随着宗老的去世，业界更关心的是宗福利能否顺利走下去。
娃哈哈的股权结构分为两个系统，由宗庆厚管理的娃哈哈系统和由宗福利管理的宏盛系统。
就像一个迷宫，很复杂，我花了三分钟才整理出一个粗略的想法，而且交叉太多，无法完全画出来，而且有点乱。
一、娃哈哈与国有企业的关系
许多**提到国有资产是大股东，主要指杭州娃哈哈集团，简称“娃哈哈集团”）。
国资持股46%，宗庆厚持股29%。4%，工会持有 246%。
1987年，宗庆厚承包杭州市上城区校办企业的经销部，起步贷款14万元，打造“娃哈哈”品牌，到1990年，产值已突破1亿元。
这种股权结构看似是大股东，但实际上并非如此，娃哈哈集团只是娃哈哈体系的一小部分。
此外，娃哈哈集团参与的实体运营公司大多为宗庆侯家族的大股东，持有51%的股份。
据推测，这部分是当时收购达能的股份。
2、新四板上市公司
娃哈哈没有上市，但有一家公司在新四板上市，这家公司叫“浙江娃哈哈实业有限公司”，娃哈哈集团和娃哈哈实业是平行公司，都是1993年成立的。
这家公司旗下也有多家公司，娃哈哈实业和娃哈哈集团都有工会股份，所以很难直接上市，但在新四板上市是没有问题的。
3. 娃哈哈与员工持股
与华为一样，娃哈哈也有大量员工通过工会持有股份。
*资料显示，1999年，宗庆厚决定由员工设立股份公司，成立多家与达能没有合资关系的公司，但娃哈哈的工会持股方式与华为持股不同，华为的股权结构是集中的，工会只持有一家公司的股份。 如果华为想要上市，只需要转换其工会持股比例即可。
不过，娃哈哈的股权结构是网络化的，工会共持有娃哈哈集团、娃哈哈实业、杭州娃哈哈广盛投资、杭州萧山顺发食品包装、浙江奇力投资等五家公司的股份，并不集中在一家公司。
工会持股范围大于国有资产持股范围。
而且，在工会持有的四家公司下，有大量的交叉实体运营公司，如果想上市其中一家公司，可能需要做比较大的调整。
工会拥有的公司只是娃哈哈系统的一部分，而不是全部。
还有大量公司不属于工会所有权制度。
四、娃哈哈与杜建英的合作
宗庆厚和杜建英或他创立的三姐投资集团建立了多家公司，这些公司不在工会持股制或国有制内。
5. 娃哈哈与科技电商业务
娃哈哈的科技、电商等业务主要以娃哈哈商业有限公司（以下简称“娃哈哈商业”）的名义经营，娃哈哈商业是一家成立于2011年的公司。
娃哈哈商业不属于国有资产或工会的股权制，股权结构与前四部分相比相对简单。
除了宗庆侯家族，只有少数个人股东。
如果打算上市，上面介绍的四个部分都不合适，分拆娃哈哈商业作为上市主体更容易满足要求，但也可能需要进一步优化股权结构。
六、宏盛系统掌管宗福礼
宗富利管理的宏盛体系以宏盛饮料集团为中心，宏盛饮料集团成立于2003年，2007年由宗富利接管。
这个制度没有国有股权，虽然已经与工会控股的浙江振宗投资成立了实体运营公司，但如果要上市，可以转换浙江振宗投资的部分股权。
同时，由于宏盛集团体系中交叉持股的公司较多，如果想上市，可能还需要调整股权结构。
7. 娃哈哈股权结构特点
娃哈哈采用了去中心化的网络股权结构。
1.已经成立了一些海外公司，以持有国内公司的股份。
2.采取多种与外部合作模式，与外部个人或当地国有资产或企业共同设立多家公司。
利用各方的力量，同时分散风险。
在这样的股权结构下，很难整体上市，娃哈哈商业或宏盛集团可以分拆部分上市，但也需要进一步优化股权结构。
3.宗庆厚和宗福丽都成立了一家个人持股100%的公司作为投资公司。
正如我在“股权结构设计的5种选择”课程中介绍的那样，投资公司成立一人公司不是什么大问题，但需要管理好。
4.建立了股权结构的圈子。
比如，宗富丽和她100%持股的浙江恒丰投资***共同作为股东，然后成立投资公司，这样圈子就是要解决一人公司的连带责任问题吗？ 但这是很难避免的。
在这样的股权结构下，上市也可能遇到障碍，公司董事长采用类似的股权结构，IPO失败。
在“股权结构设计的5种选择”课程中，我介绍了三种适合上市的股权结构。
根据持股目的的不同，适当的股权结构也不同。