正文|中国商业战略。在孙正义的传说中，有超过n分钟的孙的版本。 比如2000年，花了6分钟就决定成为“杰克马背后的人”，创造了阿里神话; 2017年，沙特王储本·萨勒曼（bin Salman）花了45分钟才获得450亿美元的融资。
但在一次12分钟的会面中，自称看人最准的孙正义，却因为看错了人，做出了人生中最大、最丢脸的失败。
节目收尾，2023年11月7日，早已被预测破产的WeWork正式在新泽西州申请破产保护。
WeWork 成立于 2010 年，总部位于纽约，被视为共享经济的先驱和共享工作的鼻祖。
这一次，它成为了美国创业和资本市场最大的泡沫，甚至**。
WeWork的商业模式是以长期合同的形式从业主那里出租办公空间，并以分散和灵活的方式出租给初创企业和中小企业，这与市场上已经成熟的“第二房东”模式（例如联合办公）没有太大区别。
但其创始人亚当·诺依曼（Adam Neumann）利用共享经济和互联网改造了传统商业的最后盛宴，将公司包装成“共享办公”技术的新概念，并通过一系列疯狂的操作，在短短几年内，就成为了与Uber、Airbnb相提并论的“共享巨头”， 甚至高于风头。
巅峰时期，WeWork在全球150个城市拥有850多家门店，拥有超过100万个工作场所，超过45万名会员，收入超过32亿美元，估值470亿美元（约合人民币3400亿元）。
但自从2019年以500亿美元的估值进行IPO失败以来，这家曾经光鲜亮丽的初创独角兽公司一直陷入困境：创始人离职、估值暴跌、大规模裁员，以及持续的巨额亏损，看不到希望。
2021年，深陷内部管理混乱和高估值逻辑，深受疫情拖累的WeWork，上市首日市值不足80亿美元，但亏损和现金损失并未好转。
截至去年6月，WeWork自2016年以来已经亏损超过150亿美元，债务总额为187亿美元。 截至 11 月初，WeWork 的总市值不到 4500 万美元。
从470亿美元到不到4500万美元，WeWork的钱几乎花光了，人也没了，包括CEO在内的许多高管都跑了。
孙正义（Masayoshi Son）是WeWork故事的最大支持者，他的软银集团（SoftBank Group）自然更糟。
自 2017 年以来，软银已向 WeWork 投资超过 160 亿美元，几乎所有资金都已亏损。 甚至在申请破产前几天，曾为WeWork交易提供担保的软银（SoftBank）就被迫向高盛（Goldman Sachs）等贷款机构汇款15亿美元。
WeWork的倒闭也终结了软银的投资神话。
最新财报显示，软银集团将累计亏损141万亿日元（约合人民币680亿元），对WeWork的投资是其巨额亏损中最直接的导火索，也是最大的失败。
遭受“闷闷不乐”的软银无奈地说了一句“非常抱歉，吸取教训”，老板孙正义更是丢脸了。
在WeWork快速扩张的时期，孙正义曾对亚当·诺依曼说过：“在战斗中，疯子比聪明人更容易获胜，而你还不够疯狂。 许多观察家认为，正是在孙正吉的怂恿下，亚当肆无忌惮，最终成为**。
多年来，孙正义也是WeWork最坚定的支持者之一。 去年6月，他在软银股东大会上承认，“我曾经爱上了WeWork，尽管软银董事会成员警告过这种误解。 ”
今天，孙正义将自我反省作为口头禅：“这个决定是愚蠢的”，“亚当·诺依曼的错误判断是我犯过的最大错误，这让我感到羞愧”，“对不起，我们创造了一个怪物”，等等......
Madness于1979年出生于以色列的一个单亲家庭，在当地的一个集体农场长大。
亚当对人们在共享空间中生活和协作这一事实印象深刻。 与各种人和事物的接触使他培养了热情地表达自己和谈判利益的技能。
而且，他很快就从热情变成了闪烁、吹嘘，甚至满嘴跑火车。 一位驾校教练曾经断言：“你要么陷入困境，要么你有很多钱。 ”
但亚当作为“共享空间的鼻祖”的声誉是当之无愧的。 当他在纽约上大学时，他在课堂上提议成立一家房地产公司，从共享空间中赚钱。
虽然他当时没有将这个计划付诸实践，但在大学毕业前就开始了自己的事业，最终与他人共同创立了一家联合办公公司 Green Desk，并赢得了他的第一桶金：500,000 美元。
在 2008 年金融危机之后，当大公司倒闭，商业建筑空无一人，绝望的房东和自由职业者白领无处不在时，联合办公模式在全国范围内蓬勃发展，让亚当相信联合办公的机会就在这里。
2010 年，Adam 看到了一个机会，终于开始了他的共享空间梦想，WeWork 诞生了。
没有一个业主愿意把这栋楼租给一个“不靠谱”的创业公司，于是亚当跟踪着甜言蜜语，紧紧抓住业主的沟通，无意中被业主介绍给一个“贵族”：20多岁的纽约房地产开发商乔尔·施赖伯。
经过几个小时的交谈，施莱伯对亚当的魅力和想法印象深刻。 然后，疯狂的事情发生了：甚至没有永久办公空间的WeWork，轻而易举地用三分之一的股权换取了1500万美元的注资！
在支持和资金的铺平下，亚当成功地拿下了第一座建筑，并迅速使他的梦想越来越大。
2010 年 2 月，WeWork 的第一个联合办公空间开业，首批 17 个租户。
在2011年的一次采访中，亚当说：“21世纪的第一个十年是'i'的十年，比如iPhone、iPod等。 未来 10 年将是“我们”的 10 年。 ”
真正让WeWork与众不同的是，他坚定地致力于将WeWork包装成像Uber和Airbnb这样的技术创新公司，而不是一家租赁和分包的联合办公公司。
在亚当的口中，WeWork未来的估值将是1000亿美元，他将是一个堪比史蒂夫·乔布斯的企业家。
WeWork 的业务证明了其非凡之处：2012 年，WeWork 的收入达到数百万美元，收入达到 170 万美元。
这张漂亮的成绩单很快被亚当带到了各个高端社会或融资机构，以换取近700万美元的新融资，联合办公的故事也被讲述了更多。
嗅到WeWork不同寻常野心的风险投资机构纷纷上门。 Benchmark、DAG Capital 等紧随其后，到 2014 年 12 月，WeWork 完成了 355亿美元D轮融资，其估值已达50亿美元。
四年来，只有24家门店的WeWork已经跻身全球十大独角兽初创企业之列，而拥有2000多家门店、收入20亿美元的老牌同行IWG的估值还不到其中的一半。
这样的估值如何才能维持？ 亚当和资本家有一颗心：扩张，扩张，再扩张。 原本讲成本和效率的WeWork，很快就走上了一条不计成本的狂路。
为了抢占市场，WeWork经常以比竞争对手高出25%的成本接管建筑物，同时向租户承诺几个月的免租金服务。
成本高，但收益低，自然规模越大，损失越多。 到 2016 年，WeWork 已经损失了 4 个3亿美元，入住率也开始下降。
极度焦虑的亚当不得不要求每个员工“勒紧裤腰带”，甚至免费提供百吉饼。
无奈之下，那人出现了。
2016年1月，亚当在印度总理纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）主持的创业会议上听到了孙正义的“千年愿景”演讲。 他激动得不能再激动了，原来WeWork的“百年挑战赛”还不够疯狂！
他们第一次见面时，亚当只用了12分钟就让孙正义认定他为“地球上下一个伟大的科技公司CEO”，而最后一个有这种感觉的人是杰克马。
当WeWork交出财务**时，孙正义无视软银尽职调查团队的疑虑，而是发誓要继续做大，规模的10倍或50倍，WeWork将成为全球最大的写字楼公司，甚至达到一万亿美元的估值。
2017 年 8 月，软银最大的一笔投资总额为 44 亿美元，使 WeWork 的估值达到 200 亿美元。
星巴克CEO霍华德曾告诫亚当，在突如其来的扩张中，他应该停下半年，理清销售和租赁业务体系，提高效率，优化战略。 在接受软银投资后返回的私人飞机上，亚当与员工分享了这一建议。
靠着这笔大钱，WeWork走上了更疯狂烧钱的老路，高成本开店，低成本销售和获客，也迎来了更大的亏损。
2018年底，亏损近20亿美元的WeWork面临着“钱先”的大问题。
但这一次，陷入困境的儿子无能为力，他的信心开始动摇。
孙正义最初为WeWork制定了一个200亿美元的“坚忍计划”，以支持其持续的狂欢，但软银高管和沙特投资者强烈反对该计划，该公司胎死腹中。
结果，WEWORK只剩下最后一根稻草，上市了。
获胜者每天开设两家新店，签署数十份新租约，每周雇用 100 名新员工。 不惜一切代价以高速度扩张。 ”
2019 年 5 月，宣布 WeWork 上市的亚当是决定性的。 他希望潜在投资者能够相信WeWork470亿美元及以后估值的可靠性。
但结果适得其反，在2019年8月WeWork招股说明书发布后，立即遭到了各方的质疑。
光是负面内容的清单就长达20多页：比如公司持续亏损巨额，比如亚当的妻子可以决定公司的继任者，比如只有几十万会员的WeWork，大多数人都没听说过......
IPO路演更是惨不忍睹，WeWork品牌杯上的“永远半满”的口号也被嘲笑为50%的入住率。
金融学的“愚蠢理论”指出，只要你说服下一个人拿出更多的钱，最后一轮资本投资就会得到回报。
曾经，在二级市场上，亚当是无敌的。 在与科技投资者接触时，他会强调房地产可以赚钱; 对于传统金融家来说，他谈论了很多关于WeWork的技术前景。 那些被说服的投资者，即使他们不相信WeWork会成功，也大多相信亚当会找到下一个人来拿出更多的钱。
没有人想错过下一个谷歌，优步。
但到了一级市场，在所有投资者真正评估价值的关键时刻，亚当的一套失败了。
当分析师和机构投资者不断积极地询问：
WeWork 和市值 40 亿美元的联合办公公司 IWG 有什么区别？
亚当心里知道，两者之间没有本质的区别，在这些不相信宏大叙事，只追根究底成本、收入和收益的分析师面前，他无法分辨两者的区别。
因此，他只能延长PPT讲解时间，以减少提问的机会。 当然，结果是灾难性的，一位投资银行家感叹道，“每次亚当讲话，他都会降低10亿美元的估值。 ”
在不到一个月的时间里，WeWork的估值缩水到100亿美元，甚至软银的股价也下跌了10%。
在这一点上，早期投资者孙正义和WeWork高管都开始觉得WeWork的故事不能再继续下去了，而Adam是WeWork最大的负担。
硅谷新贵的另一面正在不断被曝光和呈现。
全球市值最高的科技公司创始人，连电脑都没用过，背后却是一个残酷的事实，公司第一任CTO是个16岁的高中生，其他高管大多是裙带关系。
海军战友掌管财政，他知道**的龙舌兰酒味道更好，投资方便; 亚当的姐夫负责健身业务，妻子的表弟负责房地产业务，妻子自己负责品牌营销......
更不可思议的是亚当自己的自负、傲慢、欺骗和挥霍。
他声称，他一生的愿望是长生不老，成为世界上第一位亿万富翁，并将WeWork扩展到火星，以及成为以色列总理和“世界的**”。
虽然WeWork一直在亏损，但看似疯狂的亚当太清楚如何从公司赚钱了。
每当WeWork的估值飙升时，Adam都是第一个兑现的人。 更让人意外的是，他居然用公司的低息贷款买下了这栋楼，然后卖给了WeWork作为业主**，估计利润高达25亿美元。
甚至，他只是出售了一个“我们”商标，并获得了600万美元的版税。
在毫无底线地从公司赚钱的同时，亚当也带着WeWork的员工一起吃亏：除了高薪高福利，鼎盛时期的WeWork每年都有两次大型全球出游，包车、机票、酒店、环球影城，邀请知名歌手和乐队轮流上台， 一个活动，至少1000万美元。
当公司亏损近9亿美元时，亚当用6300万美元购买了一架私人飞机，理由是他的身高和在商业航班上的不适。 但实际上，他用这架湾流G650环游世界。
亚当出门在外，经常坐在白色的Mai**中，与人开会。 会议结束后，让身后的特斯拉、凯雷德等豪车团队互相拉扯回办公室。
他还以9000万美元的价格买下了六座豪宅，为妻子和五个孩子聘请了保姆、私人助理和厨师，过着贵族般的生活。 “亚当把钱花得像水一样，”一位前WeWork高管说。
而且WeWork的高管们都不是素食主义者，各种内幕交易和内部腐败在这家公司司空见惯。 就算是出差的一线员工，WeWork的补贴金额也会让他们走遍整个城市，也找不到这么贵的酒店。
但在WeWork真正被推入资本市场之前，这一切都被忽视了，甚至被掩盖了：大家都忽略了一个事实，即它的业务本质是二房东，而不是所谓的平台科技公司。 也忽略了，就算是二楼主，只要团队善良，管理得当，也不会遭受这么大的损失。
然而，当这一切的真相被揭开，业界终于意识到，WeWork的兴衰甚至不是一个商业案例，它更像是一个初创收割机的庞氏骗局，但真正的输家不是亚当，而是那些押注亚当并押注下一个的人。
这个故事的创造者亚当，直到剧终，依然是大赢家。
2019 年，亚当卖出了 97 亿美元 **，收费 185 亿美元的咨询费和 5 亿美元的信贷额度。 2021 年，我得到了软银 48亿美元的遣散费。
时至今日，他依旧是身家22亿美元的超级富豪，继续下一个故事：2022年，亚当的房地产创业公司Flow，还没运营就成为了市值10亿美元的独角兽，拿下了著名风险投资公司安德森·霍洛维茨（Anderson Horowitz）的史上最大一轮融资投资5亿美元。
亚当的流动新故事是将大量个体业主的房产联合起来进行标准化运营，为用户提供捡搬动的生活体验，同时打造一个以体验为中心的年轻人和差异化服务的社区。
基本上，它是美国版的“免费”。
亚当轻蔑地回应了WeWork的破产，发表了“令人失望”的言论，自信地表示，只要有正确的战略和团队，重组将使WeWork再次崛起。 就好像WeWork的悲惨处境与我无关。
他甚至吹捧没有商业计划的Flow，认为这是一个在租赁市场上真正成功的wework。
资源。 1] “WeWork 及其创始人的快速兴衰”，作者：Rivers Weidman。
2] “WeWork 的大失败是怎么来的？” XYY的读书笔记。
[3] “Bubble Frontiers： Adam Neumann and the WeWork Empire”，作者：Elliot Brown。