生。 Micro OLED在传统OLED显示技术的基础上，通过W-RGB技术有效避免屏幕窗口效应，通过CMOS工艺将驱动芯片和像素阵列集成到单晶硅中，实现轻量化、精细化显示。 因此，Micro OLED能够克服以往AR VR显示技术的诸多缺点，很好地满足XR设备屏幕提高像素密度、减少眩晕、降低功耗的需求。 总体而言，Micro OLED是所有类型的微型显示器中最适合头戴式沉浸式虚拟现实设备的设备。 展望未来，Vision Pro或将引领行业，有望开启空间计算新时代，通过进一步的迭代创新激活产业链。 根据市场根据美国数据，全球MR市场规模预计将增长到432%的复合增长率增至12240亿美元，空间广阔。 作为核心硬件，Micro OLED也有望乘风破浪。 综上所述，基于苹果最重要的产品Vision Pro即将在2024年推出的催化剂，混合现实主题有望在短期内反复活跃，并将继续被追随。
运营策略：虽然前期继续受到部分热门板块和多只高标准股大幅下跌的影响，昨日下跌的个股数量仍然比较多，但整体市场还是比较稳的，不仅三大指数集体收涨，平均涨幅也回升正。 从这个角度来看，基于年底资本最紧张时期已经过去，以及近年来一年的最后一周的规律，预计即使未来几天再次出现，也很有可能不会再创下新低。 长期来看，“政策触底”、“经济触底”、“估值触底”相继出现，上市公司反映的“业绩触底”也已初步显现，再加上年初资本的好转，市场经常出现“春躁不安”**因此，当前市场处于加速“追底”的状态， 这也意味着市场转机越来越近了。从中期来看，一方面，上证指数目前的市盈率和市净率处于历史底部，即具有非常高的中长期安全边际和投资性价比。 另一方面，虽然当前经济复苏的基础尚不牢固，但随着货币政策持续宽松，稳增长措施陆续出台，复苏的大方向没有改变。 此外，美联储加息周期即将结束，外部因素将逐步消散，中期市场前景仍保持乐观。 在操作上，持轻仓的人主要在逢低时增加仓位;重仓主要是耐心持股上涨。
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