科创板正在审核的最大IPO终止，持续亏损三年半，原计划募集资金150亿元。
12月22日晚间，传出科创板正在审核的最大IPO公司SVOLT Energy终止的消息。 据上海证券交易所披露，因上海证券交易所撤回其发行上市申请，上海证券交易所按照相关规定终止其发行上市审查。 SVOLT的上市申请于2024年11月18日受理，2024年12月14日收到第一轮询盘，公司于2024年3月23日回复询盘。 
公司主要从事新能源汽车动力电池及储能电池系统的研发、生产和销售。 报告期内（2024年至2024年、2024年上半年），公司业绩持续亏损较大，归母净利润为-326亿元，-7亿元，-1154 亿美元和 -897亿元，但这次抛出的募资金额高达150亿元。 先正达于今年5月终止IPO，华宏半导体于今年8月成功上市后，SVOLT Energy的融资金额是科创板在审项目中规模最大的。 事实上，蜂窝能源在2024年才从长城汽车分拆出来，分拆后成为长城汽车的兄弟公司，实际控制人是河北首富魏建军。 2024年和2024年，公司营收接近长城汽车的100%**，2024年占比仍为86%。 在第一轮询价中，上交所一针见血地问：扣除关联方向长城汽车出售后，发行人是否仍符合上市条件？三年半总亏损30亿元拟募集资金金额高达150亿元在招股书中，斯沃特能源科技股份有限公司（以下简称“斯沃特能源”）表示，公司是一家专业的锂离子电池系统提供商，专注于新能源汽车动力电池和储能电池系统的研发、生产和销售。 公司主要产品包括电芯、模组、电池包和储能电池系统，“并可根据客户需求为其提供动力电池和储能产品的整体解决方案”。 
中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2024年前三季度，斯沃特能源装机量为441GWh，占173%，在国内市场仅排名第八，比2024年的排名下降一位。 目前，国内动力电池企业在装车量方面头部格局相对稳定，宁德时代、比亚迪、中航创新市场份额位居前三，尤其是“宁王”和“地王”，更是取得了显著的领先优势。 今年前三季度，宁德时代、比亚迪、中航创新分别占比。 94% 和 892%。
在财务方面，SVOLT在分拆后一直处于巨额亏损状态。 报告期各期（2024年至2024年，2024年上半年），公司营业收入均为929亿元，1736亿元，4474 亿美元和 3.7 美元38亿元;归属于母公司的净利润为-326亿元，-7亿元，-1154 亿美元和 -897亿元。 公司营业收入呈现快速增长态势，但净亏损持续扩大。 
在本次IPO中，SVOLT Energy已提供高达150亿元的融资金额，将用于三地锂电池项目建设、无锡研发中心建设、三元高密度电池、无钴电池等锂电池开发，另有20亿元用于补充流动资金。 
由于计划募集650亿元的先正达IPO终止，计划募集180亿元（实际募资209亿元）的华虹半导体于今年8月成功上市，斯沃特能源拟募资150亿元成为科创板在审的最大IPO。 随着思创特IPO的终止，科创板正在审核的最大IPO变成了旷视科技，目前因财务更新而处于停牌状态。 
它于2024年从长城汽车分拆出来相关销售额一度高达99%。据**报道，对于自愿撤回IPO申请，SVOLT表示，公司综合考虑了各种因素，将公司和公司股东的最佳利益放在首位，决定撤回A股申请，并考虑推出其他融资方案。 根据申请材料，长城汽车于2024年2月12日成立SVOLT Energy，前身为SVOLT Co.， Ltd.。 2024年10月，长城汽车通过协议转让方式将全资子公司蜂巢能源科技100%股权转让给长城控股全资子公司保定瑞茂。 当时，蜂巢有限公司的所有资产都来自长城汽车。 截至招股书签署日，保定瑞茂直接持股394%的股份，拥有公司76%的股份拥有47%的投票权，是公司的控股股东。 魏建军通过保定瑞茂和长城控股共控制了40家公司26%股权，共76家公司控股81%的表决权，为公司实际控制人。 
虽然分拆已经完成，但SVOLT的独立性并不强，尤其是在销售方面，基本上是长城汽车的影子公司。 报告期内，公司对关联方长城汽车的销售额占营业收入的比重非常高。 报告期各期，公司向关联方提供的商品及服务金额均为9项24亿元，1669亿元、37亿元、20亿元，占营业收入的比重分别为69亿元、37亿元、20亿元。 73% 和 5339%。
除销售外，虽然公司于2024年分拆，但OA+PMS系统正式开始运营是在2024年1月，SAP系统正式开始运营是在2024年9月。 报告期内，公司大部分董事、监事及高级管理人员均在长城汽车工作。 报告期内，公司向长城控股和创新长城投入资金较多。 为此，上海证券交易所上市委员会要求公司及保荐人在扣除关联方向长城汽车的销售额后，说明是否符合上市条件说明是否存在利益转移给公司或关联方，或通过关联方交易调整收入、利润或成本，是否存在严重不公平的关联方交易。 此外，还要求公司说明公司过去和现在是否与长城汽车及其关联公司共享资产、采购销售渠道、员工、财务系统等，梳理公司资产、销售、采购、生产、组织、人员、人事、业务、财务系统正式实现独立运营的具体时间。 并解释定义独立操作的标准和依据。毛利率明显低于同类公司库存增长远远超过收入增长根据申请材料，SVOLT招股书未披露公司产品成本核算和分配的主要会计政策，未按主要产品类别披露主营业务成本，主营业务成本多为定性描述，缺乏定量分析。 报告期各期，公司主营业务毛利率如下。 23% 和 438%，明显低于可比公司的平均毛利率。 44%。
上交所要求公司说明其主要产品的技术进步、市场前景和盈利能力，并结合市场竞争格局、市场地位、生产线建设和产能利用率分析公司主营业务毛利率明显低于可比公司的原因。 除毛利率大幅下降外，报告期内公司存货快速上升，增速明显快于营业收入增速。 报告期末，公司存货账面价值为673154万元，323亿元，1642 亿美元和 3.3 美元94亿元，占各期营业收入的比重。 7% 和 908%。
招股书显示，公司存货主要以原材料、在制品和库存商品为主，各期占公司存货余额的比重分别为。 52% 和 9483%。在每个期末，SVOLT都为在制品的原材料和产品的价格下跌做了大量的准备金，但招股说明书没有披露库存库龄。 上交所要求企业在各期末披露各类存货的库龄，以及展龄存货的主要内容各期末原材料、在制品、库存商品的具体构成、数量和平均价格，均价有无异常情况;以及报告期末各库存品类支持的订单占比、期后消化情况、确定备货水平的具体方法等。 编辑：队长 评论：徐温。