作者丨杨志进.
小编丨包方明.
**2月23日召开了一次执行会议，以进一步部署防范和解决地方债务风险的工作。 会议提出，要坚持改革创新，加强扶持政策支持，坚持推进攻关，进一步推进一揽子债务方案落实。
配套政策成为市场关注的焦点。 截至目前，已有31个省份公开了工作报告和2023年预算和2024年预算草案执行情况报告（以下简称“预算报告”），共同构成了观察各省地方债务化解进展和规划的重要官方材料。
据记者介绍，2023年多个省份将制定“1+N”债务计划，其中1个指总债计划，N个指债务分项计划，但各地分项计划不同，数量也不同。 展望2024年，多省份纷纷提出继续推进债务计划实施，同时全力争取债权政策最优。 此外，多个省份表示将加强融资平台管理，减少融资平台数量，预计城市投资行业将继续迎来强力监管。
宁夏是过去几年债务实力和额度最高的国家
地方政府债券主要包括法定债务和隐性债务。 其中，法定债务是指有偿还义务的债务。 隐性债务是指地方政府在法定债务限额之外借入的债务，无论是直接偿还还是承诺用财政资金偿还，非法提供担保。
2018年10月，监管机构完成了对隐性债务的摸底调查。 对于隐性债务的处理，监管部门提出了两大方向：一方面坚决遏制增量，另一方面积极审慎化解存量。 很多地方都公布了隐性债务解决方案，其中大部分要求隐性债务在5-10年内解决，每年都有相应的债务解决任务。
据记者介绍，2023年，天津、内蒙古、吉林、青海、宁夏、河南、湖南等地将完成或超额完成隐债化解任务。 例如，湖南省表示，抓住机遇实施一揽子债务计划措施，对高风险地区和高风险债务实施“精准炸弹处置”，超额完成隐性债务化解任务。
宁夏表示，该地区超额完成了隐性债务消化任务，所有到期平台债券和非标准债务均已按期偿还，自治区规模和负债率有所下降，全区全口径债务风险水平下降一级，高风险地区数量进一步下降， 债务的强度和金额是过去最大的。
因为在2018年，当计划每年提交时，如果某个年化债务的规模超过计划决议的规模，那就是一项超额完成的任务。 一位金融体系债务监管机构表示。
专项再融资是化解隐性债务的重要途径。 去年10月，重启专项再融资债券发行，置换隐性债务中包含的欠款、非标债、城投债，14万亿元。 发行专项再融资债券置换隐性债务后，增加债务余额和减少隐性债务余额是化解隐性债务的重要措施。 青海省表示，通过增收减支、盘活资产、调整专项债用途、发行专项再融资债等渠道，圆满完成了全年债转债任务。
内蒙古透露，为支持我区一揽子债务实施，财政部在内蒙古发行再融资债券额度1067亿元，支持偿还现有债务，优化债务期限结构，减轻债务利息负担，缓解到期债务本息还款压力， 以时换空，为本地区的债务工作提供了有力支持。从公开信息来看，内蒙古已发行1067亿专项再融资债券。
南方某省区县债务办公室人士表示，与2018年8月建立债务监测系统相比，隐性债务虽然没有增长，但相关债务和经营债务增长较快。 事实上，平台公司以新增经营债务的名义偿还隐性债务的本息，但经营债务难以满足监管部门要求的条件，即经营项目对应的经营收入、经营资产和覆盖债务本息的经营收入。
因此，在地方债券监管中，不仅要纳入隐性债务，还要将经营性债务纳入监管范围，这在一些地方已经实行。江苏省表示，2023年将率先在全国建立和启动全面的地方债务监管体系，推动**债务、隐性债务和融资平台运营债务全面管理，形成工作闭环。
制定1+n债务计划
去年7月24日召开的中共中央政治局会议提出，要切实防范化解地方债务风险，制定实施一揽子债务方案。 从**工作报告和预算报告来看，去年很多省份都制定了“1+N”债务计划，其中1个指债务总额计划，N个指债务分项计划，但各地分项计划不同，数量也不同。
江西省表示，已出台“1+9”计划，防范化解地方债务风险，保持全国唯一一个债券违约为零的省份。 甘肃省表示，已制定实施“1+10”防范化解地方债务风险方案，减免融资平台债务1048件4亿元。 内蒙古表示，将坚持“减少存款，抑制增加”，解决第一笔债务，实施“1+8”债务计划。
在回顾2023年工作时，天津预算报告表示，将防范化解债务风险作为“一号工程”和“一号攻坚”，调整全市一级债务解决领导小组的组建，同时成立市、区两级专项工作小组， 进一步完善全市统筹负责、各区全力减债工作格局，制定实施“1+10”全口径债务化解工作计划，统筹全市资金资源减债降险，圆满完成年度减债目标任务。
《陕西省预算报告》指出，组织将查清全省债务基础，制定全省债务总体规划，以及清理欠款、化解地方中小银行风险、防范化解融资平台公司债务风险的专项方案。
根据上述金融体系，“1”是指化解地方债务风险总体方案，“n”包括地方**债和隐性债务处置方案、企业欠款还款方案、融资平台债务化解和转型发展方案、国有资产基础和资产盘活偿债方案; 以及中小银行的风险化解方案，但不同地方的子方案会不同，负责部门也会不同。
据记者了解，金融部门主要负责地方债务和隐性债务的解决，企业欠款的债务解决主要由工信部负责，融资平台的债务解决主要由金融监管部门和国有资产部门负责。 内蒙古透露，财政部牵头会同金融监管部门、工业和信息化部门、自然资源部门，组建化工债工作专项工作组，专门推进化工债工作。
还必须开发12个高风险投资项目，以控制第一个投资项目。 在项目投资方面，云南省表示将严格落实债务要求，有效调整投资结构，牢固树立“有多少钱，能做多少”的观念，严格控制新投资项目。 坚持留存压力，加强财政支出统筹，打破固定格局，取消政策到期项目、一次性项目、无一级或省委省级政策依据的项目、与高质量发展匹配度低的项目。
内蒙古表示，将加强预算约束和投资项目管理，全面开展财政负担能力评估，力所能及开展项目建设，严禁建设形象项目、政绩项目和可能脱离地方财政资源的项目。 严控新招项目，释放更多金融资源，支持防范化解地方债务风险。
推动债务计划的实施
在2024年化工债计划中，多省份应提出推进化工债计划的实施。 例如，山西省提出推进“省全面负责，市县尽力减债”工作机制，落实“一省一策”山西债务计划，确保各项减债措施落实。
争取最佳支持政策也是各地关注的焦点。 例如，湖南省表示将密切关注政策动向，加强监督、评估、监测和预警，鼓励和督促各市县落实转债任务，协调金融机构扶债，优化地方债务结构，降低债务利息成本。 黑龙江表示，将充分利用国债政策。
*支持政策主要包括专项再融资债券互换和银行贷款互换。 从历史上看，特别再融资债券限额**一直受余额限额的约束。 财政部数据显示，2023年全国地方**债务上限为4216743亿元，截至2023年12月底，全国地方**债务余额为407373亿元，限额余空间为143万亿元。 由于专项再融资债券业绩显著，市场预期今年新专项再融资债券继续获批的可能性很高。
去年四季度，金融体系尤其是银行也开始支持地方债务化解，银行参与地方性债务化解大致可分为两种情况：一是延长银行贷款期限，降低利率; 二是债务互换。 据记者了解，银行置换现有债务的条件比较严格。 在目前的金融债务互换中，银行要求与原债相对应的项目在财务上具有可持续性或地方政府提供抵押品，而地方政府则很少进行此类项目和资产。 当然，金融化债券本身就是市场化行为，银行提出这样的要求是可以理解的，但客观上导致了金融化债券进展缓慢。
当地还有一项金融化债务协议。 天津建议依法依规推进融资平台隐性债、经营债的周转，进一步优化成本期限结构，减轻利息负担。 四川省提出，要加强第一笔债务预算管理，用好财政扶债政策，分层分类有效控制债务风险，积极创新债务方式，拓宽债务路径，有序化解现有债务。
最近，出现了一些新的债务模式。 贵州宏英达建筑工程管理有限公司近日发行18亿元非公开发行“24宏建01”，最终票面利率为480%，订阅倍数为 26次。 本期债券募集资金拟用于偿还安顺市西秀区钱成实业有限公司发行的私募债券“18 Xixiu 01”和19 Xixiu 01的本金。
安顺市西秀区钱成实业有限公司与贵州宏英达建筑工程管理有限公司无股权关系，但前者资质较差，有不诚信被执行人信息较多，后者首次在市场发行债券，从而形成资质较好的融资平台发行债券偿还债券本金的案例平台，市场预计未来此类案件将会增加。
此外，多个省份表示将加强对融资平台公司的管理，减少融资平台数量。 内蒙古表示，要逐步减少融资平台存量债务，大幅减少平台数量，建立平台管理长效机制; 安徽省还表示，将按照统一部署，对地方一流融资平台公司进行综合治理，推进分类清理、改革转型，加强地方债务监测监管; 宁夏表示，将严格管理融资平台，坚决杜绝融资平台非法借款行为，减少融资平台数量，加快融资平台转型发展。
据记者介绍，2017年以来，重庆、湖南、陕西、山东、甘肃等省份纷纷出台融资平台改造方案，其中大部分要求市级平台公司控制数量控制在3家以内，县级平台公司控制在2家以内。
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编辑：江培培，实习生：宋家瑶。
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