实际控制人背负巨额债务，过度依赖材料供应商和客户，业绩面临下滑。
撰写者 |洪海。
制作人 |行星储能研究所.
12月22日，浙江艾罗电网科技有限公司（以下简称“艾罗能源”）开放认购在发行之前，艾罗能源的总股本为12亿股，本次拟公开发行**4000股0,000,000股，占发行后总股本的2500%，问题**是5565元股，认购限额为095万股，市盈率为795次，隶属于上海证券交易所科创板，招商局**为其独家赞助商。
艾罗能源成立于2024年，位于浙江省杭州市，注册资本和实收资本为12亿元，艾罗能源光伏储能系统及产品领先供应商，提供光伏储能逆变器、储能电池、并网逆变器等产品。
受煤电、核电退电浪潮影响，欧洲能源成本和电价逐年上涨由于对户用光伏和储能的需求持续高位，各国相继出台补贴和免税政策，降低户用储能的安装成本，支持户用光伏储能的发展。
俄乌战争叠加海外大规模停电它点燃了欧洲推动全球户用储能市场意外爆发的最后一根线索。
近年来，家用储能作为储能领域毛利率最高、增速最快的领域，在自发的市场需求中持续爆发式增长户用储能，尤其是海外户用储能，已成为全球储能市场的“甜蜜点”。
受益于户用储能市场的爆发，从2024年到2024年上半年，艾罗能源户用储能业务收入占主营业务收入的比重持续提升分别。 89% 和 7836%。
2023h1艾罗能源主要业务收入构成
**：招股 说明书
2024年至2024年上半年，各期营业收入38910060,000 元， 83,266640,000元，461,179550,000 美元和 339,905 美元85万元;净利润为 3,306430,000元，6,287450,000元，113,401080,000 和 97,53225万元。
事实上，早在2024年6月，艾罗能源就开始走上冲击IPO之路，但其上市之路可谓是一波三折。
首先，其资产评估机构中水致远资产评估***被中国证监会调查，导致艾罗能源暂停上市审查不久后，其保荐人招商局**因涉嫌违法违规被查处，艾罗能源的IPO进程再次陷入停滞。
而外界对其上市行动并不乐观。
转身下注
艾罗能源的一系列故事也从Sunny Energy开始。
李新富、李国梅为艾罗能源实际控制人，合计持股46人75%股权，和三峡也是艾罗能源的股东。
值得一提的是在进入能源领域之前，李新富在医疗领域工作了十多年。
2024年毕业于浙江医科大学本科学历，在浙江省阜阳县第二人民医院担任文员，后任药剂科主任。 从总书记到县医院院长，雄心勃勃的李新福对此并不满足。
成为导演两年后，凭借自己的医学背景和多年的医疗资源，李新福将自己变成了浙江大学博康公司的老板，这是一家由浙江大学背书的科技公司李新富、李国书合计持股85%，浙江大学科技园持股10%。 后来，经过几轮增资，浙大股权被稀释至33%。
出身商人的李新福炮制并接管了一家“浙江大学”公司，并于2024年将公司名称由浙江大学中荷土木工程技术学院变更为杭州浙江大学舜宇能源科技有限公司其中，浙江科技大学占10%的股份，李新福夫妇占90%的股份。
事实上，艾罗能源诞生于Sunny Energy。 早期，艾罗能源仍是舜宇能源的全资子公司，2024年10月后，艾罗能源独立上市艾罗还通过按比例换股进入艾罗电力。
2024年和2024年，李信富分别成立了舜宇能源旗下金杯能源和艾罗能源两家兄弟公司，舜宇能源为母公司。
到了2024年，李新富两次出手，再次用一系列资本手段稀释浙大关联方的股份，最终将“浙大系”彻底踢出舜宇能源，此时舜宇能源的估值仅达到116亿。
此后，舜宇能源开始疯狂引进资本，并签订了一系列对赌协议。 舜宇能源在资本的涌入下开始快速发展。 2024年，舜宇能源估值升至4亿元2024年底，舜宇能源变更为股份*，并在股票市场上市。 2024年至2024年，归属于母公司的净利润分别为6396万元、8491万元和12亿元。
让人没想到的是，2024年2月，刚上市三年的舜宇能源，就匆匆退市了。 此时，舜宇能源市值已达29亿元，李新福夫妇身价超过13亿元。
艾罗能源董事长李新福上海证券交易所路演
舜宇能源在给艾罗能源带来资源的同时，也带来了诸多质疑。 外界对其上市行动并不乐观，对公司自身情况及其实际控制人李新富的质疑开始频频出现。
上市期间，李新福夫妇私自挪用公司资金，违规使用募集资金。 频繁出现的管理问题，这种不靠谱的事情难免会让投资者心中鼓，而SolaX Sola的良好业绩和发展势头，加上Sonny未完成的对赌协议，这也让李心福夫妇把影响A股的希望寄托在了艾罗能源身上。
内心疲惫
虽然目前艾罗能源已经开放认购并成功上市，但仍面临诸多问题。
首先，公司实际控制人背负着巨额债务。
截至2024年1月31日李新富夫妇还拥有大量未偿还借款，本息余额为357亿元。 对此，李新福夫妇希望通过艾罗能源**的现金分红来偿还债务，如果不足，他们将通过与主要债权人的债务延期承诺或**少量艾罗能源股份来偿还债务。
此外，截至2024年12月31日，李新福及其妻子控制舜宇能源仍有超过9亿的未偿债务大部分债务即将到期。
艾罗能源计划筹集89亿元，其中281亿元用于储能电池及逆变器扩建项目，15亿元用于光伏储能智慧能源研发中心建设项目，764457万元用于海外营销与服务体系项目，3亿元用于补充流动资金项目。
艾罗能源募集的资金近一半用于补充流动性项目，这也让人担心有“犯罪记录”的李心福夫妇是否会用这笔资金来偿还债务。
二是市场过于集中，业绩面临下滑
艾罗能源的主要市场是海外市场，而欧洲是其最大的销售市场，公司在欧洲的销售收入占2024年至2024年上半年的营业收入占比。 50% 和 9304%。
2020-2023H1 艾罗能源收入比率：各地区
行星储能研究所.
但受渠道库存积压、欧洲电力下滑**等因素影响，欧洲户储需求有所下降，直接导致艾罗能源第三季度业绩较二季度有所下滑，符合艾罗能源的预期第四季度营收仅约6亿元，归母公司净利润近亿元，较上期业绩大幅下滑。
三是严重依赖材料供应商和客户
艾罗能源采购所有用于生产储能电池的电芯，对电芯供应商依赖度高。 除了电芯，其应用芯片也是如此2024年上半年，艾罗能源采购海外品牌芯片占采购芯片总量的比例如下： 02% 和 8616%。
此外，艾罗能源的ODM模式也占了大部分营收。 从2024年到2024年上半年，艾罗能源对主要ODM客户的收入占营业收入的比例。 02% 和 1887%。
艾罗能源是韩华集团家用产品的唯一合作伙伴。 艾罗能源及其主要ODM客户韩华集团、Peimar Industries Srl和TigoEnergy Inc.各占收入的一定比例。 02% 和 1355%
此外，艾罗能源还存在适应模式、市场开拓、研发能力等一系列问题。
现阶段，艾罗能源已经成功上市，在竞争激烈的储能市场中，还有很多内外部问题亟待解决艾罗能源是昙花一现还是长期的彩虹，需要时间来验证。