近日，拟在京交所（以下简称“北交所”），以下简称“宏汇光通”或“发行人”进行IPO的上海宏汇广通科技有限公司，在上市途中因指导券商4次变动、保荐券商3次变动、财务负责人2次变动，引起市场广泛关注， 上市目的地从遴选层、科创板、北交所等不断变化。
12月5日，宏辉光通发布关于回复北交所第一轮询价的公告。 公告称，对于宏辉光通在京交所的IPO，北交所首先关注的是“咨询机构频繁更换”，并要求宏汇广通详细说明近年来咨询机构、保荐券商、金融龙头频繁更换的原因，是否反映宏辉光通在满足发行上市条件方面存在较大风险。
对于北交所的相关询问，宏辉光通在公告中表示：“此前辅导机构、保荐券商的变动是合理的，发行人在满足发行上市条件方面没有较大的风险。 ”
对于宏辉光通在京交所的IPO，除了咨询券商的频繁更换外，在公司经营层面，北交所也关注了宏汇光通经营业绩大幅增长的原因和可持续性，以及其主要产品毛利率的持续下滑。
咨询经纪人经常更换。
公告显示，从2024年到2024年，宏辉广通每年都会更换辅导机构。
具体而言，北交所指出，宏辉光通自2024年以来多次推出上市辅导，并频繁更换辅导机构。 其中，2024年7月公布首次上市辅导备案，辅导机构为九州**，于2024年10月向证监会提交初次上市申请文件，2024年4月终止并撤回申请。
2024年1月，宏辉光通公告上市辅导备案，辅导机构为平安**，2024年3月公告辅导事项变更为精选层挂牌，2024年6月宣布终止辅导。
2024年11月，宏辉光通宣布科创板上市辅导备案，辅导机构为华泰联**，2024年2月，辅导机构变更为中天国富。
2024年1月，宏辉广通宣布上市辅导板块由科创板变更为北交所，2024年7月辅导机构变更为资本**。
除了辅导券商，宏辉广通的保荐券商也经历了许多变化。
北交所指出，宏辉广通于2024年至2024年三次变更，继续监管保荐券商，分别是：2024年3月由中山**变更为平安**;2024年4月，由平安**变更为中天国富**;2024年8月，由中天国富**改为首家**。
北交所进一步指出，报告期内，宏辉光通财务负责人发生两次变动，分别是叶刚于2024年12月辞职，财务负责人变更为闫伟;2024年12月，闫伟辞职，财务负责人变更为王一军。
对于上述变动，宏辉光通在回复中表示：“发行人因发行人选择不同上市板块的需要，经过慎重考虑后决定更换辅导机构和保荐券商，基于券商团队的认可和持续监管的实际情况，经慎重考虑后更换辅导机构和保荐券商是合理的。发行人的财务主任因个人发展规划或照顾家庭需要而辞职是合理的。 ”
对于上述变动是否反映宏辉广通在满足发行上市条件方面存在较大风险，宏辉广通表示：“公司根据资本市场的发展变化和不同行业的最新要求，根据公司自身特点选择不同的板块进行申报。 ”
同时，发行人在保荐机构的指导下，就保荐人经尽职调查发现的股权持有、体外个人卡、关键自然人资金流向、研发能力及研发费用核算、重大会计差错更正、财务内控有效性等问题，积极开展整改和规范。 洪辉广通进一步指出。
宏辉光通表示，通过整改调控后，发行人符合发行上市条件，符合发行上市条件不存在较大风险。
询问收入和净利润趋势不一致的原因。
官网显示，宏辉光通成立于2024年，专注于光缆料和光通信器件的研发、生产和销售，拥有华为、中兴通讯、烽火通信、长飞、亨通、中天、富通、中国移动、中国电信、中国联通等优质客户。
在产品方面，成为国内唯一一家同时拥有平面光波导技术和高端光学镀膜技术的企业。 在光缆材料领域，产品包括光纤光缆填充浆料、PBT和PBT色母粒等光通信器件包括无源和有源产品系列，其中在无源产品方面，已经建立了平面光波导、微光学和微光机电三大技术平台。 有源产品包括光器件、用于5G前传的高速光模块和其他光收发模块。
业绩方面，公告显示，2020-2024年，宏辉广通营收为543亿元，796亿元，944亿元;净利润为369521万元，579666万元，590589万元;2021 年和 2022 年的收入增长率分别为。 61%，同期净利润增速分别为。 88%。
今年上半年，宏辉光通营收为412亿元，营收增速-5631%；净利润为211148万元，净利润增长率为-6425%。
关于宏辉光通的经营情况，北交所要求宏辉光通说明报告期内营收与净利润变动趋势不一致的原因。
对此，宏辉光通在公告中表示，公司2024年营收增速为4657%，净利润增长率为5687%，净利润增速大于收入增速;2024年收入增长率为1861%，净利润增长率为188%，净利润增速小于营收增速。
公司2024年净利润增速高于营业收入增速，主要原因有二：一是2024年发行人费用整体同比增速小于营业收入增速，以研发费用为主（较上年变化39）。13%）和财务费用（变化1814%），导致该期间费用的总体同比增幅较小;二是2024年发行人其他收入方面，**补贴同比增加175项18%，远高于营业收入增速。 洪辉广通指出。
宏辉光通进一步指出，公司2024年净利润增速小于营业收入增速，主要原因有二：一是其他收入与2024年相比缺乏新的小巨人奖励，因此增速有所回落;二是发行人2024年费用同比增速大于营业收入增速，主要系管理费用（较上年变化34.）。6%），导致期内整体费用同比大幅增加。剔除2024年和2024年其他收入及行政费用的影响，净利润增长率为1552%，与营业收入增速相差不大。
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