2024年，它将是小鹏汽车（09868.hk)(xpev.US） 10 周年。这十年来，小鹏有过高光时刻，也有过“翻车”时刻。
整体来看，小鹏在国内新能源汽车市场的庞大队伍中明显放缓，存在落后甚至被淘汰的可能。 在前几年“魏小丽”的光环下，小鹏现在已经不红了，理想（02015hk)(li.US）销量井喷，并已开始“数钱”，蔚来汽车（09866.hk)(nio.我们）和小鹏组成了难缠的兄弟。
资本市场对此投了脚，小鹏的股价近期持续下跌，接近历史底层，港币**市值超过6000亿港元，处于“魏小丽”的底部。
“翻车”小鹏
近年来，国内新能源汽车市场生机勃勃，但竞争也残酷，行业洗牌的时间越来越近。
在此背景下，一直走在技术第一线的小鹏没能迎来消费者的掌声，驶入了“危险地带”。 无论是销量还是造血能力，小鹏似乎都不知所措。
2023年，小鹏汽车将实现14家的销售额16万辆，同比增长17%，销量和增速均逊于理想、蔚来和闰（09863）。HK），销售水平更是被零超越。小鹏汽车曾设定2023年的销售目标为20万台，但最终达成率仅为70台8%，理想是超越目标。
在 2023 年 9 月推出 **G9 之前，老款 G9 成为小鹏汽车销售动力不足的“罪魁祸首”。 由于产品配置和交付层面的问题，老款G9销量惨淡，月均销量大多浮动在三位数，这使得小鹏不利于打开高端市场。
2023年下半年，随着**G9和纯电动SUV G6的推出，小鹏汽车销量将逐步企稳反弹，下半年销量将大幅加速。 其中，G6的价格为20从99万台起步，拥有800V SiC高压平台、高端辅助驾驶、智能座舱等行业前沿技术和配置，扭转了小鹏汽车过去在市场上销量下滑的局面。
根据SUV汽车网数据显示，小鹏G62023年累计销量为4辆45万台，占年总销量的3%以上，可以说是“盘活”了小鹏汽车的整体销量。
然而，在2024年1月，小鹏汽车的销量突然转下滑，当月销量仅为8250台，在上述7家厂商中排名倒数第一。 销量同比增长8,250辆，同比增长58%，但环比增长59%，这可能与消费淡季、产能爬坡问题、12月提前**等因素有关。 此外，小鹏汽车在1月份发布了**X9车型，但累计交付量仅为2,478辆，未能显著提振公司的销量。 为此，小鹏董事长何小鹏在微博上解释，1月份积压了数万台X9订单，G9的**也受到了影响。
随着销售再度低迷，一些投行成了小鹏汽车的“空军”。 花旗近日发布研究报告，大幅下调小鹏汽车H股的目标价，并表示：由于公司截至3月底的第一财季销量可能低于预期，X9汽车订单可能不温不火，以及自第二季度以来采取不可持续的销量策略， 集团今明两年的销售额**将下调至1950,000 和 2550,000 台，平均售价**下调 8% 至 9%。
在造血能力方面，与蔚来、闰跃等其他造车新势力一样，小鹏汽车仍因规模经济尚未出现，以及一流战争、研发支出高企等因素，仍深陷亏损漩涡，亏损持续扩大。
过去几年，小鹏汽车营收增长光明，但持续亏损，2018年至2023年前三季度累计亏损近350亿元。
此外，受一流战影响、个别车型销售不佳导致库存减值损失等因素影响，小鹏汽车2023年第三季度毛利率为-27%，而 13%5%。同期理想毛利率达到22%，净利润达到281亿元; 蔚来汽车和闰跃的毛利率分别为8%和12%，均为正值。
如今，国内新能源汽车市场竞争呈现白热化趋势，强者如林，比亚迪（01211.hk)(002594.SZ）、文捷、理想、正氪等品牌发展迅速。另一方面，特斯拉年初的“降价”杀手锏功能，导致行业战进一步激化，小鹏不得不加入战。
面对如此艰难的环境，小鹏如何从包围圈中脱颖而出，也是市场关注的话题。 何小鹏也意识到问题的严重性，2023年以来，他一直在两个方向上寻求打破局面，一是继续押注技术创新，从而提升产品竞争力，实现成本降低，二是在内部组织架构上大刀阔斧地改革，实现“一流健身”。
“量化”技术，研发投入巨资
在汽车智能化、电动化、场景化的时代，不仅新车厂商，传统车企也纷纷投入巨资进行技术创新，提升产品实力，才能在市场中生存和生存得更好。
何小鹏是一名受过训练的技术人员，他对汽车领域技术的痴迷是众所周知的。 小鹏汽车成立10年来，一直大力从事研发，自诩为“未来旅游探索者”，坚持以自主开发开拓市场。 小鹏在其官网表示，公司在智能驾驶、交互体验、万物互联等领域持续领先，累计研发投入超过125亿元。
根据公司业绩报告，2021年以来，小鹏汽车加大研发投入，2021年、2022年及2023年上半年研发投入将分别超过41亿元、52亿元和266亿元，其中2023年上半年研发投入占总收入近30%。 2023年上半年，小鹏汽车将拥有5700多名研发人员，生产人员数量翻了一番以上，占员工总数的近40%。
不过，与理想和蔚来相比，小鹏汽车的研发投入并不高，2022年，理想和蔚来的研发投入将达到678 亿美元和 1.08 亿美元4亿元。
为了在自动驾驶领域有所建树，小鹏汽车近日抛出“以自动驾驶为核心的AI研发数据运营团队超过3000人，年研发投入35亿元”的大胆声明。 何小鹏在上个月的新闻发布会上判断，2024年将是自动驾驶的元年，“从今年开始的未来10年，高水平的自动驾驶将彻底颠覆过去的出行逻辑。 ”
基于公司自主研发的软件架构和全闭环自主成长的AI和数据系统，小鹏汽车相信，在无人驾驶之前，一定能够实现辅助驾驶的终极技术形态。
小鹏汽车去年3月发布的最新一代智能驾驶辅助系统XNGP，可覆盖高速公路、城市、地下停车场等多种场景。 何小鹏近日定下目标：2024年，小鹏将实现全国点对点智能驾驶，2024-2025年实现全球高速NGP和XNGP的研发和落地。
小鹏汽车在智能驾驶上大举押注，一方面是为了提升产品实力，另一方面是为了增强降本能力。
小鹏汽车正计划通过技术创新降低XNGP的BOM成本，预计15万元级车型还可以配备自动驾驶。 何小鹏在去年3月提到，“我们已经制定了非常清晰的实施路线图，通过技术创新、配置优化等手段，从今年到明年实现BOM成本降低50%以上，使整车系统的功率和硬件成本降低25%。
国联**在去年11月的研究报告中看好小鹏在技术投入方面的前景，他表示，“从长远来看，智能驾驶BOM的成本和国产化功能的适配继续加大高端智能驾驶的壁垒，智能驾驶渗透率的快速提升有望增强小鹏成长的确定性。 ”
组织变革：先集中，再重组和分权
对于任何一个企业来说，组织体系是否完善、顺畅，关系到企业的生死存亡。过去，小鹏汽车内部组织存在不精简、效率低下的短板，严重影响了公司的竞争力，是公司竞争对手落后的重要原因。
何小鹏对此也有深刻的体会，他说：“组织能力决定了一个企业能否做到'中国前三'或'世界前十'，这是'核心中的核心'。 为此，何小鹏将在2023年狠狠地在组织架构上“动刀”，导致小鹏的管理层发生诸多重大变动。
何小鹏先是撤掉了“偷偷摸摸”经营电芯工厂的电芯团队，然后又撤掉了多名核心高管，以达到“集中化”的目的。 据法拉盛iFinD消息，自2023年以来，小鹏汽车已有两名非执行董事离职，自动驾驶副总裁吴新洲也离职。 在去年第三季度报告中，何晓鹏表示：“去年，小鹏上市公司财报里有12位高管，今天只剩下2位高管。 ”
在多位高管辞职后，意味着何小鹏重新掌权，对公司的掌控力大大增强。 不过，面对公司复杂琐碎的业务环节，何小鹏自然不能同时兼顾。 于是，何小鹏开始在行业内寻找有经验、有能力的人，然后把权力放回新的高管身上，从而实现组织架构的更新。
其中，最受市场关注的莫过于长城汽车（02333.hk)(601633.上海）“挖出”老将——王凤英。数据显示，王凤英出生于1971年，经济学硕士，曾在长城汽车担任过副董事长、执行董事、总经理等多个重要职位，拥有30多年的汽车行业从业经验。
去年1月，王凤英加入小鹏汽车担任总裁，负责产品规划、产品组合管理和销售。 王凤英加入小鹏后，从何小鹏手中接过了产品企划和产供平衡的工作。 在王凤英的带领下，小鹏汽车合并了直销和分销系统，重新划分了战区，并提出了“木星计划”，以加速小鹏汽车的市场覆盖。
此外，小鹏的成本管理也由王凤英负责，从技术源头上降低成本。 王凤英对小鹏的影响，已经涵盖了公司运营的方方面面。
除了王凤英，小鹏汽车还引进了多位新高管。 去年8月，小鹏汽车任命上汽通用五菱原副总裁兼首席财务官吴家明为财务会计副总裁。 11月，阿里巴巴（09988。hk)(baba.美国战略投资部原董事兼董事总经理胡晓成为小鹏汽车非执行董事。
今年1月中旬，有报道称，以王凤英为首的小鹏再次进行了大规模的组织架构调整。 其中，王凤英的丈夫、原长城汽车制造总经理张力接替了已退休的小鹏制造副总裁江平; 江紫阳，曾任里斯战略咨询高级顾问，加入小鹏汽车，负责小鹏汽车的产品规划。
总结：
国内新能源汽车市场已进入下半年，“狼”多“但”肉“跟不上”狼“的野心，市场销量增速放缓。
对于深陷亏损漩涡、在市场竞争中略显不足的小鹏汽车来说，前方的道路仍然充满巨大挑战。 不过，从中短期来看，小鹏汽车仍有赢回市场的潜力：大众汽车去年7月对小鹏汽车进行了7亿美元的战略投资，这让小鹏汽车重获新生，帮助小鹏汽车在采购成本和研发合作方面取得了不错的成绩; 经过内部组织大刀阔斧的改革，小鹏从去年下半年开始在经营上取得了进展。
此外，近期低空经济接踵而至政策包频频，小鹏汽车生态企业小鹏汇天分体式飞行车“陆地航母”计划明年第四季度开始量产交付，或将成为小鹏汽车新的增长曲线。
从长远来看，我们拭目以待，看看小鹏能否化解危机，冲出市场包围圈，成为马太效应下的“赢家”。
作者：遥远。