今年前三季度，我国GDP同比增长5%2%，第四季度也即将结束，预计年增长率将超过5%。 鉴于房地产数据仍需企稳，外需仍不明朗，明年稳经济增长仍需努力。
在12月3日举行的2024年中欧金融与投资论坛暨CLF50年会上，中欧经济与金融学教授、央行统计司原司长盛松成表示，随着稳增长政策的持续实施和去年的低基数， 第四季度中国主要经济指标将好于预期。“但如果明年经济增长率要达到5%左右，还有工作要做。 他认为，明年仍将采取积极的财政政策，如果明年的经济增长达到5%左右，赤字规模（488万亿元）与今年持平，2024年目标赤字率达到3约6%（今年约3%）。8%）；结构性货币政策支持经济薄弱环节，促进高质量发展，也符合首届金融工作会议精神。 目前，我国降准的政策空间比较大。
盛宋成也认为，中美利差将进入稳定期，人民币或将保持适度升值趋势，但升值幅度有限。
在缓慢复苏的情况下，财政政策仍需加强。
四季度的扶持政策提振了市场信心，但经济仍处于触底回升过程中。 近期高频数据显示，房地产销售数据需要时间才能稳定下来;中国11月官方制造业采购经理人指数（PMI）周四从10月份的49发布5% 降至 494%，低于预期的 497%；11月官方非制造业PMI降至502%，下降 04个百分点，连续两个月下降，并创下年内新低，但仍维持在扩张区间。
盛宋城表示，本轮复苏会比较缓慢。 原因之一是投资尚未稳定下来。 1、10月份，固定资产投资同比增长2%9%，增速较9月1日下降02个百分点。 消费复苏放缓。 10月份，我国社会消费品零售总额同比增长7%6%，比上月快 2%1个百分点，但只有007%。消费复苏的放缓也体现在价格上。 10月份CPI同比增速为-02%， -01%。此外，外部需求仍存在不确定性。 以美元计算，今年10月，中国出口总额同比下降6%4%，同比下降02个百分点。
如果明年经济增速要达到5%左右，还需要努力。 他认为，积极的财政政策将在明年继续。 如果明年经济增长率达到5%左右，赤字规模（4.88万亿元）与今年持平，2024年目标赤字率达到3约6%。
财政可持续性问题经常被提出，但在早些年，盛宋成提到，财政赤字率没有固定统一的警戒线。 2024年《马斯特里赫特条约》3%的警戒线主要是由于欧盟国家的财政赤字率基本相同，但这与中国的实际情况不符。 在今后很长一段时间内，我们可以适当提高我国的财政赤字率，为积极的财政政策创造条件。
降准概率大于降息概率。
货币政策方面，四季度市场资本趋于收紧，债券供应量（万亿国债和专项再融资债券）的增加也增加了流动性压力。 在此背景下，市场降准降息的呼声越来越高。
不过，盛宋成认为，降准概率大于降息概率。 目前，我国金融机构超额准备金率处于较低水平，降准对调节市场流动性更为有效。 数据显示，我国金融机构加权准备金率为74%，而利率已经处于历史低位。 目前，LPR（贷款市场**利率）创2024年改革以来新低，可见降准空间大于降息空间。
中国大部分国债和地方政府债券由商业银行购买。 目前，我国约64%的国债由商业银行持有，约86%的地方政府债券由商业银行持有。 降准将增加商业银行可自由使用的资金，从而更好地支持国债和地方债券的发行，这也是我国货币政策配合财政政策的主要手段。 ”
此外，截至9月底，我国商业银行净息差为173%（1.上半场结束时。74%），为2024年开始统计以来的最低水平;今年前三季度，商业银行累计实现净利润19万亿元，同比增长16%，增速较上半年末下降1%0个百分点。 9月份，企业贷款加权平均利率为38%，处于历史最低水平。 考虑到中美利差仍处于历史高位，这限制了中国降息的空间。
未来，他认为结构性货币政策将在支撑经济薄弱环节、促进高质量发展方面发挥关键作用。 根据传统理论和各国的运作，货币政策基本上是总量调控的工具，但在中国，长期以来，货币政策实际上大多是统筹调控和结构调控的协调。 特别是近年来，我国结构性货币政策工具不断创新，发挥着越来越重要的作用，是支撑经济薄弱环节（如小微企业、防范化解房地产风险等）和重点领域（如科技创新、先进制造业、 绿色发展等），推动经济高质量发展。
事实上，结构性货币政策也是与财政政策的协调，因为结构调整是财政政策的任务之一。 数据显示，截至9月底，各类结构性货币政策工具余额共计7万亿元，约占408万亿元）的172%，同比增长08个百分点，比上年末提高1个百分点7个百分点。
随着中美利差趋于稳定，人民币小幅升值。
随着美联储加息接近尾声，市场对中国刺激政策的预期仍然很高，人民币近期持续升值，较前两个月的最低水平累计上涨近2000个基点。
盛松成认为，中美利差将进入稳定期，但中国的货币政策需要考虑内外平衡（目前中美利差仍近200个基点），这也是中国降息较为谨慎的原因之一。 未来，中美利差及其变化趋势是决定汇率的重要因素之一，因此人民币或将保持适度升值趋势，但升值幅度有限。
在他看来，美联储短期内没有降息的基础。 一方面，美国的通胀率即使有所下降，仍远高于美联储2%的目标。 11月30日，美国商务部最新数据显示，剔除食品和能源的核心PCE物价指数从9月的3.0%增长到10月份7% 回落至 35%；另一方面，当前美国经济仍然比较强势，就业市场偏紧，没有必要降息。
近期降息预期不断升温。 美联储理事、投票委员会成员、鹰派代表克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）本周提到，目前的利率水平足以让通胀回到2%的目标水平，并表示如果未来3到5个月数据继续下降，他将考虑降息。 无论经济是处于衰退还是放缓。该言论一出，利率市场押注将降息110个基点左右，或最多降息5次，这是自9月以来最激进的一次然而，就在周五，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在亚特兰大斯佩尔曼学院（Spelman College）的一次演讲中驳斥了降息的猜测。 “现在断定我们已经采取了足够的限制性立场，或者推测何时可以放松政策还为时过早，”他说。 ”
鲍威尔补充说：“如果时机合适，我们准备进一步收紧政策。 不过，他也指出，货币政策已进入限制性区域。
盛松成提到：“至少在明年第一季度之前，美联储不会降息，甚至可能在下半年降息，当然，美联储还是会依靠最新的经济数据摄像头来决定。 ”