2024年2月1日凌晨，美联储宣布决定维持政策利率不变，并继续维持不变。 这些决议符合市场预期。 不过，在美联储主席鲍威尔发表声明后，美国三大股指反转前几天走势，出现。 其中，今年表现尤为强劲的标准普尔500指数，在盘尾大幅下跌1%42%。
鉴于美联储的利率决定符合市场预期，哪些因素导致华尔街**出现逆转？ 美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，3月降息的可能性较小，但市场普遍预期美联储将在3月降息，这一预期差异导致了长达一个月的加息。
鲍威尔的声明
最新数据显示，2023年第四季度美国GDP同比增长33%，年GDP增速达到31%。这一结果主要是由于强劲的消费需求和形势的不断改善。 在过去的一年里，房地产市场受到了一定程度的限制，这在很大程度上是由于抵押贷款利率的上升。 高利率现象也给企业固定投资带来了一定压力。
劳动力市场仍然紧张，但供需更加平衡。 在过去三个月中，平均每月创造的就业岗位为16个50,000，远低于上一年的水平，但仍然强劲。 失业率保持在37% 低。 就业创造依然强劲，加上劳动力增加**——过去一年，劳动力参与率进一步上升并变得更加平衡，尤其是在25-54岁年龄组，移民也恢复到疫情前的水平，进一步改善了劳动力市场的供需缺口。
此外，名义工资增长放缓，职位空缺下降。 虽然工作岗位和劳动力之间的差距正在缩小，但对劳动力的需求仍然超过了可用的工作**。
通胀率较上一年大幅改善，但仍高于美联储2%的长期通胀目标。 PCE综合价格上涨2扣除食品和能源类别后的6%和核心PCE价格**29%。去年下半年通胀水平下降令人放心，但鲍威尔表示，仍需要持续的证据来表明通胀正在稳步向长期目标迈进。
美联储的加息周期始于 2022 年 3 月 17 日，在过去两年中，它已将政策利率上调了 525个百分点，大幅提升1个百分点以上3万亿美元**。 2024年1月的利率会议是FOMC（市场开放委员会）。连续第四次维持利率不变，但重申将继续大幅缩减资产负债表。
鲍威尔在会后的声明中说：“。我们认为，目前的政策利率很可能处于当前紧缩周期的峰值，如果经济如预期般广泛发展，今年某个时候开始放松政策约束可能是合适的。 ”这意味着加息周期可能已经结束，美联储可能会在 2024 年的某个时候开始降息。
他补充说：“自大流行以来，经济在许多方面都出乎意料，无法保证我们能够实现2%的通胀目标。 经济前景不明朗，我们仍然高度关注通胀风险。 如果需要，我们准备在更长的时间内维持当前的联邦**目标利率范围。我们知道，过早或过于激进地减少政策约束可能会导致我们在通胀方面取得的进展出现逆转，最终需要进一步收紧政策才能将通胀率拉回2%。 另一方面，姗姗来迟的紧缩政策或干预不力可能会严重破坏经济活动和就业。 因此，在考虑对联邦**利率目标区间的任何调整时，委员会将仔细评估最新的经济数据、不断变化的经济环境和平衡风险。 委员会认为，在通胀保持在2%目标轨道上的前景变得更加明朗之前，降息更为合理。因此，委员会将继续在每次会议上评估利率政策。 ”
简单来说，目前的高利率将持续较长时间，其持续时间不确定，但可能比市场预期的要长，这也是鲍威尔在新闻发布会后发表声明后华尔街**下跌的原因。
如何看待美股未来的表现
现在加息周期已经结束，美股的表现可能会更多地围绕美联储降息的时机和降息的幅度——过去的加息步伐和现在的降息步伐——波动更大。
但归根结底，决定上市公司业绩的，还是其自身的基本面，以及它们在利率周期中承受压力的能力。
需要注意的是，即使美联储转向降息，降息对各行各业的积极影响也不会在短时间内释放出来，因为在降息之前，高利率持续的时间越长，对行业的影响就越深远——具体来说， 在高利率的压力下，企业可能会延长投资周期，推迟甚至取消扩张计划，通过缩小经营规模来降低成本。它们可能会在长期的高利率周期中幸存下来，相反，在基本面和财务方面不够强大的公司也可能因此而屈服。
然而，负面影响就像多米诺骨牌效应，当某个特定行业出现问题时，负面影响会传递到上下游，从而影响整个产业链，进而影响整体经济绩效。
例如，去年倒闭后破产的硅谷银行，无法承受流动性的突然枯竭，导致信心丧失。 今年，纽约社区银行（NYCBUS）似乎正在重蹈覆辙，该银行也在业绩公布的同一天公布了其12月季度业绩，意外地亏损了26亿美元，远低于市场此前的预期收益，同一家**机构穆迪也下调了评级，导致该行股价当日下跌超过37%，这可能与高利率抵押贷款利率上升有关，美国房地产市场承压，影响了该行的盈利表现。
因此在降息周期开始时，高利率的影响仍在释放中，降息的积极影响还需要一段时间才能体现出来。
例如，在利率决定公布后，谷歌（GooglUS）股价下跌不是因为利率，而是因为谷歌在最近一财年的财季表现不佳。
加息后，表现将更加波动，自身基本面将决定其长期表现。
作者：毛婷。