熊市中的优质作者名单很容易引发各种思考。 在经历了加仓后没有子弹的烦恼后，我发现主动**不仅没有取得良好的回报，而且管理成本也很高。 经过充分考虑，决定将先前的倡议改为指数。
首先，管理费高。
如上图所示，平均主动管理费为每年 1.5%以上。
二是离职率高。
从上图的主动和被动仓位半年变化图可以清楚地看出，被动指数**中行业占比的变化比较平缓，主要是因为跟踪指数的变化。 主动权的波动非常剧烈，更多的取决于管理者的主动选择，谁选择了正确的战斗成为神，错误的选择也可以归咎于糟糕的市场。 它可能不适合像笔者这样喜欢资产配置的投资者，因为无法确定**属于哪个具体行业进行配置。
三是确定性不高。
以下是最多 15 的年化回报12%的名人**经理人朱绍兴的富国银行天汇增长组合A、B（LOF）（*161005）就是一个例子。
**与沪深300指数的相关性非常高，自成立以来的累计超额收益主要是由于某几个月的**，例如在2019年2月6日至2020年7月15日期间，由于**经理持有少量**股，许多主动**超额收益明显。
但是，管理者未来是否还会持有一个团，以及团是否成功，取决于很多因素。 如果没有抱团，经理还有什么要主动选择基地？ 指数也难免出现周期性和均值回归，更何况经理也是肉身必死人。 近3年，由于**处于**情况，没有明显的超额收益，围绕指数上下波动，甚至有时出现短期超跌，见下图。
从市场底部开始，没有办法知道主动型能否跑赢被动型，未来也不会。
综上所述，主动的利弊在于“主动”二字，如果老百姓为了省事，直接相信管理者，只要市场处于低迷状态，剩下的就交给管理者。 这种方法不评估它是对还是错，也是一种选择。
作为一个有一定经验的市民，经历过指数的涨跌，直接买入跟踪指数的被动指数并不是一个比较划算的选择。 套用互联网流行语，“不是你买不起。
它是一种更具成本效益的被动指数**。 ”
如何切换，反正当行情下跌时，根据自己的资产配置，使用原来的“转换”功能进行切换。 如果你没有具体的想法，你可以**宽基指数，比如比较你自己的头寸主动性**和宽基的净值图表，从**开始的时候，如果宽基跌多了，你可以切换，因为均值回归，你可能会得到一部分超额收益。
四、实际操作。
转换对象：在行情低点，大部分**都是**，所以不会有再平衡。 笔者根据自身指数的理论与实际指标的差异来调整仓位，比如消费、医药等，**这些指数不够，所以优先换仓这些指数。 切换的具体对象如下图所示。
具体操作：每天**，支付宝等平台都有转换功能，其实平台为投资者提供资金进行中转。 正常的再平衡需要先卖出，然后使用卖出的资金**，或者准备另一笔资金，以确保**和卖出在同一权益日期。 使用转换功能比卖出更省时省钱**，更省心，可谓是金融创新。 对于平台企业来说，这样可以更好地满足客户的需求，增加客户粘性，也有利于自身发展。
以上就是这次再平衡的全部内容，半年或者一年后，看看今天的再平衡是否合理，是否有超额收益。 您也可以与我分享您的**购买经验，欢迎给我留言，我们将**一起**。