人民币可能让一些人“失望”了！并没有带着“升值”的呐喊走出独立牛市。
相反，人民币一直保持着巨大的数量约束，在“超预期”升值后，出现了一定程度的贬值。
言下之意已经很明显，人民币不愿意过度升值;或许，人民币更希望保持合理的“稳定”和相对的“疲软”。
为什么？答案是，国内经济可能仍处于“L型”的长尾放缓阶段，人民币需要为经济的“L型”趋势提供更多的宏观保护。
也就是说，人民币的稳定可以为经济的平稳运行提供后勤保障，主要体现在外贸、通货膨胀、债务三个方面。
我们先说说外贸。
人民币波动对外贸出口的影响是复杂的，一般有三种情况。
第一种情况当国与国之间的国际供求关系紧张时，不仅出口国最好，出口国的货币也非常紧张。
例如，2024年，国内经济在部分地区率先复工复产，尤其是口罩、呼吸机、防护服等，全球供不应求。 这些产品不仅在国内供不应求，而且在国际上也受到哄骗。
法国《解放报》报道称，美国人正试图购买任何库存口罩，扰乱了出口商对其他国家的出口。 一位匿名消息人士透露，他们甚至在看到货物之前就不得不支付双倍的价格，仍然是现金。
全世界都在争先恐后地购买中国的防疫产品，欧美国家也纷纷抛开偏见，爱上了中国制造，都觉得中国是一只可爱的“熊猫”，而不是吐火的“红龙”。
人民币从年初的7开始15日左右，连续单边升值至年底650点左右，6500点的猛烈升值并没有抵消对大宗商品出口的热情。 （见下图）。
这直接导致了2024年中国国际市场份额创历史新高，也成为全球唯一一个在特殊年份实现商品正增长的主要经济体。
这就好比说，世界上只有茅台能出飞天茅台，别人也出不来;茅台酒的数量和价格都会上涨，其市值也会上涨。
例如，世界上只有英伟达可以生产出具有超高计算能力的 A100 和 H100 显卡因此，Microsoft、腾讯、阿里巴巴等巨头抢到了第一笔订单，即使涨价也要买。 英伟达成为今年美国资本市场表现最亮的股票。
国与国之间供需紧张所带来的强势汇率也是如此。
数据**：文华财经，人民币暴涨。
第二种情况当国际货币略微走弱时，商品价格较低，具有比较优势。
比如在2024年的双11购物节，在各平台iPhone手机质量***的前提下，你会选择补贴较多的平台还是补贴较少的平台？
一般情况下，他们往往会选择补贴较多的平台，平台资本的羊毛不是白的。 人们喜欢物美价廉的商品，因为这是他们的天性，看世界也是如此。
从菜市场小贩的叔叔阿姨的“算计”，到汽车4S店、新楼盘售楼处的礼品。
杭州亚运会期间，批发市场的外国友人“便宜”，远至美国，奥特莱斯、Costco等折扣店总是人头攒动。
所以在全球竞争激烈的时代，有时汇率较低，商品被出售的概率会更大，外贸对经济的促进作用会更大一些。
第三种情况，与第一种情况相反，是老百姓和高层最后愿意看到的场景;这里大家都明白，我就不赘述了。
问题来了，我们现在处于什么阶段（或情景）？
它可能是“L形”减速阶段的“尾巴”。 2024年，权威人士指出，“中国经济运行不能U型，更不能V型，而要L型”。
现在，我们即将从2024年走过8年，中间经历了3年的伤痕累累，经济复苏周期无疑被突发事件拉长了。
综上所述，我们最有可能处于“L型”放缓阶段的“尾部”，需要人民币保持合理稳定和相对疲软，才能在国际竞争中赢得比较优势。
接下来，让我们谈谈通货膨胀。
适度的通货膨胀对经济有利，这是陈词滥调。 关键是，采取什么途径来提高通胀？
超额发行货币带来的全国通货膨胀，无疑是对底层人民的财富掠夺。
房租不再便宜，如果继续**，工资将用于为房东工作;
理发、餐饮、汽车加油、子女教育等也一波又一波地上涨，再这样下去，恐怕花呗和借贷都不够了。
显然，这种通货膨胀会加剧贫富差距，这不仅是老百姓无法接受的，也是不愿意被上层领导看到的。
数据**：风、人民币与通胀的关系、饭篮投资整理。
有没有一种结构性通货膨胀，即有钱贡献的人，有强贡献的人？维持人民币的合理稳定和相对疲软可能是实现这一目标的一种方式。 （见上图）。
解释逻辑。
我们是世界上最大的顺差国家，我们经常出口相对低附加值的商品，但我们经常在国内进口高附加值的商品。
也就是说，我们进口的大部分商品都离普通人的日常生活比较远;相反，这些进口通常由拥有大量财富的大公司或高净值群体承担。
例如，从最初的材料到经过大型石化企业的多渠道精炼过程，最后形成汽油、化纤等终端产品，流到老百姓手中。
比如芯片，芯片从几纳米的小物体，经过几十万道工序，消费电子厂商最终可以形成手机、耳机、电脑等终端产品，流到人们的手中。
再比如，高档跑车、定制包包等奢侈品的消费群体，基本上就是先富起来的群体。
关键是，人民币的相对疲软将使上述商品的进口成本**，推高商品的销售**，并改善该地区的通货膨胀情况。
综上所述，人民币保持较为平稳且相对疲软，在一定程度上可以避免“一刀切”的通胀。 先富起来的那群人会多一点通货膨胀，还没富起来的那群人会少一点通货膨胀。
最后，让我们谈谈债务。
债务问题已经是真实存在的，脸红和脖子粗暴的争吵毫无意义;关键是如何解决问题，如何防止系统性风险的发生。
在近期召开的经济工作会议上，高层领导为统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险定下了基调。
如何解决？这需要金融和货币的共同努力其中，会议提出，稳健的货币政策要灵活、适度、精准、有效;要推动社会综合融资成本稳步适度下降。
“稳中下”是指我们的货币利率应尽可能与“经济L型”趋势保持一致，利率应更低、持续时间更长。
这样，就可以为低成本债务替代高成本债务预留更多空间。
数据**：网络入侵和删除，蒙代尔不能是三角形的。
因此，很容易推翻结论如果利率在一定时期内保持在低位，如果人民币汇率大幅升值，岂不是违背了蒙代尔不可能三角的基本理论，使货币利率政策陷入两难境地？（见上图）。
此外，值得注意的是，人民币汇率较为稳定且相对疲软，长期来看，还可以通过经济（外贸）增长和物价上涨来换取时空，以稀释债务，缓解债务压力。
冬天之后是春天，天黑之后是黎明。
“L形”之后是“”恢复。 而人民币合理、稳定、相对疲软是经济可持续发展的关键。