在我写这篇文章的时候，长白山已经有7个上限板了。 天上的财富终于流向了哈尔滨，冰雪旅游也随着长白山而兴起。
即使长白山目前的滑雪场业务收入占比不到1%，但股东们还是忍不住说你有。 “一切都是轮回”，风水轮流上演，谁也猜不出谁会轮到明天的财富极限。 但投资和投机的重要区别在于“你是否能持续赚钱”。
长白山能让投资者持续赚钱吗？
公司能否继续赚取现金流？
长白山的商业模式好吗？
这些都是我们需要通过基本解释来回答的问题。
1、长白山核心业务拥有排他性和话语权
长白山的主要营业收入并非来自售票，而是来自景区内的客运业务。 2024年1-9月，公司实现营业收入497亿元，其中旅游客运业务营业收入为354亿元，占7123%。
我们应该关注的重点是，长白山的旅游客运业务是排他性的; 或者说这里是卖方市场，长白山是卖方。 长白山的卖方市场地位主要来自两个方面。
首先，在长白山风景区内，只有公司拥有客运经营权。
根据公司公告：
合同有效期内，公司拥有长白山旅游景区旅游客运的独家经营权，以及区间、山路周边旅游的包车客运，并承诺不引进其他经营者，不提高付费使用费标准。
也就是说，不管有多少人去长白山旅游，再怎么贪婪的别人想开车进去接送游客赚钱，都是没有办法的。 因为这个客运权被长白山公司垄断了。
第二点是，游客到达长白山风景区后，只能选择乘坐公司的旅游大巴。
长白山风景区分为南北三景区，南北景区相距110公里，南西景区相距120公里。 景区之间的距离比较远，加上法律法规的限制，景区内没有缆车等替代交通方式，游客不能开车进入景区，只能选择乘坐公司的旅游巴士。
委婉地说，长白山客运业务的盈利模式就像“瓮里捉龟”。
只要有更多的游客选择进入这个“骨灰盒”，那么他们就必须支付门票; 最重要的是，站在“骨灰盒”外面，就像是掏包里赚钱，只有长白山公司，也只有长白山公司拥有这种特许经营权。
**有长白山风景区游客人数数据。
2024年12月，长白山主要景区共接待游客18人次4万人次，同比增加617人次9%。
2024年全年，长白山主要景区共接待游客274人次8万人次，同比增加260人次5%，较2024年同期增长94%。
所以，只要游客数量继续增长，长白山的商业模式就会显得无懈可击，公司就会继续赚钱。
二、两大风险将影响长白山盈利的可持续性
正如有别人的需要，别人必须有限制一样，凡事都要有优点和缺点，最依赖的优势有时也会变成最大的风险。
一是长白山风景区客运业务的专有经营权是否可持续。
公司营业执照有效期为2024年8月21日至2024年8月21日，年缴特许权使用费110万元; 如果合同到期后无法续签，占公司收入大部分的客运业务将无法继续运营。 此外，付费使用费可能会增加。
其次，公司提价的权利受到限制。
收入、单价和销量。
随着游客数量的增加，以及提高门票价格的能力，该公司的收入增长将更加有保障。 不过，与其他景区一样，长白山无权自主涨价，甚至可能因政策规定的变化而降低费用。
之前我们分析桂林旅游的时候，讨论过景区有没有权利涨价。
象鼻山风景区免费向公众开放，桂林旅游不再从象鼻山获得任何收入; 未来长白山风景区门票、门票会降价吗？ 这很难说。 但是如果你买了这个，你必须考虑到这个风险。 除了那些顺势而为，赚了一波钱的人。
除了前面提到的两个不确定性外，我们还必须考虑车辆的折旧。
由于公司主要收入来自客运业务，公司面临车辆损坏、维修和更换的问题。 如下表所示，截至2024年6月底，公司运输设备累计折旧大于房屋、建筑物折旧。
连续7个日限是风水旋转给长白山带来的财富，但公司的商业模式存在一定的缺陷，这也是不可否认的。 至于要不要买，就是萝卜青菜有自己的爱。