在美联储最高银行业监管机构暗示央行不太可能延长去年银行业危机期间设立的关键贷款便利之后，一个诱人的无风险套利机会即将结束。
美联储负责监管的副主席迈克尔·巴尔（Michael Barr）周二在一次活动中表示，银行定期融资计划“实际上是作为一项紧急计划而建立的”，并且在那场动荡期间为贷款人提供了支持。 该银行的定期融资计划将于 3 月 11 日到期，最近几周吸引了大量用户，因为交易员希望以比其他选择更具吸引力的利率锁定贷款。
巴尔发表上述言论的前一天，美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）在一次演讲中指出，该计划将在几个月内结束，这引发了一波猜测，即这可能意味着该计划不会延长。 最近几周，银行定期融资计划的使用率飙升至历史新高，这给美联储提出了一个令人不安的问题：银行是否应该能够以这种方式套利其工具。
德意志银行（Deutsche Bank AG）策略师史蒂文·曾（Steven Zeng）表示：“这对任何人来说都不应该感到惊讶，但在我看来，早于预期的宣布表明，美联储对银行使用任何旨在提供紧急支持的工具的容忍度确实有限。 ”
*银行定期融资计划的好处*
根据美联储的最新数据，该计划允许银行和信用合作社以美国国债和机构债务为抵押借款长达一年，在截至1月3日的一周内达到1410亿美元的新高。
这是因为，随着交易员加大对2024年进一步降息的押注，一年期隔夜指数掉期利率加上10个基点的银行定期融资计划利率已经下降。 符合条件的机构发现，通过这种新兴工具借入现金更便宜，利率约为 493%，同时有机会以 5 的利率将现金存入中央银行的账户40%。
银行定期融资计划是在硅谷银行倒闭后，在美联储的紧急授权下启动的。 这使得在“不寻常和紧急情况”中制定基础广泛的计划成为可能，这需要美国财政部的批准。 该计划得到了美联储董事会的一致批准。
然而，自贷款计划推出以来，对银行存款外逃和未实现损失的担忧有所缓解。 美联储**还试图引导金融机构转向其他贷款工具，包括经常受到批评的贴现窗口和常备回购工具。
这并不影响银行定期融资计划的吸引力。 银行可能会继续使用它，直到它到期，因为他们试图支撑准备金余额。
美国银行（Bank of America）美国利率策略主管马克·卡巴纳（Mark Cabana）表示：“银行正在选择进一步建立流动性缓冲，以期该工具的到期。 如果美联储要降息，银行系统风险已经缓解，你是否需要在选举年更新该工具？ ”