微信***太空秘探》（ID：mespace007），作者：郑佳妮。
日前，*ST新联发布了2023年度业绩预测。 据悉，2023年有望实现营业收入3153亿元-4727亿美元; 归属于上市公司股东的净利润为3亿元-45亿元，就在一年前的2022年，新华链接同期也出现了34的净亏损16亿元。 短短一年时间，利润依旧令市场大吃一惊。 春节前，很多上市旅游公司都发布了年度预营收数据，整体业绩确实不错，但部分旅游企业仍存在问题。 2024年，旅游企业将有什么样的发展趋势和相关行动？
新华联的扭亏为盈主要靠卖酒店？
1月29日，*ST新联公布2023年全年业绩，称2023年有望实现营业收入3153亿元-4727亿美元; 归属于上市公司股东的净利润为3亿元-45亿元，去年同期净亏损3416亿元。 其中，公司因素对母公司因滞纳金、行政处罚等事项应占净利润的影响为-72~-10.8亿元。 因出售酒店等资产而产生的资产处置收益38~5.7亿元; 酒店资产被偿还债务等，产生债务重组收益44~6.6亿元。
从濒临崩溃到扭亏为盈，新华联“重回涅槃”的背后到底发生了什么？
由于2022年归属于母公司的净资产为负，2023年5月5日，新华联文化旅游**被深交所下调退市风险预警，简称由“新联”变更为“*ST新联”。 同年5月11日，*ST新联公司以无法清偿到期债务，明显缺乏偿付能力但仍具有重整价值为由，向北京市第一中级人民法院申请破产重整，并申请启动重整前程序。 重组期间，*ST新联通过扩大二级销售品类、发展夜游经济、丰富体验项目等一系列经营举措，推动公司当期文旅收入较上年同期大幅增长。 直到12月29日，根据北京市第一中级人民法院作出的民事裁定，裁定确认公司重整计划执行完成，终止公司重整程序。 重组完成后，公司资产负债结构明显改善，形成约259~38.8亿美元的债务重组收益。
谈及新华联财报前业绩，以酒店资产纾缓流动性压力，无疑是新华联盈利能力的一大亮点。 2022年，新华联债务危机后，积极表态：“在非景区酒店、商业区大宗物业分散化方面，公司将实施高层对接，全力推进，加速实现现金回报，完善公司资产负债结构。 随后，新华联频频报道**酒店资产“血回流”的消息。
例如，2022年6月，银川喜来登新华联酒店在拍卖会上以6的评估价格进行拍卖37亿元，445亿元; 同年7月，第二次以3结束5676亿元开拍; 10月与同35676亿第三次。 这三场拍卖在阿里资产拍卖平台上吸引了超过3万名围观者，但最终没有人报名竞拍，最终竞拍失败。
2023年2月，新华链接甚至抛出了100亿资产处置计划。 针对深交所的意向函，新华链接提出100亿元资产转让方案，拟转让其酒店、商业等大宗资产，以偿还公司债务，化解公司流动性风险。 当时，新华联共计划转让10家非景区酒店，包括北京新华通丽晶国际酒店、上海新华通索菲特大酒店、银川新华瑞景大酒店、西宁西宁索菲特大酒店等。 从官网信息披露来看，都是其经典项目之一。
此外，同年6月，新华联发布关于转让其全资子公司唐山新华联铂尔曼酒店等资产的公告。 公告称，为优化资产负债结构，加快资金回流，降低有息负债规模，新华联间接控股的全资子公司唐山新华联拟转让铂尔曼酒店等资产，受让方为唐山文旅。 经友好协商，双方拟签订《资产转让协议》，总成交价为395亿元。
可以发现，虽然一些非景区酒店未能获得资本的青睐，但随着资本市场开始重新审视旅游酒店板块，新华链接也从中得到了“救赎”。
2023年旅游企业将集体盈利
随着上市旅游公司连续披露年度业绩预测，很明显，在旅游限制放宽、国内旅游蓬勃发展的当下，不少旅游公司的收入和利润都有了显著增长。 传统以接待为导向的旅游景区、酒店、旅行社等大趋势旅游企业都是对市场的“好消息”。
近三年来，传统旅游目的地受到限制旅游的打击最为严重，自然也产生了最大的收入**。
例如，2月1日，复星旅游文化集团发布了2023年盈利预测。 受惠于全球旅游限制放宽及公司战略有效实施，复星旅文业务板块继续保持强劲复苏势头。 2023年，集团的旅游营业收入1（按固定汇率计算）预计将较2022年增长不少于15%; 与2019年相比，这一增长不少于25%，大大超过了疫情前的表现。 本集团于2023年应占本公司股东溢利预计不少于人民币2元人民币70亿元，而2022年本公司股东应占亏损为人民币5元45亿元扭亏为盈。
同样，1月22日，祥源文旅公告称，预计净利润为145 亿美元至 1 美元65亿元，比去年同期增加599元51%至696%，扣除非归属净利润121 亿美元至 1 美元41亿元，公司扭亏为盈。 公司表示，与去年同期相比，公司完成了一次重大资产重组，资产规模和销售收入大幅提升，经营业绩较重组前同期大幅提升。
在各旅游目的地的显著增长中，景观景区的表现尤为突出，且大多呈现出同比爆发式增长。
例如，1月30日，黄山旅游发展有限公司董事会发布关于“黄山旅游”2023年度业绩的营收前公告。 公告显示，公司预计2023年实现归属于母公司所有者的净利润3.6亿元至4.6亿元，去年同期为-13197元260,000 美元。 不计非经常性损益前归属于母公司所有者的净利润为-18,22818万元。 预计2023年母公司所有者应占净利润扣除非经常性损益后为3.35亿元至4.3亿元，公司将扭亏为盈。
不仅如此，随着长白山冰雪之旅进入快车道，2023年长白山风景区接待游客数量较上年同期大幅增长，公司营收较上年同期增长约4%34亿元。 长白山有望实现净利润136 亿美元至 1 美元46亿元，同比增长33699% 到 35442%，扣除非归属净利润134 亿美元至 1 美元44亿元，同比扭亏为盈。同样，天目湖预计实现应占净利润140 亿比 155亿元，同比增长58942% 至 66329%；扣除不可归属的净利润 130 亿比 145亿元，同比增长94686% 至 106765%。
此外，1月23日，三峡旅讯发布2023年度业绩预测，预计实现净利润1。3亿比17亿元，同比增长289864%至38213%，增长约29至38倍。 三峡旅游表示，2023年以来，国内旅游市场呈现强劲复苏态势，两坝一峡及长江夜游游客216人次75万，比2022年同期增加367家08%，比2019年同期增长7517%，综合旅游服务业务总收入和利润大幅增长。
此外，值得一提的是，在旅游市场加速复苏、消费者信心逐步增强的背景下，多家拥有主营旅行社的上市旅游公司也开始了“唱歌”的发展势头。 根据优信旅游发布的最新业绩预测，优信旅游预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润2300万元至3450万元，同比扭亏为盈。 此外，中青旅也有望在2023年扭亏为盈，归属于母公司所有者的净利润为184亿美元。
在同样的环境下，旅游企业“大进大出”的区别
整体来看，在受到旅游业复苏趋势冲击后，扭亏为盈已成为上市旅游企业的“主旋律”。 不仅大型龙头旅游公司开始创下新高，就连一度差点触发退市预警的*ST新联，也开始扭亏为盈，开始赚钱。 “喜讯”背后，旅游企业盈利的秘诀是什么？
一方面，从业绩变化的原因来看，2023年旅游市场的强劲复苏是主要原因。 随着旅游业从疫情走向疫后恢复阶段，旅游业的复苏重启也直接促进了景区市场的繁荣。 世界旅游论坛中国区战略顾问周明琦表示：“纵观2023年旅游市场整体表现，既有恢复因素，也有消费者补偿情绪，旅游产品多元化，平价类型与高端服务并存。 ”
例如，1月24日，丽江股份发布的业绩预测显示，公司有望实现净利润215 亿美元至 2 美元4亿元，同比增长57351% 至 64136%。接待游客数量大幅回升，公司三条索道共接待游客612人次10万人次，同比增长215人次67%。据丽江股份工作人员介绍，“2023年的良好表现主要是由于游客数量的增加。 同时，公司也在加大营销力度，加强营销管理，提高服务能力和质量。 ”
另一方面，为响应战略，聚焦主业，大部分旅游企业将**酒店资产作为核心收入**。 疫情对旅游业造成了重大冲击，拖欠问题进一步加剧了旅游公司的困境。 在此契机下，不少文旅企业开始加快酒店相关项目和资产的转移。
例如，2023年6月，复星旅游与高盛集团签署股权转让协议，**获得Thomas Cook、Casa Cook、Cook's Club品牌及海外业务的部分股权。 对此，复星旅文回复称，此次交易是为了检讨和优化其业务组合，从而继续强化其资产结构，更加专注于核心业务板块的增长。 事实上，自去年6月以来，复星旅游就一直受到国际评级机构的质疑，称其流动性弱，杠杆率过高。 对于第一方来说，“勉强放弃”Casa Cook和Cook's Club两大度假酒店品牌，或许也是降低公司资产负债率、缓解流动性担忧的考虑因素。
众生，2023年，有人会快乐，有人会忧虑。 在文旅的疯狂滚滚之下，有很多旅游企业长期没有报出“好消息”，因为对比，这些差距的原因是什么？
对于主要经营旅行社的旅游公司来说，可能是因为出境游复苏缓慢。 虽然出境旅游将在2023年恢复，但与国内旅游的受欢迎程度相比，两者仍有一定的距离。 例如，领先的出境旅游公司凯撒旅游，截至目前，凯撒虽然没有披露其2023年的损益，但观察2023年前三季度，可以发现凯撒旅游的资产共计248亿元，负债总额335亿元，净资产-87亿元; 考虑到一季度实现业务提升、减少亏损或扭亏为盈并不容易，推测2023年负资产可能仍存在漏洞。
对于地方旅游企业来说，可能是区域旅游市场负面客流的不断积累，也在一定程度上影响了当地旅游企业的客流。 比如2023年上半年，云南旅游市场黑导游、强制购物等负面新闻频频曝光，口碑暴跌。 根据云南省旅游局发布的业绩预测，与黄山旅游等企业详细披露客流等业务数据不同，云南省旅游局在业绩预测中仅使用“传统旅游业务恢复势头良好”等词语。 这也说明景区客流恢复相对不足，这也成为业绩持续亏损的原因之一。
2024年文旅企业如何做好“**
受“复仇游”影响，国内头部景区大部分表现强劲，扭亏为盈，甚至创下新高。 值得注意的是，面对市场变化和挑战，选择剥离非核心业务、专注于主营业务的“最佳方式”已成为旅游企业盈利的主要途径之一。 2024年，如何进一步“减、调、转、增”，扎实做好企业“或将成为文旅企业面临的新课题。
从重到轻
近年来，由于重视战略性资产重组和企业专业整合，不少旅游企业不断投入建设文旅项目。 然而，由于大型旅游项目投入重，投资回报慢，对于旅游企业的债务来说无疑是“更严重”的。 对此，旅游企业可以从运营模式出发，加速企业从重资产向轻资产的转型和飞跃。
以张家界旅游为例，由于大庸古城的折旧摊销和财务费用，虽然客流量和收入都翻了一番，但一直无法扭亏为盈。 深交所对2022年年报询价函的回复显示，大庸古城两年内资产折旧摊销、财务费用等成本已超过2亿元，硬成本金额巨大，严重拖累了公司利润。 作为累计投资超过25亿元的重大项目，其盈利能力目前难以乐观。 2022年，大雍古城营收仅41736万元，其中占比最大的是停车场服务收入19225万元。 与投资相比，古城的收入简直是杯水车薪。 2023年上半年，大庸古城业绩未升。 购票人数：1人27万人，营业收入25420万元，同比略有增长，难以产生质变。
加急“退房”。
以古北水镇为例，2018年古北水乡游客人数虽然有所减少，但净利润高达38亿元，比去年同期大幅增加16984%，而净利润的大幅增长主要受参与房地产公司投资收益增加的影响。 现在随着房地产行业的低迷，这种模式是不可持续的，现在这些房地产企业的库存已经成为一种负担。 基于此，旅游企业除了处理非核心资产外，或将重点放在文化旅游特色小镇等政策性重大文旅项目的开发上。
例如，2023年9月，中青旅宣布，控股子公司乌镇旅游股份有限公司计划上市转让其持有的桐乡浦园旅游***3724%股权，上市**不低于评估价值2542747万元，并在公告中明确提到此举将“降低上市公司整体房地产风险”。 据悉，溥园公司还包括住宅房地产业务的开发和销售，截至2023年6月30日，溥园公司的房地产库存为37个89亿美元。
创建差异化资产
虽然旅游企业正在加快资产处置的步伐，但资产处置仍然困难重重。 比如银川新华联喜来登酒店，历经三次合法拍卖，最终都未能售出。 不仅是酒店资产，很多旅游公司**在份额方面也会面临困难。
以习安旅游为例，2021年，习安旅游计划以9104的评估价出售公司持有的蝶别县扎加纳生态旅游文化发展和蝶贝县扎加纳养生房地产的全部股权03万元被转让，但出售资产的计划最终被搁置。 其中，除了高成本、高税负带来的困境外，资产同质化问题也构成了不可逾越的障碍。 因此，在产出方面，做好资产差异化也有利于旅游企业
综上所述，在经历了三年的深度萧条之后，2023年整个旅游市场将较2022年大幅回升，市场也将呈现出“奸商众多”的现象。 同时，风光的背后是一些旅游企业的“亏损”。 然而，无论是盈利还是亏损，都传达了主辅业务分离、以重资产为主的资产负债表修复的信号。 从长远来看，面对逐步改善的宏观环境和旅游企业自我调整的经验，Space Secret Exploration将对2024年旅游企业的发展保持乐观预期。 预期个人在创新中遇见繁荣，整体在保持“多奸者”的同时实现“少输家”。