最近，我一直在想通货膨胀是否再次出现
我们来看看普通话商品指数，该指数自去年9月见顶以来一直沿势而行，期间有3-4倍，持续时间已接近5个月。 从时间和空间的角度来看，我有理由对此表示怀疑。
从基本面来看，也有一些好的刺激因素，首先，去年国内经济非常糟糕，今年有一些逆周期调整动作，经济或将复苏。
此外，2023年央行资产负债表将扩大4万亿元，其中对存托公司债权（约等于无锚定）将增加42万亿。 相比之下，从2014年到2022年，央行资产负债表在8年内扩大了7万亿元，年均扩张不到1万亿元。
此外，美元已经进入降息周期，各国都还很好，家庭和企业的资产负债表相对健康，尤其是美国，又是一年，继续维持扩张性财政政策，这意味着要印钞票。 在这种情况下，全球经济正处于降息的大周期中，有可能重回通胀。
库存来看，2023年7月，美国PPI触底反弹，进入被动去库存，12月库存总量为044%，近17个月来首次连续下跌**，前值为031%；12月总销量为220%，短暂波动后维持上行空间，前值为-082%。美国似乎已经进入了积极补给的阶段。
国内工业企业实际库存长期下滑，早已进入去库存阶段，下一阶段容易进入补货阶段，将带来一轮精益求精
最重要的是，现在除了一些品种之外，其实大多数品种要么处于微利状态，要么处于亏损状态。
比如，自猪处于全行业亏损以来，已经有1年左右的时间了，碳酸锂也从60万元的高位涨到了10万元左右。 农产品的**也是**，汽油的**也处于相对较低的位置，而美国还有上亿桶的库存尚未补充，很容易**。
据不愿透露姓名的代表透露，最近，欧佩克+同意将目前的**限制延长至今年年中，以避免产能过剩。 从纸面上看，减产量约为每天200万桶。
为什么赔钱很重要？因为长期亏损是不可持续的，没有企业能够承受，所以亏损之后，会有变化减少的情况，然后才会有需求复苏。 如果大家还在赚钱，根本就没有淘汰落后产能这回事，毕竟大家都会扛起来。
那么，一定是很多转弯吗？ 不一定，有很多限制因素。 比如国内房地产的后遗症还是比较强的，去年在基础设施方面还是有一些留置项目，现在国家也意识到了基础设施过剩的问题，已经开始限制这方面的项目。
海外，不利因素是高利率，一旦通胀有了**，利率就会形成严重的制约，因此，国内外政策相对保守，短期内可能很难有大的**，更有可能是结构性的**。
一些仍处于高位的大宗商品可能会迎来，而一些已经处于相对低位的大宗商品可能会迎来。 简而言之，在短期内，大宗商品可能比它们本身更重要。
不过，就目前的市场价格而言，还是需要开始改变思维方式，过去5个月对空头来说是非常好的，但随着**的延续，大部分品种多头的性价比已经超过了空头。
记住，不要在低点做空，不要在高点做多！ 没有绝对的长短，只有性价比高！