1970年代美国的“Nifty 50”被认为是过去的一种典范。 分析人士认为，目前“七姐妹”所处的市场环境类似于“NIFTY 50”**泡沫期，通胀加速，科技股估值高，市场集中风险高。 “相信人工智能”再次闪耀。
第四季度表现不俗的英伟达，单枪匹马逆转了全球市场，欧美日股指创下历史新高。 科技股全线飙升，纳斯达克指数隔夜创下近3%的历史新高**，英伟达股价上涨16%4%，市值一夜之间飙升2770亿美元，Microsoft、苹果、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Facebook母公司Meta、特斯拉均上调了价格。
但随着通胀恐慌再次出现，七姐妹的牛市还能走多远？ 华尔街分析师将“七姐妹”比作50年前美国顶级股票的“Nifty 50”，后者指的是当时市场上表现最好的50只蓝筹股，而1970年代美国的恶性通货膨胀导致了这些**大**，引发了美国自美国最严重熊市以来最严重的熊市。 SMEAD Capital Management首席执行官兼投资组合经理Cole Smead表示，目前七姐妹的市场环境类似于1970年代的“Nifty 50”泡沫，他预计美国的通胀环境将持续下去，这意味着美国可能会重蹈50年前的覆辙。
虽然通胀重新发挥作用，但科技股比 50 年前更加脆弱。 SMEAD在接受Business Insider采访时表示，自2020年以来，美国**有大幅增加财政支出的趋势，预计将使通货膨胀率达到每年5%。 美国通胀率自2022年达到峰值以来一直保持在3%以上的高位，劳动力市场持续强劲，使美联储抗击通胀的道路更加遥远。
美国 1 月份的 CPI 和 PPI 数据异常火爆，预示着通胀即将重新加速。 通胀上升将推高美国国债利率，而利率**对高估值的科技股来说意味着坏消息。 在1970年代，美联储的宽松货币政策导致了美国历史上最严重的通货膨胀，随后是快速的利率，这导致这些受欢迎的货币价格急剧下跌，导致了自美国最糟糕的熊市以来的熊市。
现在，问题可能更加严重。 彭博社策略师西蒙·怀特（Simon White）在其最新文章中指出，科技公司现在的存续期比50年前更长，这使得它们更容易受到通胀的影响**。 此外，现金流在未来的分布更大，使**的总价值更容易受到更高的实际利率的侵蚀。 市场集中的风险与50年前相媲美，一旦“七姐妹”的股价崩盘。
SMEAD表示，虽然七姐妹被认为具有良好的基本面，但它们被高估了，例如亚马逊2023年的市盈率为59%36、Alphabet的市盈率为248. 英伟达的市盈率为2754. Microsoft的市盈率为41，远高于目前标普500指数的20倍。 1970 年代的“Nifty 50”** 估值也很高。 根据经济学家杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）的分析，1972年这些**的平均市盈率为419，而标准普尔 500 指数的平均市盈率仅为 189。
SMEAD指出，市场领导者**很少在10年后保持同样的领先优势。 值得注意的是，标准普尔500指数中市值排名前五的公司现在占该指数总市值的四分之一以上，而十年前只有八分之一左右，美国股票的集中度处于50年来的最高水平。 也就是说，市场集中度如此之高的高风险只有在1970年代的“Nifty 50”泡沫期间才能看到。 关切的声音层出不穷。 除了上述两位分析师外，其他华尔街明星分析师，如前美林北美首席经济学家D**ID Rosenberg和摩根大通首席市场策略师Marco Kolanovic，也开始将当前市场与20世纪70年代的“Nifty 50”进行比较，并得出了类似的结论。
罗森伯格周三发布报告称，目前的“七姐妹”被认为与当年的“Nifty 50”基本一致，但估值过高最终会形成泡沫。 科拉诺维奇在周三的一份报告中还指出，目前被认为是“**时代”的经济最终可能在20世纪70年代变成“滞胀”。 他指出，地缘政治紧张局势、西方不可持续的财政赤字以及新一轮通胀都是负面因素。 科拉诺维奇表示，如果出现像1970年代那样的“滞胀”的负反馈循环，投资者将转向债券等固定收益资产。 在1967-1980年期间，**表现平平，而债券收益率平均超过7%，债券明显优于**。
因此，市场集中度过高的风险，“七姐妹”股价过高，通胀再次上演，这些都是投资者需要关注的问题。
2月** 动态激励计划