视觉中国）。
处于IPO阶段的渤海**股份***部分股份，以下简称“渤海**”，将进行司法拍卖。
蓝鲸财经记者关注到，天津豪武嘉德汽车***以下简称“豪武嘉德”）控股渤海**167亿股将于2024年1月29日拍卖，起拍价为423亿元，而64亿元的估价折价7%。此外，天津天武机电发展有限公司（以下简称“天武机电股份有限公司”）持有渤海股份有限公司167亿股，也为天津豪武机电***（以下简称“豪武机电”）承担10亿元债务的质押担保责任，这部分股权，否则还面临被拍卖的可能。
在股权结构方面，渤海**的实际控制人天津国资委通过14家公司持有63股股份28%，其中3051%的股权已质押，其余股东已质押1238%的股权，公司的股权质押率较高，也给渤海**的股权结构稳定带来了稳定性。
向松资本执行董事沈萌在接受采访时指出，如果渤海发生股东变更，那么就需要重新制作IPO申请材料，获得新股东的签名，这可能会对IPO节奏产生一定的影响。
股权变动可能影响上市步伐
究其原因，豪武嘉德所持渤海**股权的拍卖，源于其与江苏银行北京分行的质押合同纠纷。
裁判文书网显示，2018年，江苏银行北京市分行向浩武机电提供最高10亿元授信额度，贷款类型为短期流动资金借款67亿股渤海**股为10亿元，为昊武机电提供质押担保。 随后，浩武机电宣布破产，未能偿还前一笔贷款的本息。
江苏银行北京分行就昊武机电未偿还贷款本息，浩武嘉德、天物机电未履行相应的质押担保义务向法院提起诉讼，请求法院裁定其应当履行担保义务。
根据一审判决，法院裁定江苏银行北京分行有权 5在30亿元范围内，渤海由浩武卫士质押**167亿股股票将被贴现、拍卖或出售，并将从收益中优先偿还。 天武机电也是如此。 目前，天武机电控股渤海**1司法拍卖平台上尚未出现67亿股。
也就是说，根据判决结果，渤海**可能总共面临334亿股股权拍卖是渤海IPO上市的关键节点。 此外，在渤海的股东中，青海何.
1、金晶玻璃壳体、正荣集团分别持有1亿股1亿股，25亿股股票也被法院冻结。
此次股权拍卖是否会对渤海**的IPO产生影响，是市场最关注的问题。 向松资本执行董事沈萌在接受蓝鲸财经记者采访时表示，此次拍卖可能会对IPO造成一定的不确定性，影响上市进度，“如果股东发生变更，那么IPO申请材料需要重新制作，并由新股东签字。 “同时，股权拍卖不会影响IPO发行价的估值，但会因股东变动而延迟IPO进度。
对于此次股权拍卖，蓝鲸金融联系了渤海**相关负责人进行采访，但截至发稿未收到回复。
渤海**IPO七年长跑
渤海**的IPO追逐始于2016年，至今已有七年多。
2016年10月，渤海**推出IPO上市辅导; 2021 年 12 月 28 日预披露; 2022年5月20日收到中国证监会反馈意见; 披露前更新已于 2022 年 6 月 6 日完成。 2023年3月1日，渤海**IPO申请状态更新为“已受理”。
需要注意的是，2022年5月20日，中国证监会向渤海**发出了42个问题，其中规范性问题19个，信息披露问题16个，财务会计信息相关问题6个，其他问题1个。 其中，渤海最大股东股权质押比例过高，对自营业务依赖度高等问题被指出。
公开资料显示，渤海**成立于2001年，公司股东总数为43人，前五大股东为天津泰达国际控股（集团）**，持股比例为269589%），天津泰达股份***持股比例为130700%），深圳华侨城股份***持股比例为91431%），天津渤海国有资产管理***持股比例为63420%），天津保税区投资控股集团***持股比例为62211%）。
中国证监会反馈显示，天津市国资委通过14家企业控制渤海**63持股28%，其控股股份占发行前公司总股本的30%51%已认捐; 其余股东共持有36人72%，占公司发行前总股本的12%38% 质押。
也就是说，目前渤海共有42个89%的股权处于质押状态，这也给渤海**股权结构的稳定性带来了不确定性。
在业务方面，自营业务一直是渤海**产生收入的重要业务线，依赖度高。 2019年至2021年，渤海**主营业务线营业收入为285亿元，3013亿元，314亿元; 自营业务收入为1518亿元，1711亿元，171亿元，占营收的比重分别为。 19%，支持全国的一半。
但证券公司自营业务受市场波动和投资决策影响较大，持续稳定盈利面临诸多挑战，且收益结构单一，不利于长期健康经营。
渤海**也在调整业务结构，数据显示，2022年，其主营业务线营业收入为1480亿元，自营业务跌至211亿元，占比约14%，经纪业务、信贷业务、投行业务、委托资产管理业务、另类投资业务、**经纪业务营业收入占比均有所提升。
利润方面，2019年至2021年，渤海**主营业务线营业利润为1868亿元，1945亿元，223亿元，保持最佳趋势。 但2022年，渤海**主营业务线营业利润大幅下降至8亿元（不含其他及抵销项目），公司净利润为51亿元，同比减少7216%。
在行业格局的洗牌和重塑中，叠加在市场环境的叠加下，转型难免会有阵痛，而对于IPO券商的冲击，完整的公司治理架构、整体经营实力、市场认可度都离不开。