香港法院做出了一项重大裁决，将恒大推向了一个新的转折点。 这不仅是一场涉及数亿美元的清算战，更是一场跨越国界的债务战。 让我们回到那个动荡的时刻，揭开恒大清算背后的故事。
故事的起点发生在2024年1月29日，当时恒大集团正处于风暴的中心。 这个曾经在中国房地产行业呼唤风雨的巨头，最终因为涉足的领域太多、扩张过度，面临资金链断裂的危机。 此时，一家名叫连浩民的控股公司以“房车宝”的投资回报未能如期实现为由，向恒大提出清算申请。 这笔看似普通的债务，因恒大无力偿还而引发连锁反应，最终导致恒大集团在香港上市公司中国恒大被清盘。
在这次清算中，主要关注的是恒大的离岸债务。 根据香港高等法院的文件，截至2022年年中，恒大的离岸债务总额达到2536亿美元。 债务分为三类：一类是恒大集团在香港上市实体直接发行的美元债券，总额为154亿美元; 其次是恒大海外子公司京诚的债务，分为586亿美元。 最后，恒大担保的或有负债种类繁多，共计41亿美元。
在这场债务风波中，一个耐人寻味的细节是，许家印和他的朋友圈购买了大量的恒大美元债券。 尽管有些夸张，但事实上，这部分债务在恒大境外债务中所占的比例并不高。 这反映了当时市场对恒大财务状况的各种猜测和解读。
当香港法院宣布其上市实体中国恒大必须清算时，所有人的目光都集中在这艘巨轮能否找到足够的救命资金上。 但生存之路并非一帆风顺，因为可用的救命资金仅限于恒大的直接海外资产，而这些资产仅占其巨额财富的一小部分。
黄之锋是法院任命的负责清算的两名掌舵人之一，他给市场带来了一线希望，即清算浪潮不会影响恒大在中国大陆的业务。 然而，这一线希望很快就被现实的残酷所掩盖。
2023年3月，恒大披露了首份海外债务重组方案，预计清算后，海外无抵押债权人数量将仅为97个3亿元人民币。 那是大量的 2536亿美元的海外债务形成鲜明对比，相当于1800多亿元人民币，这意味着债权人每100元可能只能投资不到6元，而这个偿债率只有53%。
然而，事实远比这复杂得多。 法庭文件披露的远不止于此，总价值约700亿元，仍不足以偿还1800多亿元债务，但远超债务重组计划中的预估。 这背后的原因有两方面：一方面，恒大可能试图向债权人施压，要求其接受低偿债率的重组方案; 另一方面，一些资产难以变现，比如两家上市公司的大规模抛售，可能导致股价上涨，应收账款和贷款也充满不确定性。
即使面对如此严峻的现实，债权人也没有放弃，他们坚定地推动恒大的清算。 恒大发布了三个版本的债务重组方案，其中第一个版本提出了以发行新债替代即将到期的旧债的想法，但该计划未能实现，因为恒大地产在当年9月被中国证监会查处，失去了发行新债的资格。 由于未能获得某些债权人群体的同意，该计划的下一个版本也未能成功。
在香港，一场法律风暴正式定下了恒大集团的未来。 陈法官的判决就像秋天的落叶，预示着一段旅程的结束。 然而，此次清算只是触及了集团深厚资产的冰山一角，这些资产像远处的山脉一样巍峨、不可动摇。
恒大的未来道路分为两部分：一是彻底结束，将海外资产全部变现，在债权人之间平分，然后悄然退出历史舞台。 另一条路是重组并保留那个虚幻的外壳，并按照新规则继续游戏。
连浩民控股的公司，最初以近乎果断的立场发起清盘呈请，在审判的关键时刻选择撤退，他们突然放弃了推进清算的举动。 这让主审法官感到不可思议，就像是一出戏的反转。
可能的解释是，这一切都只是一场策略游戏。 连浩民的初衷可能只是为了施加压力，迫使恒大让步，偿还15亿港元的债务。 但恒大坚如磐石，即使面对清算的威胁，也没有动摇。 如今，随着清算的钟声渐渐远去，连浩民或许开始反思，这场比赛的胜负是否超出了他的控制范围，预期的钱什么时候到账还不得而知。
**来自网络，如有侵权，请联系删除！