报告为《金融工程专题研究：固定收益+**量化视角的选择》，报告共30页，更多重要内容和核心观点请参考报告原文，全文见文末。
本报告致力于从定量视角对“固定收益+”的选型进行深入研究。 随着“固定收益+”市场的快速发展，筛选难度越来越大，业绩差异化也越来越明显。 为了解决这一问题，本报告构建了动量因子、净值归因因子、**公司管理实力因子、仓位回报因子、回撤修复能力因子等一系列因子，用于对“固定收益+”进行精细筛选*这些因子旨在全面反映**的绩效、地位和管理实力，从而提高筛选的效率和准确性。 此外，报告基于综合基因选择分项评分构建了“固定收益+”*选择组合，并对其进行实证分析。
1.资产收益贡献分析
债券、IPO、IPO是“固定收益+”的主要收益。
首次公开募股的收益会对公司的业绩造成干扰，因此在测试阶段被排除在外。
2.因子构造
动量因子：使用从动量中得出的信息比率因子和交易能力因子来衡量动量的动量效应。
净值归因：通过每日收益数据构建模型，反映公司选择债券的能力和信用偿债能力。
*公司管理实力因子：结合主动权益规模因子和主动债务基数，对**公司的管理实力进行综合评估。
持有收益因子：基于股息收益率因子和共识预期市盈率的倒数，它反映了低估值和高股息策略的防御属性。
回撤修复能力系数：经理的回撤修复能力由最大回撤修复天数来衡量。
3.“固定收益+”的投资组合构建与实证分析*
在剔除最大回撤修复最慢的20%**后，将上述因素等分权地纳入一个全面的基因分子选择中。
综合选择基因的平均rankic值为1461%，年化排名为253%，季度多空收益为065%，胜率为8571%。
根据综合甄选分项评分，构建「固定收益+」*精选10个投资组合及精选20个投资组合。 从2024年2月初到2024年底，两个投资组合的年化回报率为634% 和 582%，相对于基准的年化超额收益为175% 和 122%。同时，相对最大回撤分别为 1.。53% 和 110%。
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