2024 年全球并购趋势展望 私募股权 24 页

随着投资环境趋于稳定，投资者对2024年并购交易的稳步复苏更加乐观，我们预计2024年全球私募市场前景总体乐观。 由于宏观经济、地缘政治和其他因素的综合作用，近年来贸易活动一直不稳定。 2021年，并购交易量和交易额均创下新高，随后在2022年至2023年期间大幅下降至十年来的最低水平。 2023年，通货膨胀导致企业营业利润下降，利率上升使投资者难以获得满意的回报，私募股权投资大幅放缓。 此外，未来资本成本的不确定性使得交易定价变得困难。 私募股权投资者发现，新的杠杆收购融资面临更多挑战，因为传统贷款机构自己也在应对一系列挑战。

2024年初，随着通胀缓解、利率预期下调以及近期的上升，我们认为并购活动复苏的钟声正在敲响。 这对私募债券资本来说是个好消息，因为私募债券资本拥有创纪录的可投资资金，但与此同时，普通合伙人（GP）面临着来自有限合伙人（LP）的越来越大的投资和分配压力。 私人资本的管理资产（AUM）已达到12万亿美元，比2019年几乎翻了一番。 这表明私募股权的未实现利润已经大幅积累，也预示着许多投资需要撤回和清算。 我们预计在未来 12 个月内，市场上将出现大量待售资产。

*：普华永道会计师事务所。

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