文本 |金伟.
茶叶巨头纷纷涉足资本市场。
2月23日，四川白茶百道实业有限公司（以下简称“白刀”）更新IPO招股说明书，继续推进港交所主板上市进程，中金公司为独家保荐人。
2023年8月，查百道向港交所提交上市申请，根据港股上市规则，招股说明书有效期为6个月，企业需要及时更新招股书中的财务报表等数据，如果不更新将面临无效。
这一次，茶白道踩着时间节点更新招股书，表明它不想失去冲刺IPO的机会。 从招股书中披露的2023年数据来看，公司2023年营收将达到57亿，净利润将达到11亿，门店数量将大幅增至7800家，但单门店利润却在下滑。
茶百道在2008年开设了第一家门店，最初几年扩张速度非常缓慢，直到8年后门店数量突破100家，随后，茶百道开始改变以往的经营策略，在2018年完全开通了加盟渠道，再加上近年来外卖业务的努力， 门店规模在短短几年内就冲到了行业的前列。
截至最新可行日期，茶白岛在全国共有门店7927家，覆盖全国31个省市，实现全省、线城市全覆盖。 2023年，茶白岛门店零售总额约169亿元，共10家16亿杯奶茶。
根据弗若斯特沙利文的报告，按2023年零售额计算，茶百道在中国现成茶店市场排名第三，市场份额为68%。
截至2023年底，累计开店7801家，其中加盟店7795家，其中99%以上为加盟店。 目前，公司拥有加盟商5538家，其中加盟商595家经营两家以上门店。
在扩张速度方面，茶白道有些惊人，2021年有5077家门店，2022年有6361家，2023年有7801家，两年内增加了2724家门店。
与依赖特许经营模式的企业一样，茶百道的主要营业收入来自向加盟店销售商品和设备，以及向加盟商收取特许权使用费和加盟费等，占近三年总收入的百分比。
财务数据方面，过去2021年、2022年及2023年，茶白岛营业收入为3644亿， 4232 亿和 574亿元，同期公司净利润为779亿， 965 亿和 1151亿元。 此外，公司同期毛利率为： 4% 和 344%。
依托加盟店的扩张，茶白岛营收净利润有所增长，但店面盈利能力却在下降。
2023年，茶白岛每家门店的平均零售额为238家80,000，平均每家商店每日零售额为 6,8872元，每家店平均销量14350,000杯。
与2021年和2022年相比，门店平均零售额、日均零售额和平均销售量均有所下降。 以2021年为例，茶白岛每家门店的平均零售额为2728万元，平均每家门店日零售额74141元，每家店平均销量16320,000杯，零售额和商店平均销售额在两年内下降了12%以上。
此外，茶白道还提供了另一个数据对比，2021年及之前开店的门店日均零售额达到7414元，而2023年开店的门店日均零售额仅为5984元。
值得一提的是，茶白道目前正与美团和 Ele.me 两大外卖平台合作。 2023年，茶白道通过外卖平台产生的零售总额将达到100亿元，总销售额为569亿杯。 该品牌去年零售总额为169亿元，总零售额为794 亿杯，平均每杯**上升到 16 杯78元。
目前，中国现制茶店市场竞争激烈。 根据弗若斯特沙利文的报告，2023年，中国是现在。
茶叶店市场的市场规模为2473亿元人民币，前五大企业约占零售额市场份额的40%。
随着茶叶市场进入竞争从增量到存量，市场波动越来越大，茶饮行业已经从**的量、量营销，到店量、原料量、量的量“滚到极致”。
从上看，茶叶市场主要分为**20元以上的现制茶店、10元至20元的公鲜茶店、10元及以下的平价鲜制茶店。
根据茶百道招股书，最畅销的经典茶饮主要有扬芝花蜜、豆浆玉麒麟、招牌芋圆奶茶、茉莉奶绿和西瓜波波。 在往绩记录期间，菜单上经典茶的标价介于 6$0 至 $220 美元。 截至2023年12月31日，其经典茶叶均售价为人民币13元9 美元。
在茶饮料的各个价位段，有不少大巨头，比如喜茶、耐雪，占据了高端市场; 米雪冰城以一流、规模、链条一流的优势牢牢把握下沉市场; 茶百道位于最拥挤的市场中间，对手包括古明、霸王茶姬和上海阿姨、茶妍悦等新老品牌。
根据《2023年中国成茶店市场零售额排名前5位及市场份额》，米雪冰城目前是中国最大的连锁茶叶品牌，门店超过3万家，其次是古明，门店9000家; 第三是茶白岛，截至2023年底有7801家门店; 第四种是上海阿姨，其规模和数量与茶百道相似; 第五家是舒怡烧仙草，有7000家门店。
在招股书中，Chabaidao表示，我们在业务的各个方面，包括产品创新、产品质量、客户体验以及客户获取和保留等方面，与其他领先企业的竞争日益激烈。 “由于现成茶店品牌越来越多，以及这些品牌在产品**和**级别等关键方面的产品差异化，未来竞争可能会越来越激烈。 不同品牌的新鲜茶叶店可能位于邻近地区，这也导致了更激烈的竞争。 ”
目前，茶饮企业的扩张基本相似，在开店规模上多管齐下，一方面在成熟地区增加门店密度，另一方面加强对下沉市场空白区域的覆盖，同时希望走出去。
自 2023 年 8 月首次提交招股说明书以来，有两个值得注意的变化。
首先，Chabaidao披露了其海外进展和后续规划，其首家海外门店已于1月登陆韩国首尔，未来将提升海外**连锁的能力。 车百道计划今年开始建立覆盖泰国、越南、马来西亚等东南亚市场的一链体系，并计划于2025年开始设立配送中心，以支持在东南亚市场的扩张。
根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的一份报告，2023年东南亚成茶店市场规模为329亿元，预计2028年将增至783亿元。
随着规模的扩大，茶白岛一直在优化智能仓储物流系统、第一链中间平台系统、食品安全追溯系统等，招股书显示：目前，茶白岛已建立高标准仓库21个，仓储设施总建筑面积约8万平方米。 在物流板块，建立了全国绝大多数门店的物流仓储配送能力，配送频率达到每周两次以上。
对于此次IPO，Chabaidao还提出继续利用募集资金提升整体运营能力，做强**链; 产品开发和创新，包括招聘、培训和留住内部研发人员，以及在总部设立研发中心，配备先进的软件和硬件，以简化和优化产品开发工作; 用于品牌推广和促销活动。
目前，国内门店总数排名前四的茶叶品牌分别是米雪冰城、古明、茶百道、上海阿姨，这四家茶叶品牌均已在港交所提交招股书。
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