去年年底，新股**上市，名称为标普红利ETF（562060）。 乍一看，我还以为这个**是在投资美股分红股票？ 谁知道它的全名是华宝标普中国A股利机会ETF，追踪该指数A股高分红上市公司。这个看似复杂的指数，其实是标准普尔指数的一种。
分红策略在很多人眼中可能不起眼，甚至认为公司的分红会无缘无故地被征税，这是一种失败的管理。 但是，如果我们从不同的角度考虑它股息策略实际上是基于最佳稳定性。
首先，上市公司要想派发股息，首先要有充裕的现金流，而现金流要有公司较好的净利润支撑能够持续稳定派发股息的公司，一般是长期的，业绩稳定。
其次，根据信号理论，从这个角度来看，上市公司的分红往往可以发出公司经营良好的信号股息有助于维持股价稳定，尤其是在下行市场**。
我举个例子，2023年，所有主要指数都会大跌，但标普A股股息指数却上涨了778%，标普A股股息指数再涨137%。
如果看一下延长周期，从2005年到2023年的19年中，标普A股股息机会总回报指数累计上升直到 1975 年17%，年化增长近 18%。
数据**：风
另外，如果按照分红收益率将派发股息的上市公司从高到低排序，则将其分为三组，数量相同，组**按照相等的权重构建投资组合，可见一斑高分红**的长期表现明显跑赢大盘，以高分红为核心筛选指标的分红策略在A**领域表现明显好。
数据**：风
看到这一点是不是有点意外，其实换个角度想一想，高股息也意味着低估值，股息收益率是衡量公司支付股息能力的重要指标，股息收益率=现金股息总额与总市值，如果分子分母也是净利润，那么股息收益率=股息支付率市盈率。 在股息派息率不变的情况下，股息收益率越高，市盈率越低，即越被低估。
说到这一点，股息策略的另一个因素是估值。 估值是衡量上市公司当前市值相对于其基本面的指标。分红策略利用分红收益率指标来寻找市场上估值最低的公司，这些公司的股价未来很可能会被修复，这将产生更丰厚的回报。
目前市场上有许多股息策略，包括跟踪上交所股息（510880）指数、深交所股息指数和沪深300股息指数等众多ETF。
我认为有几件事需要考虑：
1、策略成熟
股息指数是一种策略指数，策略的质量对指数的表现起着重要作用。 标普A股股息指数由全球最大的股利指数**标普道琼斯指数公司编制。 深耕股利策略多年，积极布局全球各大市场股利指数，逐步形成体系成熟、历史表现优异、长期考验的股利投资者**。
2. 财务分析
大家对分红都很谨慎，你觊觎上市公司的分红，也许人们想要的就是你买的本金。 多年来，A**借钱支付分红的案例不胜枚举，大股东通过高额分红掏空上市公司。 这说明我们要关注上市公司的分红质量，就是要看这些分红公司的业绩如何通过融资，不能摘芝麻亏西瓜。
对此，标普A股红利指数结合全球红利指数的设计经验，在利用红利收益率指数进行企业选择之前，会先从逻辑角度考察企业当前的盈利能力、历史红利稳定性和中长期成长情况，最后通过质量和红利稳定性筛选指标，剔除目前没有盈利的公司年，长期盈利能力下降，股息不稳定或可能有“恶意股息”。
3. 多元化投资
近年来，A**领域没有典型的风格和赛道，因此押注一个行业是非常冒险的。 标普A股股息指数在构建指数时，采用股息收益率加权法，设置33%的行业权重上限和3%**的权重上限，在保证头寸多元化和降低投资组合非系统性风险的同时，提高指数股息收益率水平。 此外，指数成分股**价值分布均衡，业绩受市场大小盘股风格切换影响较小，更注重获得高股息**的股息收入和增值收益。
例如，如果我们看最新的标普A股股息指数持仓，基本覆盖能源、金融、医疗、房地产等领域，通过分散资产配置更容易增加收益。
4.动态调整
标普A股股息指数以合理的频率重新定位，以更及时地筛选股息收益率高的上市公司。 标普中国A股股息机会指数采用半年再平衡机制，为应对上市公司股息收益率的变化提供了更大的灵活性。 同时，该指数在筛选成份股时，使用过去12个月的历史股息收益率，在股息收益率指标方面也更具时效性。
整体来看，标普中国A股股利机会指数借鉴海外经验，对细节进行本地化处理，使指数产品能够更好地适应中国的投资环境。
内容来自：zpvermouth
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