铁矿石市场展望：**蓄势待发，新高在望？
铁矿石市场近期势头强劲，似乎准备再次挑战新高。 支撑这一趋势的核心因素依然稳固——重要基差和紧缩预期。 在好消息的推动下，铁矿石**将比其他黑色金属品种更快、更有弹性，这一特性可能会在新的一年继续明显。
市场基本面分析
**端到端动态
铁矿石到货量仍处于较高的季节性水平，主要受几个短期因素的推动：前期出货量增加、1月初远期交易量高以及部分漂移库存的转换。 随着铁矿石出货量在第一季度和第二季度进入季节性低点，预计到货量将逐渐减少，但仍处于中高水平。
在区域分布方面，澳大利亚的运输量同比下降，尤其是在铁路脱轨事故后，FMG的出货量仍在恢复中。 即使不考虑FMG的出货量，其他地区的出货量也呈同比中性趋势。
需求侧趋势
过去两周铁水产量如预期反弹，预计未来两周将保持在每天225万吨左右，而在2月底和3月初可能会升至每天230万吨。 不过，钢厂铁矿石库存天数已达到去年同期27天的水平，表明下游补货可能已接近尾声。
中期市场展望
从节后至3-4月期间来看，我们认为铁矿石风险较大，主要基于对钢材需求的谨慎预期。 值得注意的是，铁矿石仍将是黑色金属中最重要的品种，以反映下一个旺季到来前有利的宏观政策情绪。 近期的议息会议和2月、3月PSL的发行，如果出现超出预期的利好，可能会再次推动铁矿石**走高。
同时，在当前需求疲软的情况下，市场情绪也在很大程度上影响了原材料**。 节后调整速度可能高于产成品，将导致钢厂利润被动扩张。 第二季度铁水产量的季节性快速回升很可能发生在**调整之后。
投资策略建议
虽然节前行情仍处于高位**，有受宏观利好因素提振的可能，但考虑到节后调整风险和交易时间窗口的限制，在追逐多头操作时要谨慎。 建议以高位置和宽宽度的想法进行操作。 此外，基于原材料供应预期的差异，铁矿石和炼焦煤的价格比仍处于高位。
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