作者：小李飞道，编辑：肖世梅
2月23日，酒鬼正式宣布高峰出任公司董事长。 对此，市场早已期盼，2023年12月，高峰被任命为中粮酒业董事长兼党委书记。 按照以往的惯例，同一人也是两家公司的负责人。
目前，酒类酒股价已从2021年的历史峰值回撤近80%，市值蒸发了680亿元。
动荡管理
在2023年酒富大会上，演讲大屏幕上特意摆放了一张“自黑客PPT”——演出直接减半，库存高，公司倒置，揭示了公司目前面临的主要业务挑战。 在这种背景下，教练的换帅就不难理解了。
对于这个领导团队，市场有很多抱怨。 高峰拥有丰富的中粮体系经验，曾在粮油食品进出口、中粮地产、中粮置业、中粮置业等职能公司工作，但缺乏酒类行业和管理经验。
此外，连任总经理的郑毅在2021年被部分投资人质疑，称自己没有酒类管理经验，也没有销售经验，此前履历主要从事法律相关工作。
然而，为了实现持续快速发展，葡萄酒企业对管理层的经验、格局和前瞻性判断有很高的要求，领导团队必须长期稳定可靠。 酗酒者在这一点上遭受了很大的损失，频繁的人事动荡是公司近年来发展不温不火的重要原因之一。
上市27年来，公司经历了多次大股东变动，包括祥泉集团、成功集团、华孚集团、中粮集团等，共有11位董事长、7位总经理，共有至少80位高管。
在白酒行业，发展的第一个十年，是集团作为白酒大股东的成功之年。 它不是在考虑如何利用行业的发展和增长，而是想方设法掏空酒鬼酒，把后者拒之门外42亿美元。 之后，两人告上法庭，关系破裂，时任董事长的刘宏也被公安机关采取强制措施。
此后，祥泉集团再次成为酒酒的大股东。 两年内，祥泉集团被迫拍卖醉酒酒的股权，以偿还因资不抵债而欠下的债务。华孚集团接手，随后在2012年，增塑剂重大负面事件爆发，酒类持续亏损，一度濒临退市。
2014年11月，华孚集团并入中粮集团，中粮集团成为主要酒商。 然而，即使在中粮集团这样的大型国有企业的指挥下，酒类的管理风波依然频发。
2018年初，江国金董事长辞职。 2019年4月，副董事长李世伟辞职，副总经理李明辞职。 2020年4月23日，总经理董顺刚辞职。 同日，程军被任命为副总经理，行使总经理的职权。 2021年8月，上任仅一年多的程军辞职，郑毅担任总经理至今。
一群人，一套政策，酒鬼们还没有形成长期发展的合力。 此外，经销商也深受犯罪之苦，面临“君臣”和“新官不旧账”的隐患，他们的忠诚度自然打折。
人们常说，企业家是企业发展中最重要的部分。 酒鬼如此频繁地更换管理层这一事实是其长期发展的障碍。
商业的大困境
王皓，在巅峰之前，带领酒鬼创造了一些可喜的成果。 然而，2022年，酒类酒收入和利润增速明显放缓，这给市场敲响了警钟。
2023年，公司业绩将直接开启滑铁卢模式。 前三季度，营收为214亿元，同比增长**385%；归属于母公司的净利润为48亿元，同比增长**508%。这是近7年来酒类首次出现断崖式下跌**，其营收增速在20家上市白酒公司中表现最差，而大部分白酒企业仍保持两位数的高增长。
白酒主要财务指标，**选择
据现有数据显示，2023年上半年，酒类主要产品销量全面下滑，内参、酒类、香泉销量分别下滑。 9%。产品销售疲软，酒类库存自然居高不下，2023年上半年末为5708吨，较2020年底的2993吨增长90%。
*在水平上，高端产品52度人参酒建议零售价为1499元，出厂价为1050元，但批价一度跌至750元左右。 从第三方电商平台来看，零售价仅排在750元到850元之间，几乎是建议零售价的50%。
对此，酒精酒的应对措施是，自2023年7月10日起停止接收52度500ml内参酒的销售订单，10月10日起停止接收“酒精”和“香泉”系列产品的订单。
从合同负债来看，截至2023年第三季度末，为25亿元，较2021年同期大幅减少518%。合同负债是由于经销商的预售账款，继续保持下降趋势，说明经销商对酒类销售信心不足。 同时也说明经销商资金周转压力大，白酒库存高。
与现在的“滑铁卢”表现形成鲜明对比的是，中粮集团成为东家后的头几年，迎来了一波高增长的“奇迹”。 收入从2015年的6亿元飙升至2022年的40%5亿元，归属于母公司的净利润从089亿美元增至10个49亿元。 特别是2020-2021年，归母净利润同比增长率高达%。
事后看来，近年来的高增长更多是由于商品通过全国渠道分销，而终端销售可能并不好。
从2019年到2023年上半年，酒类经销商总数从528家猛增至1774家。 从2020年到2021年，增长率将分别是最快的。 6%。
此外，为了促进内部参考酒的高端定位，酒酒创新了“股东卖酒”模式。 2018年12月，公司成立内部参考销售公司，作为独立公司运营，包括全国30多家白酒“亿元商”入股，九桂酒不持股，但拥有经营权。
通过将大型企业与股权捆绑在一起，极大地激发了股东拿货和囤货的积极性。 从2018年到2022年，人参酒的收入从24亿元飙升至1157亿元。
从酒类白酒前五大经销商的销售额来看，2022年营收为15亿元，占总营收的37%。 其中，最大的分销商带来了11个收入5亿元（占总收入的28.8%）4%），与人参酒的收入基本一致。
当白酒行业进展顺利时，酒酒不断压榨经销商的业绩，终端销售问题也可以掩盖。
但2022年疫情较为严重，外部环境影响持续降温，进入下行循环。 酒鬼之前的攻击性行为是不可持续的，高绩效戛然而止，最终被打回了原来的样子。
为了挽救危急情况而付出艰巨的努力？
一个成长性好的优秀葡萄酒企业，需要品牌力、渠道力、产品力、组织力（管理）等多维度创造的综合竞争力。
在品牌力方面，2012年，增塑剂等事件对品牌造成了不可估量的损害和影响。 而在白酒发展的10年里，酒酒一直没能跟随毛武鲁占领消费者的心智，巩固高端品牌。
此外，在一些投资人眼中，公司及其产品是“鬼”和倒霉，消费者在节日宴会上犹豫不决，所以他们应该改名，向公司提出建议。 郑毅回应说，崇拜鬼魂是楚国文化的重要特征，品牌名称不是障碍。 但这也能反映出酒精酒在一些消费者心目中的品牌形象。
在产品功率方面，酒精酒也不同。 在主流白酒消费市场中，主要有三种风味类型，包括酱香、浓郁香气和淡香。 酒鬼的白酒是香型的，作为一种小众香水，需要消费者长期的培育。
占据1000元价格区间的主打酒类，如今已跌至750元，说明市场对产品力的认可度不高。
由于这种胯部拉扯中内部参考的性能，很难在短期和中期做出实质性的改进。 因此，管理层决定创建一个新的内部参考（嘉辰版本）。 但在白酒行业的下行周期中，培育一款高端新产品需要多少资源？ 就算放手一搏，最终能否得到市场的认可，还是一个很大的问号。
就渠道实力而言，就没那么乐观了。 在湖南省大本营，白酒市场占有率仅占7%-8%，远低于当地市场其他本土白酒品牌的市场占有率。 由此可见，白酒本土市场的渠道推力不够，这也体现了其激烈的竞争。
2021年各省房地产酒龙头市场占有率，**海通**。
在湖南市场，除了白酒外，本土品牌还有香角酒、五菱酒、德山、燕惠丰等强力竞争对手。 虽然这五家公司的销售额不到40亿元，但没有人能长期称霸当地市场。
此外，毛五鹿等民族品牌仍牢牢占据湖南高端白酒市场主体份额，内参酒也获得了一定份额，但占比相对较小。 在次高端白酒中，剑南春和山西奋酒都是烈酒的反对者。
在省外市场，河南、山东、河北等地都有上亿的营收，但在当地市场所占份额很小。 例如，在消费大省河南，民族品牌葡萄酒企业是分开的，本土品牌也有政策扶持做大做强的驱动力，其余本土葡萄酒也会把河南作为省外扩张的重要市场，因此省外渠道压力巨大。
在组织实力方面，与其他酒企相比，在此前动荡的酒类经营中，很难谈竞争力。
如此一来，高峰或许也不得不接受酒鬼回归平庸的现实，想要回到之前的成长奇迹，就必须想出一些新的东西。
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